春節(jié)過(guò)后,國(guó)內(nèi)的藥市行情并未像前期行業(yè)普遍預(yù)測(cè)的那樣進(jìn)入下滑軌道,反而由于諸多“利好”因素的影響,出現(xiàn)“小陽(yáng)春”,藥市價(jià)格指數(shù)保持持續(xù)上行態(tài)勢(shì)。在三七、草果、紅花、白扁豆等旱災(zāi)概念品種的引領(lǐng)下,薏米、砂仁、酸棗仁、補(bǔ)骨脂等熱點(diǎn)品種緊隨其后,黃連、白芍、元胡、郁金、澤瀉、高良姜甚至山萸肉也蠢蠢欲動(dòng)。在這種大盤(pán)利好中,價(jià)格指數(shù)再創(chuàng)新高,2010年第一季度,國(guó)內(nèi)藥市行情指數(shù)與去年同期相比遞增了108.94%。市場(chǎng)已呈現(xiàn)持續(xù)高溫甚至亢奮狀態(tài),機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存。
為何國(guó)內(nèi)藥材市場(chǎng)繼續(xù)延續(xù)著2009年的高行情且不見(jiàn)退溫跡象?這種牛市行情還能持續(xù)多久?筆者認(rèn)為,這種行情的出現(xiàn)是由于內(nèi)因和外因的共同作用,其中內(nèi)因是根源,外因則是導(dǎo)火索和表象,兩者相互促進(jìn)又相互制約。
內(nèi)在因素
代償性行情回歸的延續(xù)
2009年第一季度,全國(guó)藥市行情已落入十年最低谷,且這種低谷是出現(xiàn)在整個(gè)中藥工業(yè)產(chǎn)值持續(xù)快速增長(zhǎng)的大背景下。由于藥材產(chǎn)銷(xiāo)體系的不通暢和藥材原料產(chǎn)銷(xiāo)“剪刀差”的長(zhǎng)期存在,家種藥材屢屢藥賤傷農(nóng),野生藥材資源逐步枯竭,同時(shí)部分品種價(jià)格甚至低到不夠人工費(fèi)用。一旦壓力累積到成本耐受臨界點(diǎn),生產(chǎn)者只能“用腳投票”,選擇更能產(chǎn)生穩(wěn)定收入的打工或種植有保護(hù)性收購(gòu)政策的糧食和經(jīng)濟(jì)作物。在原藥材生產(chǎn)領(lǐng)域的持續(xù)“民工荒”影響下,近幾年國(guó)內(nèi)多數(shù)家種藥材種植面積正逐年遞減。2009年藥市的高位運(yùn)行也正是這種供求矛盾集中爆發(fā)的表現(xiàn),“甲流”只是行情導(dǎo)火索。從2010年第一季度國(guó)內(nèi)藥市行情走勢(shì)來(lái)看,這一波代償性行情回歸仍在延續(xù)。
勞動(dòng)力成本的合理回歸
中藥材是藥農(nóng)勞動(dòng)力以及資源價(jià)值的體現(xiàn),但多年來(lái)中藥材的種植收益已低于打工經(jīng)濟(jì)甚至糧食作物,而野生藥材更是只計(jì)微薄的勞力成本而不計(jì)昂貴的資源成本。中下游企業(yè)也早已習(xí)慣了這種原料的低成本控制,很少考慮到如何建立穩(wěn)定供應(yīng)體系讓源頭產(chǎn)業(yè)也獲得一部分紅利。例如屢屢出現(xiàn)藥賤傷農(nóng)時(shí),有哪家企業(yè)想過(guò)對(duì)爛市藥材進(jìn)行一些保護(hù)性收購(gòu)??jī)r(jià)格始終要回歸價(jià)值,如果種幾畝藥材還不如出門(mén)打工兩個(gè)月掙得多,藥材生產(chǎn)只能面臨日益萎縮的局面,生產(chǎn)企業(yè)也不得不時(shí)時(shí)面對(duì)原料供應(yīng)的困局。
那么目前藥材的相對(duì)高價(jià)位是否會(huì)像上世紀(jì)90年代那樣刺激產(chǎn)區(qū)種植面積快速恢復(fù)呢?筆者認(rèn)為,有一定難度。一則多年藥材生產(chǎn)“一缺就上,一上就爛”教訓(xùn)早已讓農(nóng)戶吃盡苦頭,“一朝被蛇咬,十年怕井繩”;二來(lái)隨著城市化進(jìn)程的加快和農(nóng)民增收渠道的多樣化,藥材種植已失去原有的吸引力,希望加大種植面積將原料低成本控制的枷鎖繼續(xù)套在農(nóng)戶身上已不現(xiàn)實(shí)。這點(diǎn)從今年開(kāi)春后桔梗主產(chǎn)區(qū)種植面積繼續(xù)萎縮便可見(jiàn)一斑,更何況桔梗已處于歷史最高價(jià)位大半年時(shí)間了,而其它仍處相對(duì)低位的家種品種呢?
突發(fā)因素致階段性供需矛盾
中藥材生產(chǎn)靠天吃飯、“一季生產(chǎn)吃全年”的特性注定其無(wú)法像其它工業(yè)原料那樣可以保證即時(shí)批量供應(yīng)。旱情、雪災(zāi)、凍害等氣候因素極容易造成其供應(yīng)端的不穩(wěn)定;疫情、質(zhì)量事故等突發(fā)情況往往又容易造成需求端的大幅波動(dòng)。
在中藥材現(xiàn)代化產(chǎn)銷(xiāo)體系尚未完善成熟之前,這種突發(fā)因素造成行情大上大下的狀況仍將不斷出現(xiàn)。
外在因素
國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)過(guò)剩
宏觀層面上,國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)過(guò)剩是造成資源性產(chǎn)品頻頻走高的主因。2009年,針對(duì)金融危機(jī),國(guó)家原本計(jì)劃投入4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì),但在各地一片大干快上的熱潮中,共計(jì)有9萬(wàn)多億資金被納入投資規(guī)劃。錢(qián)多了總要找地方花出去,投資資源性產(chǎn)業(yè)日益受到青睞。而從近期房?jī)r(jià)的再次高漲也可看出這種泡沫的涌動(dòng)。
資本開(kāi)始關(guān)注中藥源頭產(chǎn)業(yè)
國(guó)內(nèi)原藥材市場(chǎng)有多大份額?滿打滿算不足300億。而部分產(chǎn)區(qū)集中的藥材品種特別是野生品種一季產(chǎn)新用一年甚至數(shù)年,產(chǎn)值多則不過(guò)數(shù)億,少則不足千萬(wàn),壟斷一個(gè)品種資源對(duì)那些大資本來(lái)說(shuō)可謂易如反掌。當(dāng)然,有資本進(jìn)入這個(gè)傳統(tǒng)低端行業(yè)未必全是壞事,至少讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)界明白資源原來(lái)也是有價(jià)值的,而不是想怎么吃就怎么吃,想用多少就用多少。行業(yè)應(yīng)該抓緊考慮的是如何改革現(xiàn)有中藥材流通體系的問(wèn)題,而不是糾結(jié)于炒貨對(duì)不對(duì)問(wèn)題——“蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋”,就如1997年的亞洲金融風(fēng)暴,人們能把板子單單打在索羅斯等熱錢(qián)炒家的屁股上嗎?
市場(chǎng)運(yùn)作“炒風(fēng)”充斥
在大企業(yè)和散戶接連創(chuàng)造了“三七神話”、“板藍(lán)根神話”的示范效應(yīng)下,國(guó)內(nèi)中藥材市場(chǎng)開(kāi)始了一輪又一輪的造神運(yùn)動(dòng)。節(jié)后市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)伊始,“草果神話”、“紅花神話”等又不斷被創(chuàng)造出來(lái)。在傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式和利潤(rùn)空間日益萎縮的大前提下,炒貨似乎成了藥材經(jīng)營(yíng)者來(lái)錢(qián)最快的手段之一,短時(shí)的暴利甚至吸引了大批社會(huì)資金、游資進(jìn)入中藥材這個(gè)原材料行業(yè)。此時(shí),若再有疫情、旱情等“利好”因素刺激的品種想不大漲都難。但參與者必須時(shí)刻注意到,在這種市場(chǎng)過(guò)熱態(tài)勢(shì)下,各種利好因素不斷被放大,常常影響到對(duì)供求趨勢(shì)的判斷,資金可能會(huì)令接力最后一棒風(fēng)險(xiǎn)高懸,特別是在資本與資源的博弈中,實(shí)力雄厚的資本方可以立于不敗之地,大不了買(mǎi)到手里炒夠成本后剩下部分低價(jià)拋出;而實(shí)力不足的散戶則有可能成為最終“跟風(fēng)抬轎”的犧牲品。何時(shí)泡沫會(huì)破裂?也許是樓市、股市等開(kāi)始放量下跌;也許是國(guó)家清理壞賬,銀根不斷緊縮到一定程度;也許是經(jīng)營(yíng)者意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn),紛紛撤離之時(shí)。
從目前態(tài)勢(shì)看,這種高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)短期內(nèi)仍將持續(xù)。因?yàn)槎嗄甑蛢r(jià)、生產(chǎn)萎縮、氣候因素等對(duì)藥材生產(chǎn)的影響顯而易見(jiàn),真正有供需缺口的品種最終將反映其供求關(guān)系,只不過(guò)過(guò)快地釋放升值空間后,可能會(huì)出現(xiàn)平臺(tái)期;另一方面,藥市的過(guò)熱目前已引起社會(huì)各界的高度關(guān)注,部分囤貨企業(yè)已成眾矢之的?!疤煜聸](méi)有不散的筵席”,建議純粹抱著炒作目的的市場(chǎng)參與者該收手時(shí)就收手,下點(diǎn)功夫考慮一下自身以及行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
來(lái)源:《中國(guó)中醫(yī)藥報(bào)》
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