近年來，國家大力推動文創(chuàng)產業(yè)發(fā)展，完善現(xiàn)代文化市場體系，推進文創(chuàng)領域產融結合，從制度改革、政策引導等層面推進文創(chuàng)產業(yè)積極健康發(fā)展。但是，受資管新規(guī)及配套政策持續(xù)影響，“募資難”困境深化，投資機構出手謹慎，在經歷了2017-2018近兩年的活躍投資期后，文創(chuàng)領域投資熱度有所冷卻。
投資金額和數(shù)量均下滑
根據清科研究中心私募通數(shù)據，2019-2020H1，中國文化產業(yè)領域共披露投資事件3438起，其中有2695起事件披露投資金額，披露總投資金額達2037億元人民幣，單筆平均投資金額超過7500 萬元人民幣。整體來看，中國文化產業(yè)領域的披露投資事件數(shù)和投資金額均呈波動下降趨勢，季度披露投資案例數(shù)和投資金額的峰值分別在2019Q3 和2019Q4，受宏觀經濟形勢及新冠疫情的影響，自2020 年以來的季度披露投資案例數(shù)和投資金額均有較為明顯的下滑。
信息服務、教育培訓和現(xiàn)代傳媒是三大投資熱點
2019-2020H1，中國文化產業(yè)投資主要集中于信息服務、現(xiàn)代傳媒及教育培訓三大細分領域，其中信息服務領域的披露投資案例數(shù)和投資金額均為各細分行業(yè)之首。
早期投資數(shù)量多 晚期投資金額多
2019-2020H1，從披露投資案例數(shù)看，中國文化產業(yè)投資相對集中在偏早期的輪次，以A輪、天使輪為主，投資案例數(shù)分別占比34.7%、21.3%;此外，B 輪、Pre-A 輪事件亦占比較多，合計占比超過25%。
從披露投資金額看，中國文化產業(yè)投資輪次分布相對均衡，B 輪、A 輪、C 輪披露總金額占比相近，均在12%~15%的范圍;E輪及E輪之后(包括E、F、G、pre-IPO 等輪次)披露總金額730 多億元，總占比約36%;其余輪次披露金額占比均較小。
一般投資在企業(yè)擴張期
2019-2020H1，從披露投資案例數(shù)來看，中國文化產業(yè)投資階段主要分布在擴張期、初創(chuàng)期，分別占比41.4%、28.4%，合計占比達到近7成;處于種子期和成熟期階段的投資案例占比則分別為18.1%和10.2%。
從披露投資金額來看，中國文化產業(yè)投資階段主要分布在擴張期，披露投資金額約1251億元，占總投資金額的比例達61.4%，其次是成熟期和初創(chuàng)期，投資金額占比分別為22.2%、11.2%。
地域集中度高
2019-2020H1，中國文化產業(yè)投資共涉及93個城市，但地域集中度高，主要集中在北京、上海、深圳、杭州四個城市。從披露投資案例數(shù)來看，四地合計披露投資案例數(shù)2490起，占期間中國文化產業(yè)披露投資案例總數(shù)的72.4%;從披露投資金額來看，四地合計披露投資金額約1626 億元，占期間行業(yè)披露總投資金額的比例近80%。
同時，根據不同地域的投資情況，西安的投資數(shù)量有27起，但投資金額僅有2.5億元，說明西安的文化投資偏向于初期階段;成都投資數(shù)量81起，投資金額39.8億元，說明成都的每件投資的投資金額更多，投資更偏向于后期。
VC和PE主導市場
2019-2020H1，VC 和PE 機構是中國文化產業(yè)投資的主力軍。從機構數(shù)量來看，VC 機構有750 家，PE 機構有680 多家，二者合計占比達67.4%;其次是戰(zhàn)略投資者和早期機構，分別占總機構數(shù)量的22%和8%左右;此外，亦有少量天使投資人、FOFs 等參與。從各類機構參與中國文化產業(yè)投資的投資金額看，PE、VC 投資總占比達68.3%，投資總金額約1389億元;戰(zhàn)略投資者投資金額約491億元，占比24.1%;此外，早期機構、天使投資人、FOFs、其他投資機構的投資金額共計約153 億元，占比約7.5%。
獲投企業(yè)成立時間基本小于5年
2019-2020H1，中國文化領域獲得融資的企業(yè)共有2428家。從企業(yè)成立時間分布來看，獲投企業(yè)的成立時間分布較為廣泛，2014-2019 年間成立的企業(yè)共有1773 家，占比73.0%，其中2018年是獲投企業(yè)成立數(shù)量最多的年份，共有354家，占獲投企業(yè)總數(shù)的比例為14.6%。
退出機構以VC/PE為主
2019-2020H1，從退出機構數(shù)量來看，中國文化產業(yè)退出機構類型以VC、PE 為主，占比分別為42.9%、42.8%，合計占比約86%;早期機構和戰(zhàn)略投資者退出數(shù)量占比較小，分別為9.8%和3.1%。從退出金額來看，中國文化產業(yè)退出機
構類型主要為PE，退出金額954.4 億元，占比達到總退出金額的一半;其次為VC 和戰(zhàn)略投資者，退出金額占比分別為38.0%和9.5%;其余類型機構退出金額占比均較小。
退出領域集中在信息服務
2019-2020H1，中國文化產業(yè)共發(fā)生1110 筆退出事件，主要集中于信息服務業(yè)、設計服務業(yè)、現(xiàn)代傳媒業(yè)、動漫游戲業(yè)等細分領域。
從退出事件數(shù)量來看，中國文化產業(yè)退出事件最多的行業(yè)是信息服務業(yè)，共發(fā)生退出624 筆，占退出事件總數(shù)的56.2%;其次是設計服務業(yè)和現(xiàn)代傳媒業(yè)，各發(fā)生百余筆退出事件，合計占退出事件總數(shù)的23.5%。
從退出金額來看，信息服務業(yè)退出金額964.9 億元，遙遙領先于其他行業(yè)，主要是由于2020 年1 月優(yōu)刻得上市產生近146.5 億元退出、2020 年6 月聲網上市產生近143.7 億元退出。退出金額排名其后的行業(yè)為動漫游戲業(yè)、現(xiàn)代傳媒業(yè)等。在文創(chuàng)產業(yè)的八大行業(yè)中，退出事件和退出金額均較少的是文化會展業(yè)和藝術品業(yè)。
主要以IPO作為主要退出方式
2019-2020H1，中國文化產業(yè)的退出事件中，從退出案例數(shù)來看，主要的退出方式為IPO，占比達到一半;其次是股權轉讓、并購、回購，分別占比20.5%、15.7%、11.1%，共計占比約47%。
從退出金額來看，退出方式主要為IPO，退出金額超1,200 億元，占總退出金額的2/3;其次為并購、股權轉讓，二者退出總金額超500 億元，共占比27.7%;其余方式退出金額占比約5%左右。
轉自：前瞻產業(yè)研究院
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
版權所有：中國產業(yè)經濟信息網京ICP備11041399號-2京公網安備11010502035964
