熱點(diǎn)礦產(chǎn)品未來(lái)投資機(jī)遇在哪里？

　　一段時(shí)間以來(lái)，鐵、銅、煤等大宗礦產(chǎn)品價(jià)格居高不下，受到廣泛關(guān)注。這些熱點(diǎn)礦產(chǎn)品未來(lái)還有沒(méi)有投資機(jī)遇，投資機(jī)遇在哪里？近日于北京召開(kāi)的2021國(guó)際礦產(chǎn)品投資與發(fā)展高峰會(huì)議專門(mén)設(shè)置“熱點(diǎn)礦產(chǎn)品投資機(jī)遇”分論壇，邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)專家深入分析，為當(dāng)前紛繁復(fù)雜的大宗礦產(chǎn)品市場(chǎng)把脈問(wèn)診。

　　“中國(guó)因素”成大宗金屬礦業(yè)原料市場(chǎng)決定因素

　　國(guó)際貨幣基金組織對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿信心，并預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)8.4%。中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“主心骨”和重要引擎。

　　北京安泰科信息股份有限公司首席專家馮君從介紹，中國(guó)絕大部分有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量占世界比重平均為49.5%，但礦產(chǎn)品產(chǎn)量比重明顯低于冶煉產(chǎn)量。中國(guó)主要有色金屬產(chǎn)品消費(fèi)量占世界比重平均為51.4%，高于冶煉產(chǎn)量比重近2個(gè)百分點(diǎn)。銅金屬作為中國(guó)緊缺資源，銅精礦、未鍛軋銅、粗銅和銅材等銅產(chǎn)品都是凈進(jìn)口。銅精礦進(jìn)口量呈逐年快速增加之勢(shì)，且進(jìn)口來(lái)源地集中，2020年進(jìn)口量前十位的國(guó)家和地區(qū)占進(jìn)口量85%以上，較2012年提高12.8個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)鎳精礦及鎳鐵合金進(jìn)口量也快速增長(zhǎng)，且進(jìn)口來(lái)源地集中。馮君從認(rèn)為，中國(guó)主要有色金屬品種原料對(duì)外依存度高，國(guó)內(nèi)資源有限，即使國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量不再增加，原料對(duì)外依存度也將居高不下，巨量需求需要貿(mào)易作為主要的支撐手段。

　　在馮君從看來(lái)，中國(guó)主要有色金屬消費(fèi)量增長(zhǎng)呈放緩趨勢(shì)，但實(shí)際需求量依舊很大。在未來(lái)5年內(nèi)，多數(shù)有色金屬礦產(chǎn)將陸續(xù)達(dá)到需求峰值，有色金屬礦產(chǎn)資源對(duì)外依存度依然維持較高水平，礦產(chǎn)資源供需矛盾依然突出，礦業(yè)發(fā)展空間大，是礦業(yè)企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　與馮君從持類似觀點(diǎn)，中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員左更也認(rèn)為，中國(guó)在全球大宗金屬商品市場(chǎng)中的供需影響力越來(lái)越大。

　　在抗擊新冠肺炎疫情過(guò)程中，中國(guó)以其獨(dú)到的抗疫方法率先擺脫疫情困擾，國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅速向上恢復(fù)。而全球金屬礦業(yè)供應(yīng)端主要國(guó)家依舊無(wú)法擺脫疫情的纏繞，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)依舊乏力。

　　左更認(rèn)為，短期看大宗金屬礦產(chǎn)品價(jià)格難言退潮。此輪以銅、鐵為代表的大宗金屬商品價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)保持上行或高位震蕩的幾率依然較大。

　　在左更看來(lái)，平抑大宗金屬商品價(jià)格大幅波動(dòng)的關(guān)鍵在于既要繼續(xù)大力規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，嚴(yán)打資本投機(jī)炒作；又要嚴(yán)查市場(chǎng)惡意操縱行為，規(guī)范實(shí)體市場(chǎng)的有效交易。

　　左更認(rèn)為，面對(duì)大宗金屬礦產(chǎn)品價(jià)格在資本推動(dòng)和市場(chǎng)惡意炒作下的飛漲，有效、關(guān)鍵和唯一的步驟就是必須在堅(jiān)持以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)進(jìn)行雙向調(diào)節(jié)和有效、有力的政府政策紓解。

　　碳達(dá)峰碳中和背景下銅、鋁等需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　今年以來(lái)，銅價(jià)屢創(chuàng)新高，突破歷史紀(jì)錄，達(dá)到每噸1萬(wàn)美元以上。未來(lái)幾年乃至更長(zhǎng)時(shí)期，銅市場(chǎng)將如何發(fā)展？

　　英國(guó)商品研究所銅業(yè)分析師王睿麟認(rèn)為，從主要供應(yīng)國(guó)智利和秘魯?shù)那闆r看，今年，政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)取代疫情成為這兩個(gè)國(guó)家最令大家擔(dān)憂的因素。秘魯總統(tǒng)選舉影響礦業(yè)相關(guān)的政策走向。智利權(quán)利金法案一旦通過(guò)，一些礦山擴(kuò)建計(jì)劃可能面臨重新被評(píng)估，新項(xiàng)目可行性分析也將受到影響。

　　“世界正在切換到新能源領(lǐng)域，這將增加更多的銅需求，同時(shí)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展將擴(kuò)大銅供應(yīng)缺口?！蓖躅ｗ氡硎?，銅的綠色能源轉(zhuǎn)型故事以可再生能源和電動(dòng)汽車(chē)以及電力基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)與新建為中心。

　　對(duì)清潔能源及新能源電池的重視，無(wú)疑是未來(lái)拉動(dòng)銅需求最主要的因素。據(jù)預(yù)測(cè)，2035年以后，新能源汽車(chē)將超過(guò)全球汽車(chē)總銷量的50%。在中國(guó)，電動(dòng)汽車(chē)以及可再生能源行業(yè)，在未來(lái)10年，預(yù)計(jì)對(duì)銅的需求也是呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　王睿麟認(rèn)為，在強(qiáng)勁的銅需求增長(zhǎng)之下，2025年之后在產(chǎn)礦山與確定投產(chǎn)礦山的產(chǎn)量增量不足，2031年需要約55%的投產(chǎn)確定性低的礦山項(xiàng)目投產(chǎn)。

　　馮君從認(rèn)為，從全球來(lái)看，主要有色金屬消費(fèi)平臺(tái)期可能延長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2030年新增用銅量有望實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)用鋁量也將劇增。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，每輛新能源汽車(chē)較傳統(tǒng)燃油車(chē)需要多用50千克銅，而充電樁需要10千克，因此預(yù)計(jì)2030年全球新能源汽車(chē)新增用銅量180萬(wàn)噸，充電樁新增23萬(wàn)噸用銅量。平均來(lái)看，電動(dòng)車(chē)原鋁用量是傳統(tǒng)車(chē)的4~5倍，鋁的應(yīng)用包括鑄件、軋制產(chǎn)品、擠壓件和鍛件等多種形式，預(yù)計(jì)2030年全球新增鋁用量將達(dá)到820萬(wàn)噸。

　　在王睿麟看來(lái)，礦山的投資環(huán)境在未來(lái)10年將發(fā)生很大變化。比如，在減排方面需要大量投資；由于淡水資源的短缺、社區(qū)對(duì)環(huán)境重視的提高等，需要更高的Capax（資本性支出）投入。

　　今年4月份，中國(guó)15家骨干冶煉廠積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳行動(dòng)”要求，一致同意加大銅冶煉原料結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，擴(kuò)大粗銅、廢雜銅等原料使用力度。

　　“我們預(yù)計(jì)，市場(chǎng)將在2022年回落至11.5萬(wàn)噸的短缺狀態(tài)，然后在2023年重返過(guò)剩狀態(tài)?！蓖躅ｗ氡硎?。

　　煤炭下游行業(yè)總體需求持續(xù)復(fù)蘇

　　去年下半年以來(lái)，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)。未來(lái)幾年乃至中長(zhǎng)期煤炭市場(chǎng)將如何演繹？

　　從供應(yīng)來(lái)看，去年3月份開(kāi)始，隨著需求的穩(wěn)定恢復(fù)，煤炭供應(yīng)也在逐步釋放。“比較意外的是，我們沒(méi)有想到經(jīng)濟(jì)會(huì)恢復(fù)得這么快、這么好，所以導(dǎo)致了一個(gè)錯(cuò)配的問(wèn)題。”中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)研究部副總經(jīng)理高寧寧表示，電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)煤炭消費(fèi)復(fù)蘇強(qiáng)勁，2021年1~5月累計(jì)耗煤量同比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，合計(jì)耗煤量同比增長(zhǎng)11.4%。

　　高寧寧表示，今年在建礦井繼續(xù)大量投產(chǎn)運(yùn)行，同時(shí)去除部分關(guān)閉退出產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2021年煤炭可釋放產(chǎn)能有望進(jìn)一步增加。此外，2021年實(shí)際煤炭產(chǎn)量也將出現(xiàn)一定增加。從中長(zhǎng)期來(lái)看，在碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求的背景下，“十四五”末、“十五五”初期，煤炭產(chǎn)能產(chǎn)量將出現(xiàn)達(dá)峰，后期有望逐步下降。

　　進(jìn)口方面，2021年進(jìn)口煤或?qū)⒕S持高位。高寧寧預(yù)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)整體供求形勢(shì)相對(duì)偏緊，進(jìn)口規(guī)?；?qū)⒃?億噸左右。中長(zhǎng)期來(lái)看，碳達(dá)峰、碳中和政策對(duì)進(jìn)口煤產(chǎn)生一定影響。

　　從消費(fèi)來(lái)看，2020年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，煤炭消費(fèi)量實(shí)現(xiàn)了難得的正增長(zhǎng)。高寧寧預(yù)計(jì)，2021年，宏觀經(jīng)濟(jì)蓬勃復(fù)蘇，煤炭各消費(fèi)行業(yè)利潤(rùn)較高，對(duì)煤炭存在剛性需求，煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)速度將接近3%，其中，電力行業(yè)煤炭消費(fèi)增量近4.5%。

　　總的來(lái)看，高寧寧分析，短期內(nèi)，煤炭消費(fèi)增速將逐步放緩，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能受到土地、環(huán)評(píng)影響，增量空間有限，呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。經(jīng)過(guò)上一輪的庫(kù)存出清后，全社會(huì)庫(kù)存特別是主要用戶、流通環(huán)節(jié)庫(kù)存普遍偏低，需要一定時(shí)間修復(fù)。全國(guó)煤炭市場(chǎng)供需呈整體平衡狀態(tài)，動(dòng)力煤、冶金煤市場(chǎng)將保持在合理區(qū)間運(yùn)行。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著中國(guó)政策合理引導(dǎo)，國(guó)外輸入性通脹對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生的影響在減弱。（記者 吳啟華 馬曉敏）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)礦業(yè)報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀