發(fā)改委發(fā)布PE新規(guī)，規(guī)范股權(quán)投資基金募資運(yùn)營

據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站日前發(fā)布的消息稱，為規(guī)范我國股權(quán)投資企業(yè)的運(yùn)作和備案管理，促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)健康發(fā)展，日前國家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》。

　　內(nèi)容如下：

　　近年來，我國股權(quán)投資基金企業(yè)快速發(fā)展，對于優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)起到了積極作用，但與此同時也出現(xiàn)了個別地區(qū)股權(quán)投資基金非法集資等不規(guī)范的募資行為和不規(guī)范的運(yùn)營行為。為規(guī)范我國股權(quán)投資基金企業(yè)的運(yùn)作和備案管理，促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)健康發(fā)展，日前國家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》以下簡稱《通知》。這是我國首個全國性股權(quán)投資企業(yè)管理規(guī)則，標(biāo)志著我國股權(quán)投資基金企業(yè)規(guī)范發(fā)展進(jìn)入了制度化的軌道?！锻ㄖ窂奈鍌€方面提出了一系列規(guī)范要求：

　　一是規(guī)范股權(quán)投資企業(yè)的設(shè)立、資本募集與投資領(lǐng)域

　　《通知》要求股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵照《公司法》和《合伙企業(yè)法》有關(guān)規(guī)定設(shè)立。其中，以有限責(zé)任公司、股份有限公司形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)，可以通過組建內(nèi)部管理團(tuán)隊實行自我管理，也可采取委托管理方式將資產(chǎn)委托其他股權(quán)投資企業(yè)或股權(quán)投資管理企業(yè)管理。股權(quán)投資企業(yè)的資本只能以私募方式，向特定的具有風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力的合格投資者募集，資本募集人須向投資者充分揭示投資風(fēng)險，不得承諾固定回報。為確保股權(quán)投資企業(yè)的最終投資者均為“合格投資者”，并防范有意規(guī)避《公司法》和《合伙企業(yè)法》關(guān)于投資者人數(shù)規(guī)定的問題，切實堵塞非法集資漏洞，《通知》明確規(guī)定：投資者為集合資金信托、合伙企業(yè)等非法人機(jī)構(gòu)的，應(yīng)打通核查最終的自然人和法人機(jī)構(gòu)是否為合格投資者，并打通計算投資者總數(shù)。但是，對符合有關(guān)條件的股權(quán)投資母基金，可視為單個投資者。股權(quán)投資企業(yè)的投資領(lǐng)域限于非公開交易的企業(yè)股權(quán)。

　　二是健全股權(quán)投資企業(yè)的風(fēng)險控制機(jī)制

　　《通知》要求股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理分散投資，其資金不得用于為被投資企業(yè)以外的企業(yè)提供擔(dān)保；投資關(guān)聯(lián)企業(yè)的，投資決策應(yīng)當(dāng)實行關(guān)聯(lián)方回避制度；股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)的公司章程或者合伙協(xié)議等法律文件，應(yīng)當(dāng)載明業(yè)績激勵機(jī)制、風(fēng)險約束機(jī)制。鑒于對股權(quán)投資企業(yè)資產(chǎn)采取由商業(yè)銀行等獨立機(jī)構(gòu)托管的制度，有利于防范各類非法集資活動，保障投資者權(quán)益，《通知》在第九條規(guī)定“股權(quán)投資企業(yè)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)委托獨立的托管機(jī)構(gòu)托管。但是，經(jīng)所有投資者一致同意可以免于托管的除外?！睂κ芡泄芾頇C(jī)構(gòu)為外商獨資或者中外合資的，還進(jìn)一步要求應(yīng)當(dāng)由在境內(nèi)具有法人資格的托管機(jī)構(gòu)托管該股權(quán)投資企業(yè)的資產(chǎn)。

　　三是明確股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)的基本職責(zé)

　　《通知》要求股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式的，受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實履行制定和實施投資方案的職責(zé)并對所投資企業(yè)進(jìn)行投資后管理、為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)、向股權(quán)投資企業(yè)披露投資運(yùn)作等方面的信息、定期編制會計報表并向股權(quán)投資企業(yè)報告等職責(zé)。為避免利益輸送，股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)公平對待其所管理的不同股權(quán)投資企業(yè)的財產(chǎn)，不得利用股權(quán)投資企業(yè)財產(chǎn)為第三人牟取利益。出現(xiàn)有損投資者權(quán)益等情形的，投資者可以要求受托管理機(jī)構(gòu)退任。

　　四是建立股權(quán)投資企業(yè)信息披露制度

　　《通知》要求股權(quán)投資企業(yè)除需向投資者披露投資運(yùn)作信息外，應(yīng)于每個會計年度結(jié)束后4個月內(nèi)，向備案管理部門提交年度業(yè)務(wù)報告和財務(wù)報告。在投資運(yùn)作過程中發(fā)生重大事件的，應(yīng)及時向備案管理部門報告。

　　五是加強(qiáng)對股權(quán)投資企業(yè)的備案管理和行業(yè)自律

　　《通知》要求股權(quán)投資企業(yè)除下列情形外，均應(yīng)當(dāng)在完成工商登記后的1個月內(nèi)，申請到相應(yīng)管理部門備案：1已經(jīng)按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。2由單個機(jī)構(gòu)或單個自然人全額出資設(shè)立，或者由同一機(jī)構(gòu)與其全資子機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立以及同一機(jī)構(gòu)的若干全資子機(jī)構(gòu)出資設(shè)立。其中，資本規(guī)模含投資者已實際出資及雖未實際出資但已承諾出資的資本規(guī)模達(dá)到5億元人民幣或者等值外幣的股權(quán)投資企業(yè)，在國家發(fā)展改革委備案；資本規(guī)模不足5億元人民幣或者等值外幣的股權(quán)投資企業(yè)，在省級人民政府確定的備案管理部門以下簡稱省級備案管理部門備案。股權(quán)投資企業(yè)采取委托管理方式將資產(chǎn)委托其他股權(quán)投資企業(yè)或者股權(quán)投資管理企業(yè)管理的，其受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)申請附帶備案并接受備案管理。

　　為加強(qiáng)對股權(quán)投資企業(yè)的監(jiān)督管理，《通知》要求備案管理部門通過建立健全股權(quán)投資企業(yè)備案管理信息系統(tǒng)、社會舉報、定期與不定期檢查、向社會公告等制度。對已經(jīng)完成備案的股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在每個會計年度結(jié)束后的5個月內(nèi)，對其是否遵守本通知有關(guān)規(guī)定，進(jìn)行年度檢查。在必要時，可以通過信函、電話詢問、走訪、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)測等方式，了解其運(yùn)作管理情況。

　　備案管理部門發(fā)現(xiàn)股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)未備案的，應(yīng)當(dāng)督促其在20個工作日內(nèi)向管理部門申請辦理備案手續(xù)；逾期沒有備案的，應(yīng)當(dāng)將其作為“規(guī)避備案監(jiān)管股權(quán)投資企業(yè)、規(guī)避備案監(jiān)管受托管理機(jī)構(gòu)”，通過備案管理部門門戶網(wǎng)站向社會公告。

　　對運(yùn)作管理不符合本通知規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)督促其在6個月內(nèi)改正；逾期沒有改正的，應(yīng)將其作為“運(yùn)作管理不合規(guī)股權(quán)投資企業(yè)、運(yùn)作管理不合規(guī)受托管理機(jī)構(gòu)”，通過備案管理部門門戶網(wǎng)站向社會公告。

　　《通知》還明確提出組建全國性股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會，依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)及本通知，對股權(quán)投資企業(yè)及其受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理。

　　為保障《通知》的貫徹實施，國家發(fā)展改革委還在其門戶網(wǎng)站同時發(fā)布了11個備案文件指引/標(biāo)準(zhǔn)文本。

來源：發(fā)改委網(wǎng)站

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