光伏市場(chǎng)步入寒冬，內(nèi)需再造行業(yè)生機(jī)

近日，中國(guó)光伏企業(yè)再起波瀾。12月19日中國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站上發(fā)出預(yù)警提示，印度可能在一個(gè)月內(nèi)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的太陽(yáng)能電池板發(fā)起反傾銷調(diào)查。此前，歐洲削減太陽(yáng)能補(bǔ)貼、美國(guó)發(fā)起“雙反”調(diào)查已對(duì)中國(guó)光伏行業(yè)造成沉重打擊；加上國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾日益凸顯，一度如火如荼的太陽(yáng)能光伏行業(yè)正迅速進(jìn)入寒冬。

　　2010年我國(guó)太陽(yáng)能電池產(chǎn)量達(dá)8000兆瓦，占全球產(chǎn)量的50%，而同期太陽(yáng)能光伏系統(tǒng)新增裝機(jī)僅為520兆瓦，其余全部用于出口，出口比例高達(dá)94%。國(guó)內(nèi)安裝率低、出口依存度過(guò)高既是光伏行業(yè)當(dāng)前面臨的無(wú)奈困境，也是未來(lái)發(fā)展的重要機(jī)會(huì)。

　　資本追捧光伏產(chǎn)業(yè)

　　過(guò)去數(shù)年，我國(guó)太陽(yáng)能光伏行業(yè)進(jìn)入持續(xù)爆發(fā)增長(zhǎng)期，該領(lǐng)域的PE投資規(guī)模也不斷增長(zhǎng)。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2005年至今，中國(guó)光伏行業(yè)共披露76起VC/PE融資案例，融資總額達(dá)到21.21億美元。其中，2008年共披露16起VC/PE融資案例，融資總額達(dá)6.56億美元，融資企業(yè)數(shù)量及規(guī)模均達(dá)到歷史最高水平。2011年至今已披露14起案例，融資總額達(dá)4.45億美元。

　　資本市場(chǎng)方面，2005年至今，共有24家光伏行業(yè)企業(yè)在全球資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO，累計(jì)融資金額為39.68億美元。其中，17家在美國(guó)為主的境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO.2010年共有6家企業(yè)成功上市，融資總額為11.16億美元，達(dá)到歷史最高水平，2011年至今有3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，融資總額達(dá)5.44億美元。

　　盡管受到資本持續(xù)追捧，但近期光伏市場(chǎng)的“寒冬”已悄然來(lái)臨。今年以來(lái)，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)加深，德國(guó)、意大利等歐洲國(guó)家紛紛下調(diào)了對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼。原本占據(jù)世界光伏裝機(jī)70%以上、占中國(guó)光伏電池出口80%的歐洲市場(chǎng)需求大幅下降。今年10月中旬，Solar World等7家美國(guó)太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商聯(lián)名提出申訴，要求對(duì)中國(guó)出口到美國(guó)的光伏電池展開(kāi)“雙反”調(diào)查，并征收超過(guò)100%的高額懲罰性關(guān)稅。11月9日，美商務(wù)部宣布對(duì)中國(guó)輸美太陽(yáng)能電池立案，展開(kāi)針對(duì)中國(guó)清潔能源產(chǎn)品的首個(gè)“雙反”調(diào)查，尚德、英利等14家國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)抱團(tuán)應(yīng)訴。12月3日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)就美對(duì)華太陽(yáng)能電池反傾銷和反補(bǔ)貼案做出損害初裁，認(rèn)定中國(guó)輸美太陽(yáng)能電池對(duì)美國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)損害。如果“雙反”成功，歐盟很可能也會(huì)效仿跟進(jìn)，這將給中國(guó)光伏行業(yè)帶來(lái)沉重打擊。

　　光伏行業(yè)的寒意，在上市公司業(yè)績(jī)中體現(xiàn)尤為明顯。在美上市的11家中國(guó)光伏企業(yè)除大全新能源DQ.NYSE和晶科能源JKS.NYSE外，其余9家企業(yè)三季度全部報(bào)虧，累計(jì)虧損4.6億美元，盈利的兩家企業(yè)利潤(rùn)額同比也大幅下降。其中尚德電力STP.NYSE第三季度虧損1.164億美元，成為國(guó)內(nèi)虧損最嚴(yán)重的光伏企業(yè)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)上市的光伏企業(yè)第三季度業(yè)績(jī)也出現(xiàn)顯著下滑，向日葵300111.SZ、拓日新能002218.SZ第三季度均出現(xiàn)虧損。

　　內(nèi)需催生投資機(jī)會(huì)

　　危機(jī)本身也是機(jī)遇，市場(chǎng)“寒冬”將加速行業(yè)整合，產(chǎn)能與效率較低、管理水平低下、經(jīng)營(yíng)理念過(guò)時(shí)的企業(yè)將面臨淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。這有利于促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整升級(jí)，長(zhǎng)期來(lái)看將推動(dòng)光伏行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)此，國(guó)家部門也發(fā)布了相關(guān)政策，促進(jìn)行業(yè)朝著更加有序、健康的方向發(fā)展。比如《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》即通過(guò)建立行業(yè)準(zhǔn)入制度，引導(dǎo)和規(guī)范國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　除了行業(yè)整合，中國(guó)光伏行業(yè)度過(guò)“寒冬”更重要的手段是開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擺脫光伏原料和產(chǎn)品“兩頭在外”的尷尬境地，對(duì)此，國(guó)家已有明顯的政策導(dǎo)向。此外，全國(guó)統(tǒng)一上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)以及可再生能源電價(jià)附加提高等，也預(yù)示著國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)即將啟動(dòng)。

　　ChinaVenture投中集團(tuán)分析師李玲認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的兩端即多晶硅以及光伏發(fā)電系統(tǒng)，未來(lái)均存在較大成長(zhǎng)空間。其中，作為光伏發(fā)電系統(tǒng)核心部件的光伏逆變器具有較大投資價(jià)值。目前，全球光伏逆變器行業(yè)龍頭企業(yè)SMA占據(jù)了超過(guò)40%的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)光伏逆變器尚無(wú)法打開(kāi)海外光伏市場(chǎng)。如果國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)能夠啟動(dòng)，將給國(guó)內(nèi)光伏逆變器行業(yè)帶來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。（辛華）

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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