軟件企業(yè)并購如何實現(xiàn)“乘法效應”

最近，軟件領域的并購重組加速。6月24日，遠光軟件公告收購中合實創(chuàng)75%的股權，布局電力市場業(yè)務全覆蓋;6月26日，衛(wèi)寧軟件公告收購北京宇信網(wǎng)景信息技術有限公司部分股權、收購山西導通信息科技有限公司100%股權;7月2日，江蘇潤和軟件宣布停牌，準備重組并購事宜;7月3日，衛(wèi)士通宣布停牌，進行相關的并購整合。最近兩年傳統(tǒng)軟件企業(yè)并購整合提速，但效果并不理想，如何“擺脫小步慢跑”整合方式，迎來更大的突破性發(fā)展，仍是產業(yè)關注的焦點。

傳統(tǒng)軟件企業(yè)并購 尚處做大規(guī)模階段

盡管這兩年傳統(tǒng)軟件企業(yè)的并購整合在提速，但其市場影響力以及對企業(yè)發(fā)展所帶來的“乘法”效應并沒有真正呈現(xiàn)。既沒有看到類似甲骨文收購SUN公司之后開創(chuàng)了“軟硬整合一體機”，也沒有看到像谷歌收購安卓一樣獲得了巨大的生態(tài)鏈效果。

有觀點認為，中國傳統(tǒng)軟件領域這兩年的并購整合之所以給人“小打小鬧”的印象，原因是缺乏大格局和大的戰(zhàn)略眼光。普華基礎軟件公司總經理趙曉亮在接受《中國電子報》記者采訪時坦言：“中國傳統(tǒng)軟件企業(yè)并不缺乏戰(zhàn)略眼光，之所以沒有出現(xiàn)令業(yè)界‘驚艷’的大手筆，有很多層面的制約，其中之一與傳統(tǒng)軟件企業(yè)的資本力量不足有關。”今年盡管傳統(tǒng)軟件領域發(fā)生了諸多的并購，但累計起來尚不及阿里巴巴在2014年上半年并購與投資共計花費的268億元。

BAT們之所以能夠花這個錢進行布局，很關鍵的原因是現(xiàn)金充裕。除了資本力量不強，傳統(tǒng)軟件企業(yè)尤其是擁有國資背景的企業(yè)在進行新戰(zhàn)略布局之時還面臨很多體制機制的問題。中國電子科技集團公司CETC和中國電子信息產業(yè)集團公司CEC兩家集團都在打造各自的基礎軟件平臺，這幾年陸續(xù)以注資和控股的方式收編了不少公司。而據(jù)《中國電子報》記者對某家被注資的數(shù)據(jù)庫公司CEO的采訪反饋，注資后公司發(fā)展并沒有帶來太大的突破，沒有實現(xiàn)緊密的整合。

賽迪顧問軟件事業(yè)部副總經理姚姍姍對《中國電子報》記者坦言，從目前的情況來看，國內軟件企業(yè)的并購主要是圍繞規(guī)模和盤子“做大”，“做強”被放在了第二步?？吹降牟①徶饕羌性谛袠I(yè)和區(qū)域市場的拓展上，這樣的并購能夠帶來的快速市場擴大，可以為上市公司盡快帶來漂亮的業(yè)績報表。但真正圍繞產品垂直整合、平臺重構的并購不多。

求穩(wěn)健，也同樣是傳統(tǒng)軟件服務企業(yè)在進行并購時的重要考量。太極股份去年并購了慧點科技，前年對人大金倉數(shù)據(jù)庫公司進行了投資，太極股份公司總裁劉淮松對《中國電子報》記者坦言，在并購策略上太極希望公司穩(wěn)健發(fā)展而不是一味求快。

必須承認相對于國外軟件企業(yè)，中國企業(yè)運用并購整合的方式來加速企業(yè)發(fā)展，還處于發(fā)展初期，收購與整合只能采取逐步推進的方式。要想運用資本獲得“乘法”效應，依然還需要一個過程。

尋求“互聯(lián)網(wǎng)化” 乘法效應

但正像趙曉亮所言，中國傳統(tǒng)軟件企業(yè)并不缺乏戰(zhàn)略眼光，越來越多的軟件企業(yè)希望向更多的新技術、新領域滲透，在推動“服務化”和“互聯(lián)網(wǎng)化”轉型上有更大的手筆，并由此裂變出更大的商業(yè)機會，帶給企業(yè)和產業(yè)的乘法式發(fā)展效應。

今年年初，用友公司董事長兼CEO王文京與太極股份總裁劉淮松都分別對《中國電子報》記者表示，向服務化轉型和與互聯(lián)網(wǎng)深度融合是公司轉型方向，在這個維度上尋找相應的資產進行并購也是重要的方向。6月26日，用友分拆了以云服務為核心的“暢捷通”在香港港交所掛牌上市，希望為用友“服務化”提供更好的平臺，加速用友“互聯(lián)網(wǎng)化”轉型，與此同時，用友宣布進入電信增值領域，嘗試提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務。

未來的大機會一定來自更大規(guī)模的跨界融合。王文京說：“傳統(tǒng)軟件必須跳到正在產生裂變的經濟領域進行布局和試水。”

“傳統(tǒng)軟件企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)整合出新的服務模式一定是未來的趨勢?！币檴櫿J為。事實上這樣的整合已經開啟，包括阿里巴巴對高德地圖的收購，騰訊與傳統(tǒng)百貨的整合等。

6月26日朗瑪信息公布了收購39健康網(wǎng)的信息，此后股票就連續(xù)漲停，僅僅幾天漲幅已經超過了40%。資本市場對其看好關鍵的原因在于其所提供的新模式與新服務有更大的期許。

朗瑪信息是一家位于貴州的軟件和電信增值服務提供商，用朗瑪信息董事長王偉的話說，如果在貴州依然沿襲傳統(tǒng)的路子，朗瑪很難有太多的作為，更別提在全國甚至是全球市場有話語權?！暗侨绻么髷?shù)據(jù)、利用互聯(lián)網(wǎng)整合醫(yī)療信息服務，朗瑪就有可能開創(chuàng)出新的天地來。因為到2020年，中國健康服務產業(yè)的規(guī)模將有可能達到8萬億元?；谶@樣的思路，朗瑪向電子科技大學投資2000萬元進行醫(yī)療大數(shù)據(jù)模型的研究，花6.5億元全資收購擁有大量健康資源的39健康網(wǎng)，希望用大數(shù)據(jù)+互聯(lián)網(wǎng)技術+醫(yī)療服務，創(chuàng)造新的乘法效應。在這個領域有可能創(chuàng)造新的BAT來?！蓖鮽フf。

方正證券的分析師認為，醫(yī)療信息服務結合互聯(lián)網(wǎng)技術、可穿戴技術、大數(shù)據(jù)技術有很大的創(chuàng)新空間，但同樣面臨很多競爭對手，包括蘋果和谷歌，而且朗瑪?shù)目偛吭谫F陽也對其未來發(fā)展帶來局限?；貞治鰩煹馁|疑，王偉認為，谷歌蘋果會是朗瑪生態(tài)鏈的一部分，中國的醫(yī)療信息服務不可能交給一個外國公司來掌控，而借助大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)的整合，提供互聯(lián)網(wǎng)化的醫(yī)療信息服務，在貴陽與北京沒有地域的區(qū)別。

但應該說，傳統(tǒng)軟件推進互聯(lián)網(wǎng)服務化，追求乘法效應的并購整合大幕剛剛開啟，從目前的幾家企業(yè)所做的嘗試來看，僅僅布局，能否落地、結局如何尚待觀察。傳統(tǒng)軟件過去更多的是在幕后扮演“工具”的角色，提供的是B2B的服務，而互聯(lián)網(wǎng)更多是在前端，面對的是消費者，提供的是B2C的服務。這兩者的結合與融合，將B2B2C的鏈條串聯(lián)起來，從商業(yè)邏輯上來看，是能夠形成非常好的正向良性循環(huán)。傳統(tǒng)軟件能夠為互聯(lián)網(wǎng)進入行業(yè)和服務消費者提供更好的技術工具支撐，而互聯(lián)網(wǎng)公司能夠將這些工具和技術以更好和更多的服務方式向大眾市場提供服務，為軟件的價值化、數(shù)據(jù)的價值化提供了更好的方式。就像高德地圖賣給阿里巴巴，從B2B市場走向了B2C的免費市場，阿里巴巴也許對高德自身的盈利要求沒那么強烈，阿里看重的是它所創(chuàng)造的流量，吸引的用戶數(shù)，透過與阿里巴巴的其他資源整合，能夠創(chuàng)造出更多的價值。

傳統(tǒng)軟件“互聯(lián)網(wǎng)化”，將使得其從工具提供商進入到數(shù)據(jù)服務提供商的新價值鏈條，打開了更大的價值空間，而一切才剛剛開始。

來源：中國電子報

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