外匯局回應(yīng)：外資主動(dòng)撤離跡象尚不明顯

　　國(guó)家外匯局日前公布了2012年上半年我國(guó)國(guó)際收支狀況，有關(guān)負(fù)責(zé)人在回答記者有關(guān)提問(wèn)時(shí)表示，上半年，我國(guó)確實(shí)出現(xiàn)了一定程度的資本外流，但不等于外資大規(guī)模集中撤離。從理論上講，經(jīng)常項(xiàng)目順差大于外匯儲(chǔ)備增加額，意味著我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人資本呈現(xiàn)凈輸出即國(guó)際收支平衡表中資本項(xiàng)目逆差、對(duì)外凈資產(chǎn)增多。從其它反映企業(yè)和個(gè)人跨境收付和銀行外匯收支信貸的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，當(dāng)前外匯形勢(shì)變化主要是外匯資產(chǎn)持有從央行轉(zhuǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，藏匯于民的過(guò)程，外資主動(dòng)撤離的跡象尚不明顯。

　　以下是有關(guān)問(wèn)答情況：

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹一下今年上半年我國(guó)國(guó)際收支的狀況。

　　答：據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年上半年我國(guó)國(guó)際收支狀況繼續(xù)改善。一是經(jīng)常項(xiàng)目收支趨向更加平衡。上半年，經(jīng)常項(xiàng)目順差832億美元，同比下降5%，經(jīng)常項(xiàng)目順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比為2.3%，較上年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。二是跨境資本流動(dòng)呈雙向變化。上半年，資本和金融項(xiàng)目含凈誤差與遺漏，下同逆差203億美元。其中，第一季度，隨著國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，國(guó)際資本回流我國(guó)，資本和金融項(xiàng)目由2011年第四季度逆差480億美元轉(zhuǎn)為順差511億美元。第二季度，在國(guó)內(nèi)外因素共同作用下再現(xiàn)凈流出714億美元。三是外匯儲(chǔ)備增幅放緩。上半年，資本項(xiàng)目逆差與經(jīng)常項(xiàng)目順差相抵，國(guó)際收支口徑的儲(chǔ)備資產(chǎn)剔除匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響僅增加629億美元，同比少增78%，其中外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增加636億美元，少增77%。

　　問(wèn)：上半年我國(guó)資本項(xiàng)下出現(xiàn)逆差，這是否意味著外資大量撤離我國(guó)？

　　答：上半年，我國(guó)確實(shí)出現(xiàn)了一定程度的資本外流，但不等于外資大規(guī)模集中撤離。從理論上講，經(jīng)常項(xiàng)目順差大于外匯儲(chǔ)備增加額，意味著我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人資本呈現(xiàn)凈輸出即國(guó)際收支平衡表中資本項(xiàng)目逆差、對(duì)外凈資產(chǎn)增多。從其它反映企業(yè)和個(gè)人跨境收付和銀行外匯收支信貸的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，當(dāng)前外匯形勢(shì)變化主要是外匯資產(chǎn)持有從央行轉(zhuǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，藏匯于民的過(guò)程，外資主動(dòng)撤離的跡象尚不明顯。

　　一是從銀行代客資本項(xiàng)目跨境收付數(shù)據(jù)看，上半年我國(guó)境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人仍保持資本凈流入，達(dá)到776億美元。二是從銀行經(jīng)常和資本項(xiàng)目代客結(jié)售匯的數(shù)據(jù)看，上半年境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人結(jié)售匯順差295億美元，遠(yuǎn)小于跨境收付順差791億美元。導(dǎo)致上述差異的主要原因是，受市場(chǎng)環(huán)境影響，當(dāng)前境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人由做空轉(zhuǎn)向做多美元，開(kāi)始“負(fù)債本幣化、資產(chǎn)外幣化”的財(cái)務(wù)運(yùn)作。三是從銀行外匯信貸收支數(shù)據(jù)看，上半年銀行新增各類(lèi)外匯存款1301億美元，除用于國(guó)內(nèi)外匯貸款外還用于對(duì)外貸款和投資，反映為同期銀行境外凈資產(chǎn)增加，記錄在國(guó)際收支平衡表中資本項(xiàng)下的流出。四是從跨境收付的細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)看，上半年跨境支付同比增長(zhǎng)24%，其中，境外直接投資項(xiàng)下這類(lèi)我方擁有主導(dǎo)權(quán)的資金流出增長(zhǎng)74%，而外商直接投資和證券投資撤資、外方投資收益匯出等外資主要撤離渠道的資金流出僅增長(zhǎng)15%。

　　問(wèn)：如何看待當(dāng)前我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)的變化？

　　答：應(yīng)從以下方面綜合認(rèn)識(shí)當(dāng)前我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)：一是國(guó)際收支順差減少、外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)放緩符合國(guó)家宏觀調(diào)控方向，有利于保持中國(guó)國(guó)際收支的平衡。二是在世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、國(guó)際金融動(dòng)蕩加劇的背景下，主要新興市場(chǎng)普遍出現(xiàn)資本外流、儲(chǔ)備減少、本幣貶值，我國(guó)跨境資本流動(dòng)受到影響在所難免。三是當(dāng)國(guó)際收支、人民幣匯率趨向均衡合理水平后，跨境資本流動(dòng)有進(jìn)有出、人民幣匯率有升有降的雙向波動(dòng)不可避免。四是盡管人民幣對(duì)美元匯率停止單邊升值，但人民幣對(duì)大多數(shù)貨幣繼續(xù)走強(qiáng)，上半年國(guó)際清算銀行公布的人民幣名義和實(shí)際有效匯率分別升值1.6%和0.9%。同時(shí)，境內(nèi)外人民幣即期匯率差價(jià)收窄，遠(yuǎn)期匯率顯示的美元升水主要反映的是本外幣利差而非貶值預(yù)期，也表明當(dāng)前人民幣匯率處于海內(nèi)外認(rèn)可和市場(chǎng)出清的合理水平。五是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快、財(cái)政狀況良好、貨物貿(mào)易持續(xù)順差、外匯儲(chǔ)備規(guī)模雄厚，且外資主要是穩(wěn)定性較高的直接投資而非波動(dòng)性較大的證券投資，能夠承受跨境資本流動(dòng)的沖擊。

　　問(wèn)：下半年我國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)資本流向逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)？

　　答：我們?nèi)跃S持年初的基本判斷，即今年我國(guó)國(guó)際收支有望保持基本平衡。

　　雖然今年下半年國(guó)內(nèi)外繼續(xù)存在許多不穩(wěn)定、不確定的因素，但一些有利于我國(guó)國(guó)際收支平衡的積極因素正在逐步積累：一是近期出臺(tái)的一系列預(yù)調(diào)微調(diào)政策將有助于提振市場(chǎng)信心、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。二是鑒于世界經(jīng)濟(jì)低迷，國(guó)際大宗商品價(jià)格回落壓低國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本，下半年我國(guó)貿(mào)易順差有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。三是各主要經(jīng)濟(jì)體均將保增長(zhǎng)放到了重要位置，相關(guān)國(guó)家和地區(qū)也仍有一定資源和決心防止債務(wù)危機(jī)走向最壞情形。

　　總體看，只要國(guó)內(nèi)外不發(fā)生重大突發(fā)事件，全年我國(guó)國(guó)際收支仍有望實(shí)現(xiàn)基本平衡。即使出現(xiàn)資本凈流出，也是可以承受的，符合國(guó)家一直倡導(dǎo)的藏匯于民的政策目標(biāo)，仍屬于國(guó)際收支基本平衡的范疇。

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