“1美元警告”延期途牛得以喘息

　　疫情籠罩之下，全球旅游業(yè)幾乎處于半癱瘓之中。據(jù)中國(guó)旅游研究院測(cè)算，2020年一季度及全年，國(guó)內(nèi)旅游人次將分別下降56%和15.5%，國(guó)內(nèi)旅游收入將分別下降69%和20.6%；預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)旅游人次將同比減少9.32億人次，減收達(dá)1.18萬(wàn)億元。

　　旅游企業(yè)因此受到波及。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，OTA頭部平臺(tái)攜程今年以來(lái)股價(jià)跌幅達(dá)29%，途牛股價(jià)跌幅達(dá)69.9%，僅0.76美元。在這樣的背景下，企業(yè)紛紛展開(kāi)自救。

　　途牛退市危機(jī)延緩

　　日前，途牛發(fā)布公告稱(chēng)，因途牛ADS股票的收盤(pán)價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于最低買(mǎi)入價(jià)1美元，公司于5月18日收到了納斯達(dá)克證券市場(chǎng)上市資格部發(fā)布的通知函，但這份通知函并不會(huì)導(dǎo)致途牛立即退市。

　　根據(jù)納斯達(dá)克的一般規(guī)定，上市公司股價(jià)如連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，將收到預(yù)虧警告；收到警告的公司如果不能在90天內(nèi)將股價(jià)提升到交易標(biāo)準(zhǔn)，將被迫退市。但鑒于疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，納斯達(dá)克于4月份對(duì)上市公司提供了一系列寬限政策，其中包括將“1美元警告”的規(guī)則延期至2020年6月30日之后。

　　途牛在公告中表示，如果公司到2020年12月28日仍未合規(guī)，途?？赡苓€有資格獲得180天的額外合規(guī)期限。途牛相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，行業(yè)完全恢復(fù)還需要一些時(shí)間，公司目前在正常運(yùn)營(yíng)。

　　艾德證券期貨持牌代表陳剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“1美元警告”的規(guī)則延期，對(duì)途牛有一定正面意義。但目前最要緊的還是在90天內(nèi)將股價(jià)重新提升到1美元以上，而要想達(dá)到這一目的，最主要還是要從業(yè)績(jī)或業(yè)務(wù)上著手。這一方面取決于疫情之后國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)的恢復(fù)情況，另一方面是公司在短期內(nèi)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

　　“除了疫情過(guò)后國(guó)內(nèi)旅游業(yè)恢復(fù)之外，還將包括公司在推廣上短期的積極進(jìn)取，但這或?qū)е鹿灸陜?nèi)虧損增大。此外，短期如果有戰(zhàn)略投資者對(duì)途牛進(jìn)行‘援助’（即注資/戰(zhàn)略投資），這或?qū)⒔o公司股價(jià)提升帶來(lái)立竿見(jiàn)影的效果，但目前為止，仍未有此方面消息。所以，納斯達(dá)克一系列寬限政策對(duì)公司有一定正面意義，但效果并不是很大，最關(guān)鍵還是公司未來(lái)業(yè)績(jī)及競(jìng)爭(zhēng)力的提升。”陳剛?cè)绱吮硎尽?/p>

　　在線(xiàn)旅游行業(yè)賽道擁擠

　　事實(shí)上，途牛上市6年始終未能實(shí)現(xiàn)盈利，累計(jì)虧損達(dá)59.82億元，股價(jià)較最高點(diǎn)跌去97%，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，市值僅余9343萬(wàn)美元，折合約6.67億元。

　　相比之下，途牛被原同處OTA第一梯隊(duì)的攜程甩出好幾條街，雖然攜程今年股價(jià)亦受挫，但Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，攜程網(wǎng)市值141.2億美元，折合約1007.9億元。

　　“疫情打擊之下，OTA在線(xiàn)旅游行業(yè)肯定會(huì)受到一定影響，途牛此前預(yù)計(jì)，今年一季度收入下降65%-75%，但途牛業(yè)績(jī)不理想并非是今年才開(kāi)始?！标悇偢嬖V記者，途牛2014年5月份登陸美國(guó)納斯達(dá)克。上市后的前三年，途牛平均股價(jià)大都在發(fā)行價(jià)之上，股價(jià)甚至一度漲到過(guò)24.99美元/股，但是，從2016年開(kāi)始，途牛股價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌了近5年。

　　但陳剛認(rèn)為，途牛出現(xiàn)“困難”，并非完全是自身原因，很大程度上來(lái)自于外部因素?！巴九９蓛r(jià)是出現(xiàn)下跌，但是，行業(yè)“領(lǐng)頭羊”攜程的股價(jià)從2017年8月份開(kāi)始亦不斷下行，從當(dāng)時(shí)的60美元/股下跌到如今的23.8美元/股（截至5月22日數(shù)據(jù)），由此可見(jiàn)這是一個(gè)行業(yè)性問(wèn)題。而究其原因，很大程度上來(lái)自于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)大。

　　此前，攜程、去哪兒、同程、途牛等公司同場(chǎng)競(jìng)技，賽道略微擁擠，行業(yè)經(jīng)過(guò)了整合后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和阿里飛豬對(duì)在線(xiàn)旅游的加倍關(guān)注，讓賽道變得更加擁擠，且由于阿里和美團(tuán)龐大的體量及競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步增加了攜程、途牛、同程等公司的壓力。所以，途牛股價(jià)從超過(guò)20美元下跌到如今1美元以下，雖有自身因素，但行業(yè)內(nèi)新的實(shí)力強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加入，也是非常重要的因素，甚至是主導(dǎo)因素。”

　　各家花式自救

　　旅游企業(yè)也在積極展開(kāi)自救。馬蜂窩上線(xiàn)了直播頻道，流量扶持力推旅游主播；攜程方面也將目光落在直播上，自3月份以來(lái)，攜程集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章進(jìn)行了10場(chǎng)直播，為旅游業(yè)“帶貨”；5月7日途牛CEO于敦德開(kāi)啟了“母親節(jié)直播專(zhuān)場(chǎng)”。

　　另一方面，受疫情影響，境外游行情低迷，周邊游成為關(guān)注新焦點(diǎn)。途牛在五一小長(zhǎng)假期間上線(xiàn)了2萬(wàn)多個(gè)周邊游、自駕游產(chǎn)品。

　　申萬(wàn)宏源海外分析師賈夢(mèng)迪認(rèn)為，疫情對(duì)于旅游行業(yè)構(gòu)成明顯的短期沖擊，但國(guó)內(nèi)出行需求正逐漸恢復(fù)。五一小長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)旅游收入恢復(fù)到去年同期的約50%。STR數(shù)據(jù)顯示，5月3日至5月9日酒店入住率恢復(fù)到同期的55%，RevPAR（每間可銷(xiāo)售房收入）恢復(fù)到同期的44%。國(guó)內(nèi)周邊游，省內(nèi)游恢復(fù)快于跨省游和商旅出行。長(zhǎng)期來(lái)看，旅游消費(fèi)支出會(huì)有階段性恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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