6月天量存款從何而來? 貸款沖高與“儲蓄”偏好是主因


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2022-07-16





  人民銀行7月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,6月,人民幣存款增加4.83萬億元,同比多增9741億元。


  統(tǒng)計顯示,增加4.83萬億元為有統(tǒng)計記錄以來的單月新高。那么,這4.83萬億元的“天量”存款從何而來?


  貸款投放推升存款高增


  “貸款和社融的較快增長,保證了存款快速增長的基礎(chǔ)?!鄙虾=鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛表示。


  6月,人民幣貸款和社會融資規(guī)模增量雙雙“沖高”,超出市場預(yù)期。


  曾剛表示,貸款創(chuàng)造存款。信貸和社融保持較快增速,對應(yīng)的存款和以存款為主的廣義貨幣(M2)增速,也得以保持較快增長。


  在結(jié)構(gòu)上,貸款創(chuàng)造出的資金,更多地轉(zhuǎn)化成了存款,而非銀行理財?shù)绕渌Y產(chǎn)。


  曾剛表示,這與當(dāng)前的市場環(huán)境有關(guān):消費支出傾向、居民投資的風(fēng)險偏好有所降低,對于收益相對穩(wěn)健的存款偏好較強。因此,新增資金更多地轉(zhuǎn)化為存款,是當(dāng)前的階段性情況。


  中國銀行研究院研究員梁斯認為,今年以來存款大幅多增主要有兩方面原因:一是疫情影響導(dǎo)致預(yù)防性儲蓄上升;二是財政政策加速發(fā)力帶動M2走高。


  “上半年財政性存款增加5061億元,同比減少4338億元?!绷核贡硎?,由于財政存款不在M2統(tǒng)計口徑內(nèi),財政存款減少意味著有相應(yīng)資金轉(zhuǎn)入居民和企業(yè)賬戶。尤其是3月以來,財政存款連續(xù)出現(xiàn)少增或多減,導(dǎo)致居民或者企業(yè)存款增加。


  居民儲蓄意愿增強


  昨日,網(wǎng)絡(luò)熱議“上半年住戶存款增加10.33萬億元”。人民銀行披露的數(shù)據(jù)還顯示,上半年人民幣存款增加18.82萬億元,同比多增4.77萬億元。


  光大證券研究所所長助理王一峰表示,住戶存款的多增與住戶部門風(fēng)險偏好下降有關(guān),也與當(dāng)前存款利率相對較高而理財收益率不穩(wěn)定有關(guān)。同時,居民預(yù)防性的儲蓄也相應(yīng)增加。


  一組調(diào)查數(shù)據(jù),可以窺見居民對于儲蓄的偏好變化。近一年來,居民的“儲蓄傾向”逐季度增強。


  根據(jù)人民銀行每季度發(fā)布的城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告,今年二季度,對于消費、儲蓄和投資,傾向于“更多儲蓄”的居民占58.3%,較今年一季度、去年四季度、去年三季度和去年同期分別增加3.6個百分點、6.5個百分點、7.5個百分點和8.9個百分點。


  “這體現(xiàn)了當(dāng)前居民部門在消費和投資上都比較謹慎的整體格局?!痹鴦偙硎?,居民消費傾向較低,儲蓄傾向相對較高;在對“花不出去的錢”進行資產(chǎn)配置時,居民更多地選擇低風(fēng)險的存款類產(chǎn)品。


  但曾剛認為,無需過度關(guān)注6月存款數(shù)據(jù)變化。因為在不同階段,存款增速和結(jié)構(gòu)會根據(jù)市場環(huán)境和居民信心變化,處于不斷的調(diào)整過程中。


  轉(zhuǎn)自:上海證券報

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