2012年鋼鐵行業(yè)：供需增速回落，產(chǎn)能過(guò)剩猶存

　　2011年：粗鋼產(chǎn)量增速下滑消費(fèi)低速增長(zhǎng)

　　國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)worldsteel的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，11月份，全球粗鋼日均產(chǎn)量為385萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.3%，為今年初以來(lái)最低水平。預(yù)計(jì)12月份全球粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)環(huán)比下降。

　　自6月份達(dá)到歷史最高水平后，我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量已連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降，到11月份已累計(jì)下降了16.76%。由于近期市場(chǎng)需求疲軟，鋼鐵價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)筆者測(cè)算，2011年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量在6.86億噸左右，同比增長(zhǎng)約9.47%，增速比去年同期下降約0.89個(gè)百分點(diǎn)。另外，今年初以來(lái)，我國(guó)重點(diǎn)大中城市的鋼材庫(kù)存一直維持在較高水平。

　　綜合考慮進(jìn)口、出口和產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2011年我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為6.53億噸，同比增長(zhǎng)約9.03%。該增速比2010年增速高出2.13個(gè)百分點(diǎn)，但依舊處于個(gè)位增速水平。自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，除2009年外，今年是第三年粗鋼表觀消費(fèi)量增速維持在個(gè)位數(shù)水平（2009年增長(zhǎng)水平較高是因?yàn)?008年基數(shù)較低）。這在一定程度上顯示出鋼材消費(fèi)高速增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

　　在供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，原材料價(jià)格高漲而鋼鐵價(jià)格難以轉(zhuǎn)嫁上漲的成本導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)下滑的狀態(tài)沒(méi)有改變。從原材料價(jià)格來(lái)看，2011年前3個(gè)季度，鐵礦石均價(jià)比2010年同期上漲了289元/噸，相當(dāng)于噸鋼平均鐵礦石成本上漲了462元/噸。除螺紋鋼、線(xiàn)材等價(jià)格上漲幅度能夠超過(guò)鐵礦石價(jià)格上漲幅度外，熱軋、中厚板等價(jià)格漲幅基本難以覆蓋或者略為不足，而2010年盈利的主體冷軋板今年前3個(gè)季度的平均價(jià)格同比只上漲了不到100元/噸。由于鋼價(jià)整體漲幅難以覆蓋成本增幅，1月～10月份，被納入中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的77家大中型鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)率僅為2.7%。

　　2012年： 供需增速雙雙回落 產(chǎn)能過(guò)剩約22%

　　主要用鋼行業(yè)均面臨下行風(fēng)險(xiǎn)

　　從國(guó)外看，由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在9月份將2012年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至4.0%左右，并且近期可能進(jìn)一步下調(diào)。其中，對(duì)中國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)分別為9.5%、9.0%。

　　從國(guó)內(nèi)看，CPI（全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平）、PPI（中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）的持續(xù)下滑，在一定程度上顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象。從鋼鐵下游行業(yè)來(lái)看，目前，用鋼量最大的房地產(chǎn)行業(yè)依舊面臨比較嚴(yán)峻的調(diào)控，預(yù)計(jì)到2012年第一季度，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，全年增速也有限；主要機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下滑；汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速已回落到零增長(zhǎng)附近；主要家電產(chǎn)品產(chǎn)量連續(xù)6個(gè)月環(huán)比下滑。從整體來(lái)看，下游各主要用鋼領(lǐng)域的發(fā)展前景均不樂(lè)觀。

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