證監(jiān)會(huì)擬多舉措推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革

　　并購重組市場(chǎng)化改革正在銜枚疾走，下一步改革方案漸趨明朗。

　　日前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革，包括清理簡化行政許可，改革現(xiàn)有單一股份定價(jià)機(jī)制，增加定價(jià)時(shí)間窗口，大力推動(dòng)建立跨部門的并聯(lián)式審批機(jī)制，動(dòng)態(tài)調(diào)整分道制支持的行業(yè)類型等多項(xiàng)舉措。

　　去年以來，我國上市公司并購重組更加活躍，并購重組熱潮漸入佳境。張曉軍表示，放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管是行政審批制度改革的根本方向，證監(jiān)會(huì)一直將推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革作為促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)。2013年，經(jīng)反復(fù)論證，提出15條改革措施。其中，并購重組審核分道制已于去年10月8日實(shí)施，對(duì)符合條件的重組申請(qǐng)豁免審核或快速審核；借殼上市與IPO等同，不支持創(chuàng)業(yè)板上市公司借殼已明確。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年1月31日，證監(jiān)會(huì)已受理上市公司重大資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)58單，其中49單為正常審核，9單為審慎審核。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)下一步將視實(shí)施進(jìn)展情況，不斷完善分道制方案；根據(jù)有關(guān)部門確定的推進(jìn)兼并重組重點(diǎn)行業(yè)，動(dòng)態(tài)調(diào)整支持的行業(yè)類型。

　　除此之外，記者獲悉，去年以來，針對(duì)國內(nèi)并購重組的現(xiàn)狀及存在問題，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行多部門、多地區(qū)的走訪調(diào)研，梳理分析了當(dāng)前企業(yè)并購重組存在的主要障礙，如跨地區(qū)、跨所有制兼并重組的雙跨問題依法存在；兼并重組的稅收政策支持不足；兼并重組涉及多部門審批時(shí)，大多為串行審批影響效率等等。

　　張曉軍介紹，下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)以下改革措施： 一是進(jìn)一步清理簡化行政許可。研究修改上市公司并購重組相關(guān)規(guī)則，在2012年取消上市公司股份回購、四種情形要約收購義務(wù)豁免審批的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步大幅取消簡化并購重組審批。凡是市場(chǎng)能夠自我調(diào)節(jié)、市場(chǎng)主體能夠自主決策、社會(huì)組織能夠自律管理的事項(xiàng)，都要逐步取消行政審批。

　　二是完善并購重組市場(chǎng)化機(jī)制。改革現(xiàn)有單一股份定價(jià)機(jī)制，增加定價(jià)時(shí)間窗口，引入調(diào)價(jià)機(jī)制，增強(qiáng)定價(jià)彈性；豐富要約收購履約保證方式；取消第三方并購發(fā)行股份最低數(shù)量限制和業(yè)績承諾要求。

　　三是豐富并購重組支付工具，拓寬融資渠道。引入定向可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股作為支付工具；支持財(cái)務(wù)顧問提供并購重組過橋融資；支持并購基金等創(chuàng)新工具發(fā)展。

　　四是完善并購重組監(jiān)管。推行并購重組并行審批，提高審核效率；進(jìn)一步提高并購重組監(jiān)管透明度；完善上市公司股東決策機(jī)制，加強(qiáng)投資者保護(hù)；強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)；加大違法行為查處力度。

　　張曉軍指出，為優(yōu)化并購重組外部環(huán)境，證監(jiān)會(huì)積極支持工信部牽頭的企業(yè)兼并重組工作部際聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，配合相關(guān)部門消除制度障礙，落實(shí)財(cái)稅政策，加大金融支持力度，完善土地使用、債務(wù)重組及職工安置等政策。

　　值得注意的是，張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)正大力推動(dòng)建立跨部門的并聯(lián)式審批機(jī)制。未來擬不再以反壟斷、對(duì)外投資、外資審查作為證監(jiān)會(huì)并購重組行政許可的前置條件，上市公司取得證監(jiān)會(huì)行政許可批復(fù)后，同時(shí)披露重組尚需取得有關(guān)部門批準(zhǔn)，在此之前不得實(shí)施。

來源：上海證券報(bào)

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