低油價(jià)舞動(dòng)經(jīng)濟(jì)“雙刃劍” 消費(fèi)端受益資產(chǎn)端承壓

　　產(chǎn)油國(guó)之間日趨白熱化的博弈，使原本出現(xiàn)回暖跡象的原油市場(chǎng)，再度陷入困境。

　　北京時(shí)間18日凌晨，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)7小時(shí)的閉門會(huì)議之后，占據(jù)全球原油總供應(yīng)量半壁江山的OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)令人意外地沒能在多哈達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議。與會(huì)官員表示，各國(guó)需要“更多時(shí)間”來做出決定。受此影響，當(dāng)日紐約商品交易所原油期貨主力合約開盤跌幅即超6%。

　　“參會(huì)主要產(chǎn)油國(guó)對(duì)于凍產(chǎn)協(xié)議態(tài)度多是表里不一，加上美國(guó)、伊朗等國(guó)明確不參會(huì)的態(tài)度，使得各國(guó)之間的利益博弈激烈化，阻礙了這一協(xié)議的推進(jìn)。”19日，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、國(guó)際經(jīng)濟(jì)與政治研究中心副主任肖波對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，出于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、緩解政府債務(wù)壓力的考量，各產(chǎn)油國(guó)對(duì)于減少外匯收入的凍產(chǎn)本就抵觸較大，特別是伊朗與沙特之間政治、競(jìng)爭(zhēng)矛盾均難以緩和，使得凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成難上加難。

　　“凍產(chǎn)協(xié)議對(duì)油價(jià)的積極影響本就有限，各產(chǎn)油國(guó)很難放任市場(chǎng)被他國(guó)侵蝕，油價(jià)很難出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈?！敝袊?guó)石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授田慶厚也表示，如美國(guó)目前頁(yè)巖油企業(yè)雖然生產(chǎn)積極性大受打擊，但隨著其技術(shù)水平提高，成本競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)，很可能再度擴(kuò)產(chǎn)，從而對(duì)油價(jià)形成打壓效應(yīng)。

　　多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到目前產(chǎn)油國(guó)對(duì)市場(chǎng)份額依然看重，全球供需關(guān)系也未出現(xiàn)明顯改善跡象，國(guó)際原油價(jià)格將在30美元/桶-40美元/桶的低位區(qū)間波動(dòng)。而這對(duì)目前原油需求量較大的中國(guó)來說，無疑利大于弊?！斑@有利于國(guó)家能源戰(zhàn)略儲(chǔ)備的穩(wěn)定推進(jìn)，另外在開放進(jìn)口原油使用權(quán)后，也有助于地?zé)挼仍图庸て髽I(yè)維持較低的生產(chǎn)成本，對(duì)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)給予了更多的空間?！碧飸c厚說。

　　博弈加劇

　　導(dǎo)報(bào)記者了解到，早在2月16日，沙特、俄羅斯、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉就在多哈召開了一次四國(guó)閉門會(huì)議，會(huì)議就鎖定產(chǎn)量初步達(dá)成協(xié)議，同意將原油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在1月11日的水平。該會(huì)議一度令原油市場(chǎng)受到提振，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)隨后兩月內(nèi)漲幅超過30%。隨后，才有了4月17日這次更大規(guī)模的多哈會(huì)議召開。

　　據(jù)悉，參加17日會(huì)議的共有17個(gè)產(chǎn)油國(guó)，其中多半來自O(shè)PEC，但伊朗明確不參加此次會(huì)議，而這也成為了凍產(chǎn)協(xié)議最終未能達(dá)成的主要原因。來自相關(guān)媒體的報(bào)道就顯示，與會(huì)產(chǎn)油國(guó)就“凍產(chǎn)是否應(yīng)擴(kuò)展到包括伊朗在內(nèi)的其他產(chǎn)油國(guó)”的討論上進(jìn)展艱難，其中沙特堅(jiān)持將伊朗納入凍產(chǎn)國(guó)家之列，這也使得協(xié)議最終未能達(dá)成。

　　“伊朗此前受到美國(guó)和歐盟的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)制裁，原油產(chǎn)量及出口量長(zhǎng)期處于低谷，今年1月剛剛解禁，正欲通過提高產(chǎn)量恢復(fù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)，若參加凍產(chǎn)協(xié)議肯定會(huì)令該國(guó)經(jīng)濟(jì)雪上加霜；而與伊朗政治關(guān)系日趨惡化的沙特，顯然不愿意看到伊朗借各國(guó)凍產(chǎn)之際再次奪回市場(chǎng)份額，所以一直想將其拉入限產(chǎn)的行列?！毙げū硎荆瑑纱螽a(chǎn)油國(guó)之間的政治與原油市場(chǎng)之間的激烈博弈，成為凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成的最大絆腳石。

　　不過，受訪業(yè)內(nèi)人士也指出，兩國(guó)博弈背后，凸顯各產(chǎn)油國(guó)之間的市場(chǎng)份額博弈也日趨白熱化。肖波稱，在17日的多哈會(huì)議召開之前，各產(chǎn)油大國(guó)都在努力提升自己的產(chǎn)量，試圖在協(xié)議達(dá)成前爭(zhēng)取更多的利益。

　　導(dǎo)報(bào)記者注意到，OPEC中，第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克雖然口頭上支持凍產(chǎn)，但實(shí)際卻在不斷增加石油產(chǎn)量。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)3月的原油日均產(chǎn)量較2月上升2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的455萬桶，日均出口量更是由2月的323萬桶增加18%至381萬桶；另外，科威特計(jì)劃將石油產(chǎn)量增至近43年高位，科威特石油公司首席執(zhí)行官JamalJaafar就曾表示，該國(guó)希望在近兩年內(nèi)將其石油日均產(chǎn)量從當(dāng)前的300萬桶，提高至316.5萬桶的水平；而俄羅斯為維持市場(chǎng)份額，也早已將產(chǎn)油量維持在歷史高位，并計(jì)劃將本來在國(guó)內(nèi)銷售的一部分原油轉(zhuǎn)移出口。

　　肖波認(rèn)為，這種表里不一的態(tài)度，表明產(chǎn)油國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然惡劣，仍需要維持甚至擴(kuò)大原油出口水平，增加外匯收入，緩解已經(jīng)高企的政府債務(wù)及金融風(fēng)險(xiǎn)?！皝碜試?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的壓力，使得凍產(chǎn)協(xié)議更像是一個(gè)文字游戲，經(jīng)不起推敲?！?/br>

　　或再觸30美元/桶

　　凍產(chǎn)協(xié)議的失敗，也使得連續(xù)上漲2個(gè)月的原油價(jià)格遭受重挫。18日當(dāng)天，紐交所原油期貨主力合約開盤跌幅即超6%，跌破38美元/桶關(guān)口。隨后在科威特罷工、美國(guó)原油產(chǎn)量下滑等利好因素的影響下，才重新回升到40美元/桶以上，截至19日下午5點(diǎn)，上述合約報(bào)價(jià)40.28美元/桶。

　　“原油價(jià)格短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下行的走勢(shì)?！碧飸c厚對(duì)導(dǎo)報(bào)記者分析道，由于缺少了“限產(chǎn)”這一利好預(yù)期，原油市場(chǎng)將遭遇較大程度的打擊，恐將再度跌至前期30美元/桶的低點(diǎn)。

　　田慶厚表示，供需關(guān)系難以獲得有效改善，將主導(dǎo)此輪油價(jià)下跌行情。“一方面，產(chǎn)油國(guó)出于經(jīng)濟(jì)需要，產(chǎn)量仍維持在高位；另一方面，市場(chǎng)需求難以改善，原油價(jià)格缺乏托底力量?！?/br>

　　導(dǎo)報(bào)記者注意到，OPEC給出的預(yù)估顯示，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷影響，全球OPEC原油的需求可能下降，且2019年前不會(huì)有大的改觀；另外來自世界銀行的報(bào)告也顯示，即使產(chǎn)油國(guó)不再增產(chǎn)，國(guó)際市場(chǎng)每天仍有150萬桶富余原油，這將大大限制原油的漲幅。

　　值得關(guān)注的是，有消息稱，此次凍產(chǎn)協(xié)議失敗后，OPEC或?qū)⒃?月再度舉行會(huì)議，討論限產(chǎn)方面的協(xié)議，市場(chǎng)認(rèn)為這或許會(huì)給原油價(jià)格帶來一定支撐。不過，田慶厚直言，即便6月成功達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，其對(duì)全球原油產(chǎn)量的約束力也令人懷疑。

　　“市場(chǎng)份額的誘惑不容忽視，美國(guó)等新興產(chǎn)油國(guó)就是較大變數(shù)。”田慶厚認(rèn)為，如美國(guó)這個(gè)依靠頁(yè)巖油技術(shù)改變?cè)搰?guó)能源格局，使其在全球原油出口市場(chǎng)占據(jù)愈來愈重要地位的國(guó)家，一直未參與到凍產(chǎn)協(xié)議之中。一旦油價(jià)重新回到該國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)成本線預(yù)估為40美元/桶以上，或其技術(shù)上獲得突破致成本下降，就會(huì)再度成為油價(jià)的“殺手”。

　　而不少機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)也對(duì)油價(jià)持看空態(tài)度，如高盛大宗商品研究全球主管JeffCurrie就指出，哪怕各國(guó)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，也不會(huì)改變他們看空油價(jià)的觀點(diǎn)，因?yàn)閱栴}關(guān)鍵在于，即使凍產(chǎn)，很多產(chǎn)油國(guó)已處于產(chǎn)量高峰.

　　田慶厚等受訪專家也表示，油價(jià)一定時(shí)期內(nèi)或?qū)⒕S持在30美元/桶-40美元/桶的低位區(qū)間波動(dòng)，直到有新的利好因素出現(xiàn)。

　　中國(guó)能源布局受益

　　當(dāng)然，與飽受低油價(jià)困擾的產(chǎn)油國(guó)相比，中國(guó)等原油進(jìn)口國(guó)則有望從中獲益。

　　肖波就表示，油價(jià)更長(zhǎng)期的低位波動(dòng)，有助于中國(guó)完善能源戰(zhàn)略儲(chǔ)備?！?015年中國(guó)原油的對(duì)外依存度超過60%，石油供應(yīng)安全的緊迫性有所提高。近年來，我國(guó)也有意推動(dòng)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，如新建多座戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備地等，而低油價(jià)的時(shí)代，也給我們這一能源保障體系的建設(shè)提供了較好機(jī)會(huì)?！?/br>

　　來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2015年國(guó)內(nèi)共建成8個(gè)國(guó)家石油儲(chǔ)備基地，總儲(chǔ)備庫(kù)容為2860萬立方米。利用上述儲(chǔ)備庫(kù)及部分社會(huì)庫(kù)容，儲(chǔ)備原油2610萬噸。與一年前公布的數(shù)字相比，儲(chǔ)備原油規(guī)模增長(zhǎng)了一倍多。

　　而自2016年1月開始，國(guó)內(nèi)進(jìn)口原油量也從1月的2669萬噸上升至3月的3261萬噸，月均增幅維持在20%左右，顯示出中國(guó)對(duì)原油的儲(chǔ)備積極性頗為高漲。當(dāng)然，這也來自于去年底剛剛獲得進(jìn)口貿(mào)易權(quán)的地方煉廠，這其中地?zé)捈械纳綎|表現(xiàn)尤為突出。據(jù)悉，進(jìn)口原油量的突增，已引起了青島港卸貨延期。

　　另外，田慶厚表示，低油價(jià)一方面可以促進(jìn)中國(guó)等原油需求國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)積極性，如汽車等；另一方面，也降低了產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)的成本，意味著它們可以在經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的壓力下，有更充裕的空間進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

　　來自瑞士信貸的一份報(bào)告也指出，中國(guó)2016年原油需求增幅約為30萬-35萬桶/日，汽油需求約上升15%，表明盡管中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，但其對(duì)原油需求仍非常強(qiáng)勁。低油價(jià)對(duì)中國(guó)原油需求上升的提振作用比任何其他國(guó)家都強(qiáng)。

　　不過，受訪專家也表示，若低油價(jià)長(zhǎng)期存在，其產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)資產(chǎn)也將面臨貶值壓力，中國(guó)企業(yè)也應(yīng)注意其中風(fēng)險(xiǎn)，特別是在海外油田等資源類產(chǎn)品的購(gòu)置上面，應(yīng)更加謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防遭受較大損失。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

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