央行報告顯示：降息有效促進貸款利率下行

　　央行10日發(fā)布的《2014年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，去年以來，央行綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具，加強和改善宏觀審慎管理，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

　　去年11月，央行進行了一次非對稱降息，業(yè)界對于此項政策的影響高度關(guān)注?！秷蟾妗凤@示，此次利率調(diào)整政策的執(zhí)行時間尚短，政策執(zhí)行效果仍有待進一步觀察，但從一系列數(shù)據(jù)和調(diào)研結(jié)果來看，降息后，金融機構(gòu)貸款利率有所下行。

　　《報告》披露的數(shù)據(jù)顯示，目前，貸款基礎(chǔ)利率（LPR）報價為5.51%，較降息前下降0.25個百分點。12月，非金融性企業(yè)及其他部門一般貸款（不含貼現(xiàn)）加權(quán)平均利率為6.92%，比降息前（2014年10月）下降0.44個百分點。雖然貨幣市場的波動收窄了部分貸款利率的總體降幅，但總體來看，當月非金融性企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率仍然比降息前下降了0.11個百分點。

　　去年，除了降息外，央行還創(chuàng)新多種貨幣政策工具，綜合運用數(shù)量型、價格型工具，引導社會融資成本下行。尤其引發(fā)市場關(guān)注的是，央行去年兩次實施定向降準、創(chuàng)設(shè)中期借貸便利（MLF）和抵押補充貸款工具（PSL），引導金融機構(gòu)向國家政策導向的實體經(jīng)濟部門提供低成本的資金。

　　“我國貨幣政策工具很多，當下的重點是需要考慮如何更好地組合。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示。

　　至于下一步的貨幣政策走向，“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時適度預調(diào)微調(diào)”將是2015年貨幣政策的總基調(diào)。

　　“任何總量性政策都必須關(guān)注經(jīng)濟運行當中的重要指標變化?！毖胄醒芯烤志珠L陸磊認為，貨幣政策將根據(jù)經(jīng)濟運行情況、經(jīng)濟指標的變化繼續(xù)預調(diào)和微調(diào)，這些經(jīng)濟指標包括經(jīng)濟增長水平、就業(yè)情況、物價等。

　　“今年，央行仍會搭配使用傳統(tǒng)和新型工具組合，適時適度靈活調(diào)整。”連平認為，貨幣政策目前需要平衡穩(wěn)增長、去杠桿、防風險等多個目標。在貨幣總量大、杠桿高的背景下，定向結(jié)構(gòu)性的調(diào)整仍然非常重要。未來，基準利率大幅下調(diào)的可能性不大，而存款準備金率是否需要繼續(xù)調(diào)整，要視外匯占款的變化情況而定。

來源：經(jīng)濟日報

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