醫(yī)藥生物行業(yè)：創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展的主旋律

　　事件:1月18日，中央政府門戶網站上發(fā)布了《國務院關于印發(fā)工業(yè)轉型升級規(guī)劃（2011—2015年）的通知》。在經濟轉型的大背景下，編制和實施該規(guī)劃具有重要意義。對于醫(yī)藥行業(yè)，規(guī)劃重點強調生物醫(yī)藥技術創(chuàng)新和結構調整，并提出“十二五”期間醫(yī)藥工業(yè)產值年均增速保持在20%以上。

　　點評:

　　創(chuàng)新是行業(yè)不變的主題，也是行業(yè)結構調整和發(fā)展的基礎。如規(guī)劃中所指出，生物藥、化學藥、中藥、醫(yī)療設備等子行業(yè)的創(chuàng)新方向和途徑各具特色。

　　在現代中藥領域，我們繼續(xù)推薦昆明制藥（600422），看好公司的產品優(yōu)勢，以血塞通凍干粉針和天眩清注射液為代表的單組方中藥注射劑是中藥現代化的方向之一；同時我們看好公司營銷能力的提升。產品優(yōu)勢和營銷改善結合，昆明制藥正在分享基藥放量的利好。

　　在生物制藥領域，我們推薦雙鷺藥業(yè)（002038），該公司是研發(fā)驅動型，過去5年每年有多則17個、少則2-3個新產品上市，在基因工程藥物、單克隆抗體藥物、疫苗方面已經有積累。我們認為貝科能在12、13年的增長潛力仍然較好，看好公司的二線產品多點開花、產品儲備不斷豐富和壯大。

　　從行業(yè)整體來看，我們推薦復星醫(yī)藥（600196）:公司工業(yè)板塊優(yōu)質、豐富的產品組合，在今年復雜的政策環(huán)境下，可以在相對較小的風險下獲得超行業(yè)平均水平的增長；聯營企業(yè)國藥控股是醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)的龍頭，將持續(xù)以高于行業(yè)平均的速度增長；公司正在積極培育的高端醫(yī)療服務業(yè)務，頗具吸引力。在產業(yè)升級、企業(yè)做大做強的過程中，外延式擴張和內生式發(fā)展同樣重要，復星醫(yī)藥優(yōu)秀的整合能力在行業(yè)結構調整、集中化、規(guī)?；倪^程中，將發(fā)揮優(yōu)勢。

來源： 齊魯證券 作者： 謝剛

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