農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格沖高回落，通脹壓力繼續(xù)緩解

雖然國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格自4月下旬開始重拾升勢，但5月上半月該指數(shù)短暫沖高后便持續(xù)回落，目前已明顯低于4月底的水平。與此同時(shí)，國際大宗商品價(jià)格也繼續(xù)下行。結(jié)合國內(nèi)外主要產(chǎn)品價(jià)格的下行走勢，通脹壓力繼續(xù)緩和。

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月30日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)收報(bào)202.60點(diǎn)，5月初繼續(xù)走高，升至5月4日的203.80點(diǎn)，不過之后便持續(xù)震蕩下行。截至5月14日，該指數(shù)收報(bào)199.80點(diǎn)，較4月底的水平明顯下降。另外，22個省市的生豬價(jià)格5月以來延續(xù)了年初以來的回落走勢，截至5月14日收報(bào)14.16元/千克，較去年年底的17.25元/千克顯著下降，距離2011年三季度20元/千克的高位更是漸行漸遠(yuǎn)。實(shí)際上，豬肉價(jià)格下行趨勢的確立早已不再對通脹構(gòu)成壓力，而隨著天氣和假日因素的消失，3、4月份推高通脹的菜價(jià)也在近期企穩(wěn)回落。在此背景下，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)下行。

　　國際大宗商品價(jià)格方面，在國際油價(jià)持續(xù)下跌的帶動下，5月CRB期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下行。具體來看，CRB現(xiàn)貨指數(shù)由5月1日的491.41點(diǎn)回落至5月14日的479.72點(diǎn)；相同統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，CRB期貨指數(shù)由558.05點(diǎn)回落至524.61點(diǎn)；CRB現(xiàn)貨和期貨指數(shù)較4月30日的491.42點(diǎn)和558.15點(diǎn)分別回落2.38%和8.56%。

　　分析人士指出，4月CPI同比增長3.4%，回落幅度不大但基本符合市場預(yù)期；基于農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)與CPI同比增速之間較強(qiáng)的正相關(guān)性，如果5月上半月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)的回落走勢能夠在后半月得以延續(xù)，那么5月份通脹水平有望顯著下行。上周六央行宣布降準(zhǔn)，一方面緣于4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍差于預(yù)期，另一方面則在于通脹回落為政策釋放了一定的空間。值得一提的是，近期市場受制經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)走弱，關(guān)于降息的呼聲有所升溫。鑒于5月份1.74%的CPI翹尾因素依然偏高，只有新漲價(jià)因素明顯回落，CPI增速才有可能顯著下降，貨幣政策才有可能加大放松力度。因此，下半月的物價(jià)水平以及外圍通脹壓力能否繼續(xù)下行將比較關(guān)鍵。

來源：中國證券報(bào)

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