IMF：貿(mào)易沖突成全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)首要風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布數(shù)份重要經(jīng)濟(jì)報(bào)告，預(yù)計(jì)今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速都將達(dá)到3.9％，但警告高債務(wù)、貨幣政策收緊、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值依然居高等風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而貿(mào)易沖突更可能令全球增長(zhǎng)脫軌。

　　全球增長(zhǎng)預(yù)期不變但面臨風(fēng)險(xiǎn)

　　IMF最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告顯示，2017年全球增速達(dá)3.8％，創(chuàng)下2011年以來(lái)最快增速。報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年全球增速都將進(jìn)一步提升至3.9％，與今年1月的預(yù)測(cè)值相同。

　　在報(bào)告中，IMF預(yù)計(jì)，2018年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速為2.5％，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.9％，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為2.4％，日本經(jīng)濟(jì)增速為1.2％；新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增速預(yù)計(jì)為4.9％，其中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為6.6％。

　　去年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出“基礎(chǔ)廣泛”的特點(diǎn)：全球三分之二的經(jīng)濟(jì)體在2017年經(jīng)濟(jì)增速高于2016年，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占全球總產(chǎn)出的比例達(dá)四分之三。

　　IMF分析顯示，去年全球經(jīng)濟(jì)增速加快的原因主要是投資和貿(mào)易的快速增長(zhǎng)。IMF稱，在連續(xù)兩年疲軟之后，全球貿(mào)易在2017年實(shí)際增長(zhǎng)率高達(dá)4.9％，遠(yuǎn)高于2016年的2.3％；并且新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易增速更快，2017年增速達(dá)6.4％，高于2016年的2.2％。

　　但I(xiàn)MF也注意到，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭可能將受到日漸激烈的貿(mào)易沖突影響。

　　“世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)展現(xiàn)出廣泛動(dòng)能。但在這一積極背景下，同樣廣泛的貿(mào)易沖突前景卻呈現(xiàn)出不和諧圖景。”IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·奧布斯特費(fèi)爾德警告說(shuō)，“貿(mào)易限制措施和反制措施可能削弱信心，并提前讓全球增長(zhǎng)脫軌。”

　　IMF最新展望報(bào)告說(shuō)：“加劇的貿(mào)易緊張局勢(shì)，以及對(duì)跨境貿(mào)易強(qiáng)行施加廣泛障礙，將不僅直接損害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，還將削弱信心。”

　　在今年即將召開(kāi)的IMF春季會(huì)議上，貿(mào)易問(wèn)題預(yù)計(jì)將是主導(dǎo)話題。

　　保護(hù)行為無(wú)助于解決貿(mào)易失衡

　　對(duì)于發(fā)源于美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)行為漸多，IMF稱這些行為無(wú)法改善美國(guó)貿(mào)易逆差局面，呼吁各方通過(guò)多邊行動(dòng)化解貿(mào)易沖突。

　　奧布斯特費(fèi)爾德表示，近期面臨的貿(mào)易緊張局勢(shì)由美國(guó)挑起，但對(duì)減少美國(guó)貿(mào)易逆差卻收效甚微，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差的根本原因是美國(guó)的總支出持續(xù)大于總收入。

　　并且，美國(guó)近期出臺(tái)的減稅和加大財(cái)政開(kāi)支舉措反而會(huì)擴(kuò)大美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差。和2017年10月的上一份報(bào)告相比，如今IMF預(yù)計(jì)，2019年美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差將增加1500億美元。

　　奧布斯特費(fèi)爾德分析近期貿(mào)易保護(hù)主義成因時(shí)談到，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期以來(lái)就業(yè)和工資呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢(shì)，加上中位水平工資的增長(zhǎng)長(zhǎng)期欠佳，公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)一體化好處的樂(lè)觀態(tài)度受到侵蝕。許多家庭沒(méi)有或幾乎沒(méi)有從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中獲益。

　　“這些趨勢(shì)在更大程度上是由技術(shù)變革而非貿(mào)易引起的，即使是在貿(mào)易抵制情緒不強(qiáng)的國(guó)家，公眾也普遍懷疑政策制定者促進(jìn)強(qiáng)勁和包容性增長(zhǎng)的能力。”

　　要解決經(jīng)常賬戶失衡問(wèn)題，奧布斯特費(fèi)爾德認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)通過(guò)多邊行動(dòng)，順差國(guó)和逆差國(guó)都需要通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)讓他們的支出和收入相符。他強(qiáng)調(diào)解決不對(duì)等貿(mào)易行為，也有賴于可靠和公平的爭(zhēng)端解決機(jī)制，而這一機(jī)制植根于以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊框架。

　　IMF稱，2016年的研究表明，關(guān)稅和其他壁壘使所有國(guó)家的進(jìn)口物價(jià)上漲了10%，五年后將使全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和消費(fèi)降低大約1.75%，長(zhǎng)期將拉低近2%。在這種情況下，五年后全球貿(mào)易將萎縮15%，長(zhǎng)期將下降16%。

　　多重風(fēng)險(xiǎn)給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影

　　IMF18日警告說(shuō)，雖然相對(duì)寬松的金融條件在短期內(nèi)有助于支持全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但常年低利率政策所累積的金融脆弱性可能會(huì)使前方的道路崎嶇不平，并使增長(zhǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　IMF當(dāng)天發(fā)布半年度《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》說(shuō)，和去年10月上一份報(bào)告發(fā)布時(shí)相比，全球金融穩(wěn)定面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)略有增加，同時(shí)中期風(fēng)險(xiǎn)則繼續(xù)保持高位。報(bào)告警告說(shuō)：“由于金融條件寬松，中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍遠(yuǎn)高于歷史標(biāo)準(zhǔn)。”

　　IMF貨幣和資本市場(chǎng)部門(mén)主管托比亞斯·阿德里安當(dāng)天說(shuō)，最新報(bào)告討論了全球所面臨的三大金融脆弱性問(wèn)題：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值依然居高、新興市場(chǎng)和低收入國(guó)家可能受到全球金融條件突然收緊沖擊、非美國(guó)銀行存在結(jié)構(gòu)性美元流動(dòng)性錯(cuò)配。

　　關(guān)于近年來(lái)市場(chǎng)熱炒的加密資產(chǎn)，最新報(bào)告認(rèn)為，加密資產(chǎn)背后的技術(shù)有可能提高金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的效率，但同時(shí)受到欺詐、安全漏洞和運(yùn)營(yíng)失敗的影響，而且牽涉非法活動(dòng)。

　　IMF認(rèn)為，目前加密資產(chǎn)似乎并未造成金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，但是如果它們的使用變得更為廣泛卻沒(méi)有適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施，那么它們就可能造成這種風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于其他威脅全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，奧布斯特費(fèi)爾德介紹稱，全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期前景較為疲弱。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨人口老齡化、勞動(dòng)力參與率下降和生產(chǎn)率增長(zhǎng)緩慢等問(wèn)題，可能無(wú)法回到全球金融危機(jī)之前的人均增長(zhǎng)率水平。新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的情況各不相同，其中，一些非大宗商品出口國(guó)有可能實(shí)現(xiàn)與危機(jī)前可比的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，但許多大宗商品出口國(guó)不會(huì)這么幸運(yùn)，盡管大宗商品價(jià)格前景有所改善。這些國(guó)家需要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化，以提高未來(lái)的增長(zhǎng)和增強(qiáng)抗沖擊能力。

　　而其他非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，例如地緣政治緊張局勢(shì)、氣候沖擊等也構(gòu)成全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。并且IMF警告說(shuō)，這些風(fēng)險(xiǎn)之間存在互相關(guān)聯(lián)，例如貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加地緣政治緊張局勢(shì)。（記者 閆磊 金旼旼）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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