醫(yī)療：推動體制改革 加強藥品監(jiān)管

行業(yè)動態(tài):

2月22日溫家寶總理主持召開國務院常務會議，研究部署“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革工作。會議要求在“加快健全全民醫(yī)保體系”、“鞏固完善基本藥物制度和基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)運行新機制”、“積極推進公立醫(yī)院改革”等三個方面重點突破。會議要求在繼續(xù)提高保障水平的同時，重點推進體制改革，并再次強調(diào)醫(yī)療服務行業(yè)的放開，“放寬社會資本舉辦醫(yī)療機構(gòu)的準入，擴大和豐富全社會醫(yī)療資源”。另外媒體報道2，“相關部門已經(jīng)在研究制定基本藥物質(zhì)量分級評價標準，要求各地要細化基本藥物招標采購辦法，增加藥品質(zhì)量評價相關指標及其分值比重，提高質(zhì)量和經(jīng)濟技術門檻，提高行業(yè)領先企業(yè)和技術創(chuàng)新企業(yè)的中標率”。顯示前期基藥招標安徽模式或進行調(diào)整，相關定價政策會綜合考慮多種因素，而非采取“唯低價”判定標準。

據(jù)媒體報道3，2012年針對基本藥物的用藥安全，SFDA將加強電子監(jiān)管。另醫(yī)藥經(jīng)濟報報道，SFDA下發(fā)《關于開展藥品生產(chǎn)企業(yè)實施新修訂藥品GMP情況摸底調(diào)查做好分類指導工作的通知》，要求各地進行摸底，以便于進行相應的分類指導。同時6家企業(yè)、30余家大型三甲綜合醫(yī)院共同參與的“中藥注射劑安全性監(jiān)測與臨床合理用藥注冊登記研究”在國內(nèi)展開。藥品安全問題是“十二五”期間新醫(yī)改的重點之一，生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的監(jiān)管日益趨嚴，相關標準提升和監(jiān)管措施將會加劇市場向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。

公司動態(tài):

雙鷺藥業(yè)002038：2011年度業(yè)績快報，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.18億元，同比增長90%，剔除非經(jīng)常性收益后的凈利潤同比增長48%。公司二線品種快速跟進，對業(yè)績形成有力推動，后續(xù)產(chǎn)品梯隊和產(chǎn)業(yè)擴張為中長期發(fā)展奠定基礎。

投資建議:

上周滬深300指數(shù)上漲4.4%，滬深300醫(yī)藥指數(shù)漲3.7％，表現(xiàn)不及市場。經(jīng)過二月份的股指修復，醫(yī)藥板塊整體PE估值上升到22x附近，仍處于長期合理區(qū)間。醫(yī)藥類上市公司年報業(yè)績表現(xiàn)參差不齊，個股將會有較大分化。維持前期觀點，建議以自下而上的投資選擇為主，建議關注估值較低、季報仍能保持較高增長的優(yōu)質(zhì)個股。重點選取具備創(chuàng)新、品牌優(yōu)勢的企業(yè)，能夠在改革過程中勝出，既有短期估值修復動力，又具備中長期的投資安全邊際。成長型公司重點關注：雙鷺藥業(yè)、新華醫(yī)療；穩(wěn)健型公司重點推薦：恒瑞醫(yī)藥、天士力、東阿阿膠、華東醫(yī)藥、云南白藥。

來源：中金公司

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