PPI反彈，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升跡象進(jìn)一步凸顯

　　10月份PPI數(shù)據(jù)于9日如期發(fā)布，環(huán)比轉(zhuǎn)正、同比止跌回升，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升跡象進(jìn)一步凸顯。

　　PPI進(jìn)入回升通道

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份PPI環(huán)比6個(gè)月以來(lái)實(shí)現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正，上漲0.2%，同比也止跌回升至-2.8%；其中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，生活資料出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比繼續(xù)上漲，同比突破底部上行，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“相比9月份，10月份的PPI數(shù)據(jù)有所反彈，這顯示出PPI正進(jìn)入回升通道，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在四季度實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升?！?/br>

　　同時(shí)，交通銀行發(fā)給記者的報(bào)告也顯示，PPI周期筑底已完成，小幅回升的態(tài)勢(shì)將在年末兩個(gè)月中持續(xù)。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，10月份國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)、PMI新訂單指數(shù)以及PMI采購(gòu)量指數(shù)均表現(xiàn)較好，已突破臨界值；原材料庫(kù)存PMI也略有上升。

　　總體來(lái)看，“9月以來(lái)宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，基本可以確立經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象，PPI也進(jìn)入回升通道?！苯煌ㄣy行金研中心研究員王宇雯表示。

　　多個(gè)原因促反彈

　　對(duì)于10月份PPI的反彈原因，牛梨指出，主要有兩個(gè)方面。第一是資金流動(dòng)性顯著增加。隨著近期美國(guó)、英國(guó)以及日本等國(guó)家實(shí)施的量化寬松政策，大開“印鈔機(jī)”導(dǎo)致全球資金流動(dòng)性進(jìn)一步顯著增加。第二是進(jìn)入10月份以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期不斷加強(qiáng)，也有利于促進(jìn)生產(chǎn)活動(dòng)的活躍程度，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。

　　此外，隨著生產(chǎn)性需求的緩慢復(fù)蘇、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿的增強(qiáng)，生產(chǎn)性價(jià)格不斷回升，這也是促使PPI降幅縮窄的重要原因。

　　數(shù)據(jù)顯示，10月份，PMI主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為54.3%，連續(xù)3個(gè)月大幅回升，表明制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格整體水平繼續(xù)上升。

　　瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，近幾個(gè)月國(guó)際大宗商品的強(qiáng)勁走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格回暖，中國(guó)的PPI環(huán)比增速出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月PPI的同比跌幅將有所收窄。

　　四季度PPI降幅有望繼續(xù)縮窄

　　PPI作為反映生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它的走勢(shì)受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)發(fā)展的影響。自今年4月份穩(wěn)增長(zhǎng)政策開始實(shí)施以來(lái)，政策效應(yīng)已經(jīng)開始不斷顯現(xiàn)。

　　這可以從基建投資快速反彈中窺見一斑。國(guó)家發(fā)改委前期加快項(xiàng)目審批,密集公布了55個(gè)基建項(xiàng)目,涉及投資上萬(wàn)億元，表明國(guó)家支持基建的態(tài)度。十八大報(bào)告也提出,將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更重要的位置，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，切實(shí)落實(shí)好各項(xiàng)政策措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　值得注意的是，國(guó)家從稅收、金融扶持等方面都加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度：降低中小企業(yè)稅負(fù)、鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新36條”、國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃等方案的提出都可以顯示出國(guó)家對(duì)于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、維持經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的決心。這從10月12日發(fā)布的社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)中也可窺見一斑，9月份社會(huì)融資規(guī)模為1.65萬(wàn)億元，分別比上月和上年同期多4041億元和1.22萬(wàn)億元，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷加大。

　　關(guān)于下階段PPI走勢(shì)的預(yù)測(cè)，牛梨表示：“四季度整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將趨于好轉(zhuǎn)，在需求回升的前提下，四季度PPI降幅將會(huì)有所縮窄?！比绻€(wěn)增長(zhǎng)政策效果顯現(xiàn)，投資消費(fèi)增大、出口走穩(wěn)、企業(yè)訂單水平回升，市場(chǎng)需求面將開始逐步好轉(zhuǎn)，PPI降幅有望繼續(xù)縮小。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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