央行：融資難在結構而非總量

　　中國人民銀行日前決定再次向部分金融機構實施定向降準措施，以鼓勵金融機構更好地服務于小微和三農企業(yè)。昨日，央行有關負責人表示，在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，融資難、融資貴更多是結構上的問題。

　　企業(yè)融資難、融資貴問題遲遲得不到緩解，原因何在？央行有關負責人表示，從總量上看，2013年銀行貸款余額與我國GDP的比值為134.6%，社會融資規(guī)?？傮w是充足的。在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，融資難、融資貴更多是結構上的問題，既與我國經濟轉型升級的宏觀發(fā)展階段有關，也有微觀主體自身、市場環(huán)境等多方面原因。

　　從宏觀層面看，在依賴投資的經濟增長模式未根本改變的情況下，新興產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)融資需求都比較旺盛，當資金面回歸常態(tài)后，投資難以縮減，往往借助各類渠道高息融資，并對小微企業(yè)等市場主體形成擠出。從微觀和市場層面看，企業(yè)資本金不足、主要依靠債務融資，債務率持續(xù)上升，抬高了風險溢價；部分地方融資平臺、國有企業(yè)存在“財務軟約束”，對資金價格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財產品存在“剛性兌付”，人為抬高了無風險利率。從國際方面看，國際上發(fā)達經濟體非常規(guī)貨幣政策逐步退出，一些新興經濟體開始提高利率，這些政策對我國有溢出效應。此外，部分金融機構由于存款競爭加劇、存在無序競爭的行為，部分金融中介收費不規(guī)范等，都是造成目前融資難、融資貴的因素。

　　下一步央行將靈活運用多種貨幣政策工具，為金融機構加大對小微企業(yè)貸款提供流動性支持，充分發(fā)揮差別存款準備金率政策的正向激勵作用，將提高政策微調的力度和頻度。央行相關負責人表示，從國內外實踐來看，金融業(yè)和金融市場發(fā)展已經到了必須加快發(fā)展信貸資產證券化的階段。擴大信貸資產證券化試點，有利于調整信貸結構、降低商業(yè)銀行資本消耗，有利于商業(yè)銀行轉變過度依賴規(guī)模擴張的經營模式，提高資金使用效率，也有利于豐富市場投資產品，滿足投資者合理配置金融資產需求。

來源：北京日報

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