中鐵總混改方案待定 運(yùn)價(jià)市場化將成前提

　　1月3日，在中國鐵路總公司2016年度工作會上，中鐵總黨組書記、總經(jīng)理陸東福表示，2017年中國鐵路總公司將堅(jiān)持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以創(chuàng)新的經(jīng)營體制機(jī)制，進(jìn)一步落實(shí)經(jīng)營權(quán)責(zé)，努力提高鐵路資本經(jīng)營效益。

　　在這次會議上，陸東福公開表示“將開展混合所有制改革”，該消息傳出后，被市場廣泛關(guān)注，相關(guān)鐵路類股票的價(jià)格也應(yīng)聲而漲。

　　對此，中國鐵建董秘余興喜向《證券日報(bào)》記者表示：“中鐵總混改意味著鐵路建設(shè)資金的來源更更多，混改如果成功也意味著民間資本、社會資本看好鐵路行業(yè)，這對我們從事鐵路建設(shè)的企業(yè)肯定是利好。”

　　中鐵總混改方案待定

　　在1月3日召開的中鐵總工作會議上，中鐵總黨組書記、總經(jīng)理陸東福在會議上強(qiáng)調(diào)，2017年鐵路總公司要重點(diǎn)抓好八個(gè)方面工作，包括持續(xù)推進(jìn)鐵路建設(shè)，推進(jìn)運(yùn)輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高鐵路資本經(jīng)營效益，開展混合所有制改革等。

　　其實(shí)，早在2005年，鐵道部就曾發(fā)文鼓勵民資進(jìn)入鐵路，同時(shí)，中鐵總領(lǐng)導(dǎo)人在不同場合多次提到混改，但由于各種方面原因，鐵路行業(yè)的混改一直沒有進(jìn)展。

　　有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，鐵路改革存在市場化程度不夠，清算、財(cái)務(wù)、調(diào)度等權(quán)力過于集中和不透明等問題，現(xiàn)階段對民資沒有足夠的吸引力，也沒有那么大實(shí)力的民資敢進(jìn)入。

　　事實(shí)上，有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報(bào)》記者指出，鐵路行業(yè)的混改最為復(fù)雜的就是體制的改革。

　　在體制改革方面，陸東福首次談及擬開展混合所有制改革。陸東福稱，將拓展與鐵路運(yùn)輸上下游企業(yè)的合作，采取國鐵出資參股、設(shè)立合作平臺公司等方式，促進(jìn)鐵路資本與社會資本融合發(fā)展。探索股權(quán)投資多元化的混合所有制改革新模式，對具有規(guī)模效應(yīng)、鐵路網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的資產(chǎn)資源進(jìn)行重組整合，吸收社會資本入股，建立市場化運(yùn)營企業(yè)。創(chuàng)新鐵路發(fā)展基金發(fā)行模式，暢通企業(yè)、社會投資鐵路發(fā)展基金渠道。

　　對于上述業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)心，陸東福曾在當(dāng)天會上稱，“要規(guī)范和落實(shí)鐵路兩級主體企業(yè)權(quán)責(zé)，推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營，開展混合所有制改革，加大綜合經(jīng)營開發(fā)力度，努力提高鐵路企業(yè)經(jīng)營效益?！?/br>

　　陸東福表示，按照總公司和鐵路局的職能定位，2017年將進(jìn)一步優(yōu)化權(quán)責(zé)劃分，充分發(fā)揮兩級機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢和主體的作用。

　　除劃分清楚總部與路局的關(guān)系外，中鐵總打算大力推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營。

　　各路專家支招中鐵總混改

　　事實(shí)上，對于中鐵總的混改問題，業(yè)內(nèi)人士普遍給出的意見是將部分支線線路放開引進(jìn)社會資本投資。

　　國海證券研報(bào)指出，國企混改對鐵路行業(yè)具有現(xiàn)實(shí)意義，行業(yè)資本運(yùn)作中長期內(nèi)有望加速。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，鐵路基建在一定程度上擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長重任。受近年鐵路基建密集投資的影響，鐵路總公司在2010年至2014年間負(fù)債率上升明顯，曾出現(xiàn)多條鐵路項(xiàng)目因資金瓶頸導(dǎo)致項(xiàng)目放緩。

　　國海證券指出，傳統(tǒng)的投融資渠道難以支撐未來鐵路網(wǎng)的高速擴(kuò)張，通過混改引入社會資本對鐵路行業(yè)來說具有現(xiàn)實(shí)的意義。此外，考慮到鐵路總公司資產(chǎn)及負(fù)債規(guī)模，在未來一段時(shí)期內(nèi)不存在整體上市的可能性。但是將鐵路總公司旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行區(qū)域劃分后分拆上市則可能會成為大概率事件。

　　中國工程院院士、鐵路專家王夢恕在回復(fù)媒體采訪時(shí)表示，目前一些省級、支線、專項(xiàng)鐵路已經(jīng)開展混改試點(diǎn)，方式也很多樣，鐵路混改將以試點(diǎn)方式推進(jìn)，混改方案已經(jīng)在設(shè)計(jì)，預(yù)計(jì)很快會推出。

　　王夢恕表示，就混改方案而言，大的鐵路項(xiàng)目還是由國家統(tǒng)籌安排，這塊是不會放開的，但現(xiàn)在為避免重復(fù)建設(shè)，一些省級鐵路開始自己規(guī)劃，這類支線鐵路一般在100公里左右，甚至更短，可以開展混改，一般來說，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)營還是國家說了算，鐵路建設(shè)這塊可以放開，可以讓鐵路設(shè)計(jì)院參與進(jìn)來，也可以讓民資參與進(jìn)來，目前多省市已經(jīng)開展這方面的混改，方式也是多樣，可以民資控股，也可以地方政府控股，還有就是一些專線完全可以由企業(yè)來修建。

　　此前，北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授曾向媒體表示，推進(jìn)鐵路領(lǐng)域混合所有制改革，首先需要打破鐵路系統(tǒng)壟斷，然后再進(jìn)行重組?？赏七M(jìn)以中國鐵路總公司為控股公司，三大區(qū)域鐵路公司為市場主體的改革，從而構(gòu)建起貨運(yùn)組織改革、拓展多元經(jīng)營、引入民間資本的體制基礎(chǔ)，其核心是通過重塑市場主體、引入競爭來激發(fā)活力。

　　除了上述建議外，中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明曾指出，鐵路混改最大難點(diǎn)在于票價(jià)核算體系，社會資本進(jìn)入鐵路建設(shè)后，如何把握投資收益成為鐵路混改的重要問題。

　　關(guān)于運(yùn)價(jià)和清算規(guī)則問題，中國鐵建董秘余興喜向《證券日報(bào)》記者表示：“實(shí)現(xiàn)混改的前提是運(yùn)價(jià)更加市場化，清算規(guī)則等相關(guān)規(guī)則則更加公開、透明、公平、合理?！?/br>

　　“因?yàn)樯鐣Y本、民營資本是不會投資一個(gè)不確定的東西，因此，混合所有制改革的成功在一定意義上就是鐵路改革的成功?！庇嗯d喜向記者表示：“鐵路進(jìn)行全面混改具有相當(dāng)大的難度和復(fù)雜性，需要精心設(shè)計(jì)?！?br/>

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