醫(yī)藥行業(yè)營收增速下滑至14%

　　導讀：盡管A股指數(shù)一路高歌猛進，但是某些行業(yè)的基本面卻落后于指數(shù)的增長。盡管對于“股市是經(jīng)濟的晴雨表”之說，各有見地，但面對行業(yè)估值與行業(yè)基本面越來越大的背離，多一分小心應(yīng)該不是壞事。

　　值得一提的是，雖然國家提出了一系列的推動醫(yī)療器械國產(chǎn)化的政策，但受限于我國醫(yī)療器械公司在研發(fā)、技術(shù)上的劣勢，國內(nèi)高端醫(yī)療器械設(shè)備領(lǐng)域還是國外企業(yè)占主體?！皬倪M出口結(jié)構(gòu)上來看，我國醫(yī)療器械出口以一次性耗材和中低端診斷治療器械為主，進口則以高端診療設(shè)備為主。我國醫(yī)療器械行業(yè)由國外跨國公司主導高端價值鏈?！鄙鲜稣吣壳斑€不能對上市公司產(chǎn)生明顯的利好。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國國內(nèi)22家醫(yī)療器械上市公司總的營業(yè)收入為211.68億元，2013年該值為165.97億元，2014年同比增長僅45.71億元。2014年，這22家上市公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為28.72億元，2013年該值為24.31億元，2014年同比僅增長4.41億元。

　　具體來看，新華醫(yī)療是國內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域規(guī)模較大的上市公司，2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入62億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.26億元。

　　“我國醫(yī)療器械消費占比顯著低于國際平均水平，未來醫(yī)療器械行業(yè)具有廣闊的成長空間。但從相關(guān)公司的規(guī)模和實力來看，還與國外企業(yè)有著較大差距，利好真正兌現(xiàn)還需要時間?！币晃恍袠I(yè)人士向記者表示。

　　行業(yè)暗藏投資機遇

　　“雖然政策有諸多變化，但對于某些藥企來說，日子并沒有想象的難捱?！币晃会t(yī)藥行業(yè)觀察人士向記者透露，“對于一些小企業(yè)來說生存壓力大一些，但也給了一些規(guī)模、實力較大的企業(yè)以并購的機會。此外，一些企業(yè)受限于行業(yè)的變化，也會進行內(nèi)部改革，而這也給了投資者機會”。

　　上述觀察人士向記者表示，醫(yī)藥行業(yè)細分領(lǐng)域發(fā)生的變化值得投資者注意。

　　例如醫(yī)藥分銷行業(yè)。“分銷企業(yè)最大的特點是規(guī)?；?，只有形成規(guī)模，才能和上下游企業(yè)進行談判，提升毛利率?！币晃会t(yī)藥分銷行業(yè)上市公司人士向記者介紹，但目前的格局是，每個區(qū)域都有龍頭分銷企業(yè)，而這些企業(yè)選擇的是地域壟斷，而非是強強聯(lián)合?！拔覀兿氩①徠渌髽I(yè)，但是這些企業(yè)要么是并購成本較高，要么自身已經(jīng)實現(xiàn)上市?！?/p>

　　但從行業(yè)角度來看，醫(yī)藥分銷行業(yè)進入了增長的瓶頸?！搬t(yī)保控費、藥品價格改革和各地招標政策的陸續(xù)出臺等因素或?qū)е箩t(yī)院終端銷售增速持續(xù)放緩，醫(yī)藥流通行業(yè)已步入微利時代，也倒逼業(yè)內(nèi)企業(yè)必須全面提升軟實力，為應(yīng)對行業(yè)新形勢而不斷進行戰(zhàn)略調(diào)整?！币患疑鲜泄驹谀陥笾斜硎?。

　　如何改革成為外界關(guān)注的焦點。南京醫(yī)藥公司作為老牌國企，啟動了混合所有制改革，引入聯(lián)合博姿全球最大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)參股;桐君閣擬將以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、股份轉(zhuǎn)讓以及募集配套資金的方式，與光伏企業(yè)中節(jié)能太陽能科技股份有限公司進行資產(chǎn)置換及相關(guān)交易;包括上海醫(yī)藥、九州通等企業(yè)在內(nèi)的醫(yī)藥流通企業(yè)則利用自身優(yōu)勢發(fā)展醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)—《證券日報》

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