持續(xù)增持！外資為何青睞中國債券市場？

　　不斷投資境內債券市場，外資金融機構已連續(xù)32個月增持人民幣債券。

　　中央結算公司最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，境外機構人民幣債券托管量達33751.87億元，較6月末增加754億元，創(chuàng)近5個月以來新高。至此，境外機構已經(jīng)連續(xù)32個月增持中國債券。今年以來，境外機構持有的境內債券累計增加4903億元。

　　一直都在“買買買”，為什么？

　　中國國債收益率有競爭力——

　　摩根資產(chǎn)管理全球市場策略師朱超平認為，對于國際投資者而言，人民幣債券的收益率在同等風險程度下吸引力較高。

　　以10年期中國國債為例，其收益率接近3%，相應期限的政策性金融債和地方政府債等風險水平接近國債的品種收益率則更高一些。相比而言，美國10年期國債的收益率僅為1.35%，歐元區(qū)國債則處在負收益率區(qū)間。

　　“中國債市是全球投資者最適宜進行分散投資的市場之一?！痹蜚y行中國宏觀策略主管劉潔說，美國國債帶動全球主要債市收益率波動，但中國政府債券的收益率并沒有隨波逐流，中國債市二級市場的流動性都保持在正常水平。這些都是全球資產(chǎn)管理者增持中國債券的重要因素。

　　人民幣匯率堅挺——

　　新冠肺炎疫情沖擊下，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出強大韌性，支撐人民幣匯率的堅挺?！百Y金加速流入中國顯示出人民幣資產(chǎn)有避險屬性?！币按鍠|方國際證券有限公司資產(chǎn)管理部副總裁倪文樂說。

　　2021年上半年，我國經(jīng)常賬戶順差1222億美元，與國內生產(chǎn)總值之比為1.5%。同期，直接投資凈流入1237億美元，主要是來華直接投資凈流入1796億美元。截至2021年7月末，我國外匯儲備規(guī)模為32359億美元，較6月末上升219億美元，升幅為0.68%。

　　中國的貿(mào)易順差和外匯儲備為人民幣匯率提供支撐，境外機構投資中國債券的匯率風險較低。劉潔認為，無論是中國利率市場還是人民幣匯率，其波動性不大。這使人民幣債券從風險回報的角度來看具有更大的吸引力。

　　中國債券“入指”加快外資投資步伐——

　　近年來，隨著一系列對外開放舉措的深入推進，中國債券先后被納入彭博巴克萊、富時羅素等主要國際指數(shù)，境外投資者配置人民幣債券的需求增大，人民幣國際化程度不斷提升。

　　“中國債券加入國際指數(shù)后，有利于吸引被動投資基金的配置，使中國債券從海外資金的投資可選項變成投資必選項?！敝斐秸f。

　　截至目前，境外央行、主權財富基金、QFII等機構和個人持有人民幣債券接近4萬億元人民幣，多類型的境外投資群體為國內市場帶來長期穩(wěn)健的資金，豐富了投資者結構。

　　中國債市納入全球主要指數(shù)成為國際投資者進入中國債市的重要催化劑。劉潔說，作為長期投資者，很多國際私人領域的投資者追隨這些指數(shù)購買中國債券，其數(shù)量已經(jīng)超過了以各國央行為代表的公共領域投資者，成為增持中國債市的主要力量。

　　中國經(jīng)濟底盤穩(wěn)、韌性強——

　　在很多外資機構看來，增持中國債券最關鍵的原因就是中國經(jīng)濟未來將持續(xù)向好。中國經(jīng)濟堅實的基本面，為國債收益率和人民幣匯率提供了有力支撐。加快落實擴大金融對外開放政策，進一步便利外資加碼中國金融市場。

　　劉潔介紹，境外投資者是今年中國國債最主要的增量買家，2021年前7個月，中國國債凈增發(fā)行量的80%以上為境外投資者購買。

　　倪文樂認為，中國經(jīng)濟結構將不斷優(yōu)化，質量和效益將持續(xù)提升。

　　轉自：新華社

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