鋼材庫(kù)存創(chuàng)三年新低，供過(guò)于求壓力仍難解

[ 盡管當(dāng)前鋼材庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但鋼廠內(nèi)部庫(kù)存依然處于1000萬(wàn)噸以上高位，整體供給過(guò)剩壓力并未有明顯趨緩的跡象 ]

　　在經(jīng)歷兩個(gè)月的反彈后，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)出了反彈乏力的跡象，新一輪的下跌行情或隨著冬季的到來(lái)而打開。

　　最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月26日，全國(guó)主要市場(chǎng)五大鋼種螺紋鋼、線材、中厚板、冷軋板卷、熱軋板卷的鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1243.2萬(wàn)噸，較前一周減少27.4萬(wàn)噸，已經(jīng)是連續(xù)第三周下降，但是降幅較前一周明顯縮小，總庫(kù)存創(chuàng)2010年以來(lái)的最低水平，較去年同期減少191萬(wàn)噸。

　　9月初以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格的反彈行情已經(jīng)延續(xù)了近兩個(gè)月，其中，螺紋鋼期貨1305合約從3250元/噸最高漲至3750元/噸，漲幅達(dá)到15%。

　　分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前鋼材庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但鋼廠內(nèi)部庫(kù)存依然處于1000萬(wàn)噸以上高位，整體供給過(guò)剩壓力并未有明顯趨緩的跡象。

　　此外，鐵礦石和焦炭市場(chǎng)的最新情況也反映出鋼材市場(chǎng)的反彈勢(shì)頭已經(jīng)開始趨弱，港口鐵礦石在10月19日庫(kù)存創(chuàng)下年內(nèi)最低水平之后已經(jīng)開始回升；焦炭期貨主力合約也從近兩個(gè)月的高位滑落，連續(xù)四日下跌，跌幅明顯。

　　供過(guò)于求壓力猶重

　　由于鋼材價(jià)格連續(xù)兩個(gè)月的反彈為多數(shù)鋼廠創(chuàng)造了一定的利潤(rùn)空間，鋼廠檢修率大幅降低，生產(chǎn)規(guī)模則不斷擴(kuò)大，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為199.92萬(wàn)噸，較10月上旬增長(zhǎng)4.3%。

　　據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查，8月24日當(dāng)周樣本鋼廠虧損面曾一度達(dá)到86.5%，此后行業(yè)虧損狀況不斷好轉(zhuǎn)，截至9月28日，虧損面連續(xù)5周下降，降至60.12%，到10月26日，僅有7%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，90%以上的企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。行業(yè)復(fù)產(chǎn)已經(jīng)非常明顯，后期供應(yīng)壓力有望繼續(xù)增加。

　　以唐山地區(qū)為例，根據(jù)現(xiàn)行市場(chǎng)焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格核算，上周唐山地區(qū)Q235鋼坯的成本價(jià)為3170元/噸，而出廠價(jià)為3290元/噸，唐山鋼坯生產(chǎn)廠家有了120元/噸左右的盈利空間。

　　中國(guó)鋼材網(wǎng)一位分析師表示：“盡管需求較以往有所擴(kuò)大，庫(kù)存也在下滑，但這并不足以改變鋼材市場(chǎng)疲軟的整體態(tài)勢(shì)。隨著寒冬季節(jié)的到來(lái)，預(yù)計(jì)稍有好轉(zhuǎn)的下游需求還將重回冰凍期，屆時(shí)鋼材庫(kù)存將面臨再次回升的風(fēng)險(xiǎn)，鋼材價(jià)格也可能再次回落。”

　　鋼材價(jià)格和產(chǎn)量的上升帶動(dòng)了生產(chǎn)成本的上升。數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，63.5%的印粉價(jià)格為120~121美元/噸，較9月底上漲12~13美元/噸；澳洲PB粉礦則從88美元上漲至118美元，漲幅高達(dá)34.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鋼材價(jià)格的漲幅。

　　鐵礦石以及焦炭?jī)r(jià)格在過(guò)去兩個(gè)月也上漲明顯。以截至10月26日的當(dāng)周為例，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為390.74點(diǎn)，比前一周上升7.44點(diǎn)，升幅為1.94%。其中：國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為331.44點(diǎn)，比前一周上升1.91點(diǎn)，升幅為0.58%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為423.09點(diǎn)，比前一周上升10.46點(diǎn)，升幅為2.53%。而在9月份的第二周，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為359.33點(diǎn)，兩個(gè)月內(nèi)上漲接近10%。

　　中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析指出：“到10月下旬，鋼價(jià)繼續(xù)上漲的動(dòng)力明顯趨弱，部分鋼種已經(jīng)弱勢(shì)盤整一個(gè)多星期，始終再難尋求新的上漲動(dòng)力；隨著全國(guó)范圍進(jìn)入冬季的氣候性需求淡季，國(guó)內(nèi)鋼市的年內(nèi)去庫(kù)存化基本停止，后期將進(jìn)入一段較長(zhǎng)時(shí)間的庫(kù)存上升、鋼價(jià)回落的階段?！?/p>

　　鐵礦石庫(kù)存回升　焦炭連續(xù)多日下跌

　　鋼市回暖首先拉動(dòng)了對(duì)焦炭的需求，拉漲了焦炭?jī)r(jià)格。截至10月20日，大連商品交易所焦炭主力合約1301和1305上升至兩個(gè)月的高位，漲幅接近20%；現(xiàn)貨方面，截至10月24日，山西二級(jí)冶金焦主流出廠1200~1250元/噸，較9月底上漲100~120元/噸。

　　不過(guò)截至30日，焦炭1305主力合約已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日下跌，跌幅達(dá)到2%。格林期貨分析指出，焦炭市場(chǎng)利多因素出盡，近期鋼材市場(chǎng)狀況有所改觀，鋼材價(jià)格觸底反彈，粗鋼產(chǎn)量也出現(xiàn)恢復(fù)，焦炭市場(chǎng)受此提振價(jià)格大幅上漲。但是臨近冬季，鋼材步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，焦炭需求將再次面臨困境。

　　就港口鐵礦石庫(kù)存走向而言，鋼廠近兩個(gè)月較為集中的鐵礦石采購(gòu)行情基本結(jié)束。截至2012年10月26日當(dāng)周，全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為9082萬(wàn)噸，較前一周增加81萬(wàn)噸，四周來(lái)首次回升。而在10月19日，全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為9001萬(wàn)噸，較前一周下降了76萬(wàn)噸，創(chuàng)下了年內(nèi)新低。

　　上周，BDI指數(shù)波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)在連續(xù)上漲后出現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，運(yùn)費(fèi)在這一時(shí)期下降，被分析師們解讀為，鐵礦石價(jià)格前期已經(jīng)上漲了兩個(gè)月，運(yùn)費(fèi)下跌則可能預(yù)示漲勢(shì)會(huì)有所放緩甚至終結(jié)。

　　我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)鋼廠、鋼材貿(mào)易企業(yè)、鋼鐵下游消費(fèi)企業(yè)的調(diào)查顯示，六成以上的受調(diào)查對(duì)象認(rèn)為近期鋼價(jià)將出現(xiàn)盤整格局，而堅(jiān)決看漲和堅(jiān)決看跌的受調(diào)查對(duì)象合計(jì)不到四成。

　　“從中期走勢(shì)來(lái)看，下游需求是否有效改善才是拉動(dòng)鋼價(jià)上行的主要因素，如下游需求未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利好，期鋼回調(diào)可能性較大?！备窳制谪涍@樣預(yù)計(jì)。

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