普華永道報(bào)告顯示：中國(guó)TMT行業(yè)投資延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭

　　普華永道近日發(fā)布的中國(guó)科技、媒體及通信（TMT）報(bào)告顯示，2017年下半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）在中國(guó)TMT行業(yè)的投資延續(xù)了前半年的強(qiáng)勁勢(shì)頭。其中，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)主題仍是投資熱點(diǎn)，新能源汽車、高端制造、智能化生產(chǎn)、VR／AR、區(qū)塊鏈等新業(yè)態(tài)則是主要驅(qū)動(dòng)力。

　　據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，2017年下半年，中國(guó)TMT行業(yè)私募及創(chuàng)投投資達(dá)2528筆，同比增長(zhǎng)71%；投資總額339.58億美元，同比增長(zhǎng)36%，為2015年以來(lái)半年紀(jì)錄第二高。

　　在大額融資方面，2017年下半年過(guò)億投資數(shù)量達(dá)57筆，投資金額達(dá)206.12億美元，同比分別增長(zhǎng)10%和38%。其中，四季度一家國(guó)有企業(yè)混合所有制改革融資58.88億美元，為2015年以來(lái)單筆投資金額最高。

　　在行業(yè)分布方面，2017年下半年互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資依然在數(shù)量和金額方面處于領(lǐng)先地位，美元過(guò)億投資達(dá)33筆，吸金能力強(qiáng)?？萍夹袠I(yè)緊隨其后，半年內(nèi)過(guò)億投資為17筆，資本青睞人工智能和企業(yè)服務(wù)類公司。通信行業(yè)由于出現(xiàn)單筆大額交易，投資金額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。娛樂(lè)傳媒行業(yè)熱度則有所下降，投資金額環(huán)比下降55%，投資數(shù)量比前半年下降5%，過(guò)億投資僅有3筆。

　　在區(qū)域分布方面，2017年下半年中國(guó)TMT行業(yè)最受投資者青睞的五個(gè)區(qū)域依然是北京、上海、深圳、浙江和廣東（除深圳）。無(wú)論是投資數(shù)量還是投資金額，北京都是當(dāng)之無(wú)愧的中國(guó)TMT投資的明星區(qū)域，但投資金額已有所回落，上海與北京的差距（尤其在投資金額方面）在逐漸縮小。深圳則在投資金額方面有明顯提升。

　　普華永道中國(guó)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)組北方區(qū)主管合伙人張勤分析指出，隨著新興業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，中國(guó)TMT行業(yè)投資總額依然占全業(yè)50%以上，龍頭地位無(wú)可撼動(dòng)。部分資本繼續(xù)執(zhí)著于處于擴(kuò)張期和成熟期的獨(dú)角獸企業(yè)，單筆融資金額較高。除此之外，一些處于擴(kuò)張期的企業(yè)引資表現(xiàn)也頗為亮眼，吸引了超過(guò)半數(shù)的過(guò)億投資。

　　不過(guò)，普華永道報(bào)告也提示，在TMT領(lǐng)域的四個(gè)子行業(yè)中，TMT行業(yè)首輪投資數(shù)量占比維持在三分之一左右，處于歷史低位，且首輪投資金額僅占5%，這在一定程度上說(shuō)明投資者仍然保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，理性評(píng)估當(dāng)前新項(xiàng)目的發(fā)展前景。“至于那些傳統(tǒng)主題外備受青睞的共享經(jīng)濟(jì)、區(qū)塊鏈、新零售等新風(fēng)口，由于還存在一定不確定性，預(yù)計(jì)未來(lái)投資者僅會(huì)以小金額投資試水，但傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)板塊還是要警惕行業(yè)的吸金優(yōu)勢(shì)逐漸減小的趨勢(shì)。”普華永道中國(guó)審計(jì)部合伙人莫斌表示。

　　需要注意的是，2017年下半年，TMT行業(yè)總體退出數(shù)量為2015年以來(lái)最多，四季度首次公開(kāi)募股數(shù)量較大、股權(quán)轉(zhuǎn)讓較多是主要原因。下半年主要特點(diǎn)是退出通道多樣，股權(quán)轉(zhuǎn)讓占比最多，且科技、互聯(lián)網(wǎng)和娛樂(lè)傳媒行業(yè)均創(chuàng)造歷史單季退出數(shù)量新高。

　　對(duì)此，張勤的解釋是，雖然目前A股市場(chǎng)監(jiān)管層審核速度加快，但否決率也迭創(chuàng)新高。在此背景下，不少投資機(jī)構(gòu)也開(kāi)始選擇通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購(gòu)等方式退出，也有部分企業(yè)出于各種考慮赴香港和美國(guó)上市。后期隨著中國(guó)香港資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)TMT企業(yè)上市規(guī)則的改革，赴港上市的退出數(shù)量將會(huì)增加。（楊舒）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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