國商金控：如何消化供給側(cè)改革產(chǎn)生的“廢墟”？

　　改革開放近四十年來，中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，成為世界第二大經(jīng)濟體。但隨著人口紅利減退、風(fēng)險累積、國際經(jīng)濟格局持續(xù)動蕩等一系列“內(nèi)憂外患”，經(jīng)濟發(fā)展進入一個全新的階段。另外，為拉動經(jīng)濟增長，過渡刺激需求導(dǎo)致新常態(tài)經(jīng)濟表現(xiàn)出主要經(jīng)濟指標之間背離的現(xiàn)象，如經(jīng)濟增長持續(xù)下行與CPI持續(xù)低位運行；居民收入有所增加而企業(yè)利潤率下降；消費上升而投資下降等。在此背景下，中央政府提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的措施，旨在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置，提高供給體系質(zhì)量和效率。

 

　　供給側(cè)改革需要面對的主要有五大方面的任務(wù)：化解過剩產(chǎn)能；降低企業(yè)成本；化解房地產(chǎn)庫存；防范金融風(fēng)險；擴大有效供給。供給側(cè)的產(chǎn)能過剩主要表現(xiàn)在，目前我國工業(yè)產(chǎn)能利用率處于十年來歷史低點，產(chǎn)能嚴重過剩，造成人員、生產(chǎn)設(shè)備閑置及成本浪費。從行業(yè)來看，主要表現(xiàn)在鋼鐵、煤炭、水泥、有色、石化等傳統(tǒng)加工業(yè)。以加工制造業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，規(guī)模龐大，但質(zhì)量落后于國際發(fā)達國家水平，技術(shù)含量低。同時第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保等領(lǐng)域供給嚴重不足。近年來，在供給側(cè)改革政策的推動下，通過降低產(chǎn)能、資產(chǎn)處置等手段，不斷優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，提高資源利用效率。

 

　　供給側(cè)改革中消化的不良資產(chǎn)均是在商業(yè)銀行具有優(yōu)質(zhì)信貸評級的資產(chǎn)，在經(jīng)濟發(fā)展過程中，大跨步的發(fā)展速度帶來的過剩產(chǎn)能給經(jīng)濟運行形成阻力，過剩和淘汰的產(chǎn)業(yè)將逐漸退出市場。國商金控認為，做好不良資產(chǎn)處置是對供給側(cè)改革最好的助力，通過注入現(xiàn)金流，聯(lián)合上下游或同行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)對不良資產(chǎn)進行收購和整合，有效盤活存量資產(chǎn)，改善實體經(jīng)濟的運行效率。

 

　　對供給側(cè)不良資產(chǎn)管理的終極目標是為了提升資產(chǎn)價值，改善資產(chǎn)流動性，進行資產(chǎn)升級，提升資產(chǎn)估值。國商金控在特殊資產(chǎn)管理方面著重于通過幫助企業(yè)分析問題、找出企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，針對問題提出解決方案，利用國商金控平臺資源優(yōu)勢為不良企業(yè)提出改進方案，并對其資產(chǎn)、債務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等進行一系列的重整，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、導(dǎo)入增量資金，最終讓企業(yè)實現(xiàn)正常生產(chǎn)和運營。

 

　　在特殊資產(chǎn)管理方面，國商金控以不良資產(chǎn)基金為主導(dǎo)，加入了供應(yīng)鏈金融、保理收益權(quán)、銀行票據(jù)流轉(zhuǎn)、企業(yè)債務(wù)融資等業(yè)務(wù)，通過合理的管理方式助力供給側(cè)改革，加速推進產(chǎn)業(yè)升級。