供不應(yīng)求是中藥材價(jià)格上漲主要原因

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，華鑫證券醫(yī)藥行業(yè)研究員謝麒14日做客《交易實(shí)況》，為大家解讀中藥上市公司投資機(jī)會(huì)。謝麒認(rèn)為中藥材供給增長(zhǎng)速度跟不上中藥行業(yè)快速發(fā)展步伐，出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象是中藥價(jià)格上漲主要原因。

　　主持人：其實(shí)說(shuō)到中藥材的價(jià)格，我們想到在2009年之前，因?yàn)槲覀冎袊?guó)人傳統(tǒng)來(lái)講還是吃中藥其實(shí)比較多，在前幾年來(lái)說(shuō)可能覺得中藥的價(jià)格不是很高，比如說(shuō)一幅藥多少錢現(xiàn)在真的是翻倍了，2009年之前確實(shí)是經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)大概有十多年藥價(jià)的低谷期，那么從2010年開始中藥材價(jià)格就進(jìn)入一個(gè)上漲的通道當(dāng)中，確實(shí)是這個(gè)個(gè)別藥材出現(xiàn)了一個(gè)暴漲的現(xiàn)象，目前我們來(lái)看一個(gè)中國(guó)中醫(yī)藥協(xié)會(huì)中藥材信息中心的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)據(jù)顯示相比去年我們市場(chǎng)上537種中藥材，其中是有84%呈現(xiàn)漲價(jià)的趨勢(shì)，平均的漲幅達(dá)到109%，剛才謝麒也談到了，其實(shí)談到部分漲價(jià)的原因是不是就是供求失衡還是它目前價(jià)格上漲的一個(gè)重要的因素呢？

　　謝麒：中藥材漲價(jià)這個(gè)問題，因?yàn)槭菑?010年開始這個(gè)問題是我們現(xiàn)在比較關(guān)注，對(duì)于這個(gè)問題來(lái)說(shuō)，中藥材漲價(jià)其實(shí)原因是非常多，但是主要的話可能在下面幾個(gè)方面可能會(huì)原因是比較主要的。首先一個(gè)就是我們前面說(shuō)到中藥材在市場(chǎng)上供需不平衡，這是現(xiàn)在來(lái)說(shuō)特別重要的一個(gè)原因，首先中醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō)從2007年開始受到國(guó)家政策一個(gè)扶持，它的發(fā)展是比較迅速，我們可以通過下面這一組數(shù)據(jù)看到，就是中成藥企業(yè)近年來(lái)發(fā)展從2007年到2011年，中藥企業(yè)產(chǎn)品收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21%，相對(duì)于我國(guó)GDP增長(zhǎng)這個(gè)增長(zhǎng)速度是非常快的，尤其是到了2011年以后中藥材收入增長(zhǎng)速度超過30%。

　　截止到2011年7月，中成藥的產(chǎn)量為133.30萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了30.70%，相比于2008年的18.72%的一個(gè)增長(zhǎng)，它的增長(zhǎng)速度明顯是放大了很多。從這方面來(lái)說(shuō)的話，一個(gè)中藥市場(chǎng)的發(fā)展是非?？焖俚?，但是中藥材供給方面的增長(zhǎng)速度現(xiàn)在是明顯跟不上中藥行業(yè)快速發(fā)展的一個(gè)步伐，所以出現(xiàn)一個(gè)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，因此價(jià)格上面就會(huì)出現(xiàn)價(jià)格上面一個(gè)上漲的現(xiàn)象。另外，第二個(gè)原因，中藥材種植方面，它人工成本近幾年來(lái)說(shuō)，它的人工成本增長(zhǎng)是十分迅速，中藥材的種植對(duì)于人工的需求是非常大的，我們可以看到從黨參，無(wú)論從黨參還是從其他藥材來(lái)看，像黨參種植下去需要人工照顧，人工親自下地照顧的時(shí)間需大概要60個(gè)工作日，相對(duì)于同樣一畝地你種植一些土豆，可能只需要十幾個(gè)工作日，剩下就不需要，另外對(duì)于種植和采集這些都是需要人工去做，而現(xiàn)在人工成本現(xiàn)在升值的很歷來(lái)，相對(duì)于今年去年可能雇傭2個(gè)人一個(gè)價(jià)錢，今年可能只能雇傭一個(gè)工人了，相對(duì)來(lái)說(shuō)這個(gè)人工成本的上升也迫使中藥材價(jià)格也不得不進(jìn)一步提高。

　　另外從第三個(gè)方面來(lái)看現(xiàn)在我們國(guó)家氣候多變，氣候變化是比較大的，南方這邊不斷的會(huì)出現(xiàn)一個(gè)旱澇災(zāi)害交替一個(gè)現(xiàn)象，這就使得中藥材會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大面積的減產(chǎn)和絕產(chǎn)，而我國(guó)南方也是我們國(guó)家中藥材生產(chǎn)重要基地，大概占到全國(guó)中藥材產(chǎn)值的60%左右。

　　主持人：南方大概是哪些省份呢？比較主要的？

　　謝麒：南方主要一個(gè)是四川、貴州、云南，這三個(gè)省市是比較重要的一個(gè)中藥材的種植基地，還有安徽。相對(duì)于云南和貴州來(lái)說(shuō)的話，天有不測(cè)風(fēng)云，近幾年災(zāi)害一直不斷，所以影響到它中藥材一個(gè)種植，成苗率就很低，相對(duì)來(lái)說(shuō)我們可以看到貴州百靈，它是在貴州一個(gè)醫(yī)藥上市公司，它也是重要的主要是產(chǎn)太子參，相對(duì)于來(lái)說(shuō)貴州百靈有2萬(wàn)畝的太子參種植基地，但是因?yàn)槭艿胶岛蜐碁?zāi)害的影響2萬(wàn)畝的太子參最后成苗率大概只有1.1萬(wàn)畝左右，也就是說(shuō)它在這個(gè)自然災(zāi)害對(duì)于中藥材的生產(chǎn)和種植上面來(lái)說(shuō)，影響還是比較大的。

　　最后一個(gè)方面是游資的炒作還有游資的囤積方面，由于對(duì)于中藥材推波助瀾的作用，這個(gè)也是功不可沒的，因?yàn)樗罱钨Y相對(duì)來(lái)說(shuō)它可能會(huì)對(duì)一個(gè)中藥材，它會(huì)掌握一個(gè)藥材的品種然后進(jìn)行一個(gè)大范圍的一個(gè)囤積，對(duì)于中藥材供需市場(chǎng)上面可能會(huì)起到雪上加霜的作用，但是對(duì)于中藥材游資炒作這一塊，可能短期內(nèi)它對(duì)于中藥材的一個(gè)漲幅可能會(huì)影響比較大，但是長(zhǎng)期來(lái)看的話，對(duì)于中藥材供求的影響可能并不是我們想象中的那么嚴(yán)重。

　　主持人：好的，謝麒我們回答一位聽眾朋友發(fā)來(lái)的問題，這位朋友手機(jī)尾號(hào)是0073，剛才嘉賓說(shuō)到了國(guó)家政策的扶持，所以近幾年發(fā)展是非?？斓?，他說(shuō)到了產(chǎn)量增加為什么還會(huì)供不應(yīng)求呢？是什么原因呢？想請(qǐng)謝麒幫忙解釋一下？

　　謝麒：產(chǎn)量增加是因?yàn)樽罱粋€(gè)是中藥中成藥的企業(yè)，這個(gè)產(chǎn)量增加主要是中成藥、中藥飲片這方面產(chǎn)量的增加，另外中藥企業(yè)中成藥工業(yè)上面增加也是比較快速，因此對(duì)于中成藥和中藥飲片來(lái)說(shuō)，它的上游產(chǎn)品就是中藥材這一塊，因?yàn)閷?duì)于整個(gè)中藥行業(yè)快速發(fā)展來(lái)說(shuō)的話，它的發(fā)展速度是相當(dāng)快的，我們也說(shuō)過，今年超過了30%，相對(duì)于來(lái)說(shuō)中藥材這個(gè)產(chǎn)量的增加，它的增加速度相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較滯后，相對(duì)于中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較慢，另外一個(gè)，中藥材它生產(chǎn)出來(lái)主要供應(yīng)中成藥企業(yè)做一個(gè)成藥，另外一方面還要供應(yīng)制作成中藥飲片作為一個(gè)材料進(jìn)入到醫(yī)院里頭進(jìn)行一個(gè)處方的一個(gè)制成一個(gè)制劑，因此來(lái)說(shuō)對(duì)于中藥材它的需求是非常旺盛的，這兩方面加上國(guó)家對(duì)于中藥材，中藥行業(yè)，這與整個(gè)行業(yè)一個(gè)支持整個(gè)需求他是明顯快于中藥材上漲速度的，雖然中藥材目前來(lái)說(shuō)它的上漲也是比較快速的，但是對(duì)于這個(gè)，對(duì)于行業(yè)，對(duì)于中藥材的需求現(xiàn)在明顯還是跟不上。

　　主持人：剛才你也說(shuō)到，需求非常旺盛，所以價(jià)格依然在高位運(yùn)行，其實(shí)說(shuō)到原料價(jià)格處于高位，會(huì)不會(huì)使中藥加工的企業(yè)出現(xiàn)進(jìn)一步的分化，比如說(shuō)從事一些低端的中藥生產(chǎn)的企業(yè)，他們會(huì)受這個(gè)材料的漲價(jià)影響，會(huì)比較大一些，而一些比如說(shuō)藥材成本占比相對(duì)小一些，或者是擁有自主的定價(jià)能力，定價(jià)能力強(qiáng)的企業(yè)，可以通過調(diào)價(jià)來(lái)化解，這個(gè)沖擊會(huì)小一些呢？

　　謝麒：對(duì)，這個(gè)是非常明顯的，相對(duì)于來(lái)說(shuō)的話我們可以看到中藥材價(jià)格，現(xiàn)在這段時(shí)間它上漲是非?？斓?，對(duì)于中藥材，中成藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，中藥材的上漲會(huì)給企業(yè)一個(gè)成本的壓力是非常大的，我們也可以看到，它上半年整個(gè)中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)它的毛利率下降也是我們能夠看到的，相對(duì)來(lái)說(shuō)，中藥材企業(yè)對(duì)于成長(zhǎng)，對(duì)于價(jià)格的一個(gè)成長(zhǎng)，對(duì)它的價(jià)格的一個(gè)上升，對(duì)于它的一個(gè)成本的壓力，是非常明顯，然后對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了應(yīng)對(duì)價(jià)格上面的壓力，它可能做一些相對(duì)來(lái)說(shuō)一個(gè)調(diào)整。一個(gè)方面就是通過對(duì)于一個(gè)費(fèi)用的一個(gè)控制，對(duì)于費(fèi)用的控制可以減少一下對(duì)于整個(gè)成本來(lái)說(shuō)提高一個(gè)企業(yè)的一個(gè)盈利的狀況，同時(shí)減少機(jī)械費(fèi)用率。

　　我們從上半年可以看到，中藥行業(yè)整體的一個(gè)機(jī)械我們費(fèi)用率下降2.33%，也就是說(shuō)應(yīng)對(duì)中藥材上漲方面，中成藥企業(yè)它的措施對(duì)于費(fèi)用的控制上面還是比較明顯的，當(dāng)然這也是由于成本上面的壓力所逼出來(lái)。另一方面中藥材企業(yè)也在積極建設(shè)中藥材規(guī)范化種植基地，就是將自己的一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，從而減少受到這個(gè)原材料的一個(gè)影響。但是就是從短期來(lái)看，中藥材種植基地的建設(shè)是需要一定的周期的，它的周期性是比較長(zhǎng)的，從短期來(lái)看這個(gè)效果可能還是比較有限的，但是從長(zhǎng)期來(lái)看的話，對(duì)于一個(gè)中藥材的建設(shè)的話可以減少自己對(duì)于成本的供求，需求的一個(gè)問題。從長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)公司來(lái)看還是比較有利的。

　　另外的話就是對(duì)于這次中藥材的一個(gè)漲價(jià)，很多就是說(shuō)比較好的一些公司，現(xiàn)在也就浮現(xiàn)出來(lái)了，這些公司主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)就是品牌上面和技術(shù)方面具有較高的競(jìng)爭(zhēng)力，它的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，另外一個(gè)方面就是它對(duì)于成本的控制較好，它有自己的生產(chǎn)基地，從這兩方面來(lái)看，我們可以看一下上半年來(lái)說(shuō)的話，這個(gè)業(yè)績(jī)相對(duì)來(lái)說(shuō)成長(zhǎng)比較快比如說(shuō)康美藥業(yè)，上半年它的凈利潤(rùn)成長(zhǎng)41%，天士力這個(gè)產(chǎn)品對(duì)于議價(jià)能力還是一個(gè)獨(dú)家產(chǎn)品，它的凈利潤(rùn)上半年成成長(zhǎng)了87%，貴州百靈凈利潤(rùn)上半年成長(zhǎng)99%，上海泰寶上半年凈利潤(rùn)成長(zhǎng)了60%，相對(duì)來(lái)說(shuō)我們可以看到這些企業(yè)一個(gè)方面它是具有自己獨(dú)家的產(chǎn)品，對(duì)于市場(chǎng)具有一個(gè)龍頭和壟斷的一個(gè)地位，相對(duì)來(lái)說(shuō)他們的議價(jià)能力是非常的強(qiáng)，就算原材料有一個(gè)大幅的上漲，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，它由于對(duì)議價(jià)能力較強(qiáng)，它可以把成本上漲的壓力轉(zhuǎn)嫁給下游企業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)對(duì)于自己的盈利能力影響并不是很大。

　　另外一個(gè)方面，有些企業(yè)比如說(shuō)康美，它會(huì)把自己的產(chǎn)業(yè)鏈拉長(zhǎng)，拉成一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈，它會(huì)進(jìn)一步向上游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，增加自己的一個(gè)種植基地，就是中藥材一個(gè)種植基地，這樣就可以減少這個(gè)中藥材價(jià)格上漲對(duì)于自己的一個(gè)成本的一個(gè)壓力。相對(duì)來(lái)說(shuō)的話，就是說(shuō)通過這次中藥材一個(gè)漲價(jià)的一個(gè)情況，我們可以從這些這么多的中藥企業(yè)里頭可以大浪淘沙，淘出許多質(zhì)量比較多，然后競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)的一些中藥企業(yè)。

　　主持人：其實(shí)剛才說(shuō)到的是這個(gè)漲價(jià)的因素，惠及到那些公司，其實(shí)這些企業(yè)確實(shí)有些中得利，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)更多企業(yè)會(huì)感受到更多成本的壓力，但是剛才你也說(shuō)到這個(gè)藥價(jià)目前有所回落，回落之中會(huì)有哪些上市公司得益于要價(jià)的回落呢？

　　謝麒：我們相對(duì)來(lái)說(shuō)看這個(gè)回落，就是從現(xiàn)在來(lái)看，它這個(gè)回落僅僅是回落了19%，相對(duì)于之前的這個(gè)中藥材的一個(gè)大幅的上漲幅度來(lái)說(shuō)，它的降幅并不大，雖然說(shuō)它降幅有一定的影響，它的價(jià)格稍微有所下降，對(duì)于這些中成藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能在成本上面稍微有一些，就是有一些影響吧，是有一些有利的影響，但是這個(gè)有利影響并不是像我們想象中的那么大，而且從下半年來(lái)看的話，這個(gè)中藥材的價(jià)格可能仍然會(huì)維持在目前的高位，它的下降的一個(gè)幅度是比較小的，對(duì)于中成藥來(lái)說(shuō)，成本上面的壓力，緩解的程度還不是像我們想象當(dāng)中的那么樂觀，成本上面可能壓力還是會(huì)處于比較大的影響。

　　另外一個(gè)方面就是從2010年開始，我們國(guó)家對(duì)于產(chǎn)品藥零售價(jià)格的一個(gè)下調(diào)，它的一個(gè)影響可能會(huì)對(duì)中成藥企業(yè)也會(huì)有一定的影響，比如說(shuō)2011年4月份國(guó)家就，原來(lái)是沒有對(duì)中成藥進(jìn)行價(jià)格的調(diào)整，但是從2010年4月份國(guó)家已經(jīng)對(duì)著手對(duì)中成藥方面的調(diào)價(jià)，對(duì)于一些企業(yè)來(lái)尤其是對(duì)溢價(jià)能力和銷售方面和行業(yè)里頭壟斷地位不是很強(qiáng)的這些企業(yè)來(lái)說(shuō)的話，這個(gè)對(duì)于最高零售價(jià)的下調(diào)對(duì)于公司出廠價(jià)格也會(huì)受到影響，所以從這兩方面來(lái)說(shuō)中成藥企業(yè)可能面臨成本上面的壓力降價(jià)方面的壓力來(lái)說(shuō)中成藥企業(yè)下半年壓力還是比較大。

來(lái)源：藥品資訊網(wǎng)信息中心

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