票房依舊疲弱院線開啟整合 電影市場吹響“集結號”

　　盡管統(tǒng)計時加入了網(wǎng)絡售票服務費，盡管近一段時間里進口大片輪番上映，但截至目前，國內電影票房市場依舊疲弱。作為電影行業(yè)下游的院線更是深知冷暖，抱團取暖正成為業(yè)內過冬的主要方法，一輪大規(guī)模的并購整合已經提前上演。

　　貓眼數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份國內電影票房收入約110億元，比去年同期微漲了約3億元。不過，從今年開始的票房統(tǒng)計加入了網(wǎng)絡售票服務費，若剔除這部分因素，今年前2個月的電影票房收入會比去年同期下降約3個點。而截至目前，3月票房較去年同期的下滑程度更為嚴重，降幅超過了兩位數(shù)。

　　2004年到2015年中國電影經歷了黃金時代，票房實現(xiàn)從15億元向440億元的飛躍，復合增速高達35.9%，轉折點出現(xiàn)在去年。去年受限于內容質量的下滑、票補的減少、票房打假等一系列因素的影響，全年實現(xiàn)票房457億元，票房同比僅增長3.7%。而從目前的種種跡象來看，今年一季度票房難免會陷入負增長的尷尬狀態(tài)。業(yè)內期盼的“回春”并未到來，不過下游院線公司的整合動作卻方興未艾。

　　3月7日，保利文化發(fā)布公告，宣布其全資子公司保利影業(yè)投資有限公司以6.8億元收購星星文化100%的股本權益，接管旗下21家影城。大地院線也動作頻頻，在1月份以人民幣33.87億元的價格拿下了橙天嘉禾娛樂（集團）有限公司旗下所有的中國大陸地區(qū)影城。龍頭萬達院線本月初宣告旗下RealD6FL認證影城達到100家，RealD6FL認證廳數(shù)也達到258廳，均居亞洲首位。這種“大魚吃小魚”的模式，讓院線市場正從分散走向整合。

　　業(yè)內分析指出，由于我國院線行業(yè)市場集中度跟國際發(fā)達市場相比較低，而互聯(lián)網(wǎng)放映渠道異軍突起，影院在電影發(fā)行環(huán)節(jié)中的話語權亟須獲得鞏固。此外，在去年票房不景氣下，各家電影公司搶占檔期和排片的過程中進一步挖掘了院線在電影產業(yè)鏈中的重要性，“院線整合”就成為業(yè)內的熱點。

　　在院線整合的過程中，資本的力量推波助瀾。申萬宏源證券的研究認為，近年來隨著院線資產，如萬達、中影、上影和幸福藍海等陸續(xù)上市，資本的力量將更能通過“以大并小”加速行業(yè)整合。同時，行業(yè)單屏產出由2015年138萬下降至2016年108萬，一些影院處于虧損狀態(tài)，結果會導致部分虧損影院退出市場或是被并購，從而加速影院集中度提升進程。

　　顯然，單屏產出下滑，但成本基本不變，院線公司就會虧錢，這對運營、管理、盈利能力較弱的小型院線沖擊最大。一份行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前五成院線都處于虧損狀態(tài)。影視行業(yè)分析師汪翔表示，大院線由于規(guī)模、運營、管理、品牌等方面的優(yōu)勢，通過并購可以將其優(yōu)勢復制至被收購院線，同時達到降低競爭風險、縮短市場培育時間、快速擴大規(guī)模的效果，考慮到一二線城市影院數(shù)量已經趨于飽和，大院線相比于新建影院，將更傾向采取并購手段橫向擴張。

　　另一方面，在票房增速換擋、銀幕增長逐漸飽和下，院線行業(yè)競爭加劇，橫向整合也是必由之路。參考國際經驗，目前美國院線市場CR4（行業(yè)前四名份額集中度）達到60%，而我國僅為37%，未來并購整合趨勢仍十分明確。

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