棉花收儲上演終結(jié)者，直補政策今年醞釀登場

如果說，2011年開啟的棉花收儲政策是在棉價大幅下挫背景下，為保護棉農(nóng)利益應(yīng)運而生的；那么時值今日，這一執(zhí)行了近三年的政策已到了“應(yīng)劫而退”的轉(zhuǎn)捩點。

　　所應(yīng)“劫”，一是“市場劫”，即收儲政策干預(yù)過度，導(dǎo)致市場機制弱化，高質(zhì)量棉花供應(yīng)不足，棉紡企業(yè)因成本畸高而生存困難；二是“灰色劫”，即收儲政策及配套的進口棉配額管理制度在實施中存在扭曲操作，滋生了轉(zhuǎn)圈棉、配額倒賣等灰色地帶；三是“資金劫”，如此龐大的收儲量耗資巨大，日常庫存、倉管等費用損失更是數(shù)以億計。

　　據(jù)權(quán)威人士透露，國家高層領(lǐng)導(dǎo)已表態(tài)“目前的棉花收儲政策已經(jīng)不能再繼續(xù)了”，發(fā)改委、財政部和中國紡織工業(yè)聯(lián)合會等有關(guān)部門正在就直補政策進行調(diào)研，今年稍晚有望啟動試點，明年或正式推廣。這意味著直補政策已經(jīng)進入“備孕期”，但“怎么補、補多少、怎樣保證補貼到位”都是需要仔細(xì)斟酌、周全設(shè)計的，這一孕育過程勢必復(fù)雜而艱辛。

　　錯放的“有形之手”

　　“目前企業(yè)經(jīng)營十分困難，棉花原料采購不足、銀行貸款壓力，以及人工成本增加都是我們最大的現(xiàn)實困境，其中以原料采購壓力最大?！鄙綎|某棉紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人張先生向中國證券報記者感嘆道?！　≡谌涨罢{(diào)研中，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會副會長高勇也發(fā)現(xiàn)原料采購困難給純棉紡織企業(yè)帶來了巨大的傷害?！澳壳?，山東省從德州到菏澤地區(qū)，3萬錠以下產(chǎn)能的小型純棉紡織企業(yè)50%停產(chǎn)。河南安陽地區(qū)，年初也有50%的小型純棉紡織企業(yè)停產(chǎn)。有資格參與國儲棉競拍、能拿到進口棉配額的大企業(yè)，生存狀態(tài)相對較好?！?/p>

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012/2013年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量約740萬噸，國家以20400元/噸的收儲價累計收儲650萬噸棉花，約占全國棉花產(chǎn)量的90%，這導(dǎo)致市面棉花流通嚴(yán)重緊缺，國內(nèi)棉價出現(xiàn)上漲。雖然此后國家通過放儲調(diào)節(jié)供應(yīng)，但由于儲備棉質(zhì)量下滑嚴(yán)重，同時拋儲價達(dá)19000元/噸左右，相比同期進口棉價格高出4000-5000元/噸，導(dǎo)致用棉企業(yè)拍儲意愿不高。

　　“收儲政策抬高了國內(nèi)棉價，使內(nèi)外棉價差擴大并長期高企，大企業(yè)能拿到進口棉配額，從而買到低價的進口棉，所以經(jīng)營情況稍好；而中小企業(yè)買棉難或者只能買高價棉，市場競爭力下降，因而關(guān)停較多?！便y河期貨分析師紀(jì)紅指出。

　　可見，在紡織業(yè)競爭中，進口棉配額是制勝的關(guān)鍵。所謂進口棉配額，是國家控制進口棉數(shù)量、保證國內(nèi)棉銷量、保護棉農(nóng)的重要手段?？煞譃閮煞N，一是稅率為1%的關(guān)稅配額，二是征收4-40%的滑準(zhǔn)稅的關(guān)稅外配額，前者便是與儲備棉按比例搭售的進口棉配額以下簡稱配額。

　　根據(jù)規(guī)定，配額是禁止私下買賣的。但在內(nèi)外棉價差持續(xù)高企且進口棉質(zhì)量較高的背景下，國內(nèi)進口棉需求較大，進口棉配額因此形成了一個成交活躍的無形市場，部分有資格的企業(yè)會通過賣出配額盈利，甚至有純靠倒賣配額生存者，有的貿(mào)易商嗅出商機，專門做起了“配額經(jīng)紀(jì)”。對此，業(yè)內(nèi)人士分析稱：“這實際是市場在供應(yīng)緊缺的條件下，被迫自發(fā)調(diào)節(jié)供需的無奈之舉?！?/p>

　　除了配額之外，“轉(zhuǎn)圈棉”也是灰色地帶一角。所謂“轉(zhuǎn)圈棉”主要指企業(yè)將低價拋出的儲備棉重新套包、打包冒充本年度的新棉交儲，不考慮相關(guān)成本的話，以當(dāng)前20400元/噸的收儲價和19000元/噸左右的拋儲價計算，每噸轉(zhuǎn)圈棉的盈利空間在1400元。

　　“目前"轉(zhuǎn)圈棉"不是普遍現(xiàn)象，還沒有影響到電子盤的市場價格和國家收拋儲政策?！便y河期貨分析師陳曉燕指出，國家在防止“轉(zhuǎn)圈棉”方面，已經(jīng)出臺了很多辦法，其中包括采取“監(jiān)督、懸賞舉報、預(yù)留保證金”等措施?！暗灰諆r和市場價存在利潤空間，就不能完全杜絕"轉(zhuǎn)圈棉"?！?/p>

　　今年9月，新棉花即將上市，有關(guān)部門宣布儲備棉將于2013年7月底停止拋儲。首創(chuàng)期貨首席分析師董雙偉認(rèn)為，這可能是為了防止“轉(zhuǎn)圈棉”的出現(xiàn)，也表明新花上市后國家將繼續(xù)執(zhí)行新花敞開收儲政策?！霸?月底停止拋儲后至新花收儲前的空檔期，如果沒有有效防止轉(zhuǎn)圈棉現(xiàn)象的舉措出臺，繼續(xù)拋儲的可能性大大下降。” 　“事實上，紡織企業(yè)連續(xù)上書，呼吁拋儲不能停。據(jù)悉，國家可能采取折中方式，在7月底拋儲暫停兩周后，繼續(xù)投放儲備棉，具體情況還有待進一步落實?！标悤匝嗾f。

　　直補政策進入“備孕期”

　　“收儲政策本意是好的，從近兩年的收儲效果看，收儲政策確實起到了一定的保護棉農(nóng)、穩(wěn)定種植面積的作用。但是通過連續(xù)兩年不限量收儲，國家累計收儲量超過1000萬噸，耗費了巨大的人力、物力、財力，本年度中國的棉花庫存消費比達(dá)到140%，棉花庫存占全球期末庫存的50%以上，這種收儲規(guī)模在全球十分罕見?！便y河期貨分析師紀(jì)紅說。　　中紡工業(yè)聯(lián)合會副會長高勇給記者算了筆賬，2011/12年度收儲313萬噸，收儲價為19800元/噸，耗資619.74億元；2012/13年度的收儲價提高至20400元/噸，收儲量累計高達(dá)650萬噸，耗資1326億元，兩年累計收儲量963萬噸，合計耗資1945.74億元。

　　“收儲的資金來自農(nóng)發(fā)行貸款，收儲和放儲的差價則由財政部補貼。收放儲差價加上倉儲、管理、人員等費用，一噸棉花國家大約倒貼3000元，1000萬噸就是300億元。如果改用直補政策，可能只需要花費其中的三分之一甚至更少，便可達(dá)到保護棉農(nóng)、穩(wěn)定市場的目的?！备哂聡@息道。

　　據(jù)權(quán)威人士透露，國家高層領(lǐng)導(dǎo)已表態(tài)“目前的棉花收儲政策已經(jīng)不能再繼續(xù)了”，農(nóng)發(fā)行也表示難以長期支持如此大規(guī)模的收儲放貸。同時，記者了解到，發(fā)改委、財政部和中國紡織工業(yè)聯(lián)合會等有關(guān)部門正在就直補政策進行調(diào)研，下半年有望啟動試點，明年或正式推廣。這意味著直補政策已經(jīng)進入“備孕期”，但怎么補、補多少，怎樣保證補貼到位都是需要仔細(xì)斟酌、周全設(shè)計的內(nèi)容，這個孕育的過程勢必復(fù)雜而又艱辛。

　　首創(chuàng)期貨首席分析師董雙偉表示，直補政策在實施之前必須解決好一系列細(xì)節(jié)問題，如直補的依據(jù)，是按交收籽棉量還是種植面積；補貼的具體標(biāo)準(zhǔn)如何；補貼的執(zhí)行主體是某個部委還是協(xié)會，亦或者是下放到企業(yè)；補貼執(zhí)行過程中的監(jiān)督如何來進行并盡可能防止尋租行為等?！　　懊藁ㄖ毖a政策使紡織服裝業(yè)有望獲得價格更為低廉的原材料，但若直補政策沒有落實到位，并未從根本上保護棉農(nóng)利益、穩(wěn)定棉花產(chǎn)量，那么，可能反而會因棉花供應(yīng)大幅波動而導(dǎo)致棉價大起大落。因此，政策設(shè)計者十分謹(jǐn)慎。”銀河期貨分析師陳曉燕表示，由于棉花種植區(qū)域分散、面積不明，直補資金如何保證補貼到種植農(nóng)戶的手中，仍是問題。具體到是按畝補還是量補、是否選擇試點，有關(guān)部門還未形成最后意見。

　　直補并非最終目的

　　“目前的棉花政策存在許多不完善的地方，我們提倡直補政策，只是為了打破當(dāng)前的制度，希望更多地實現(xiàn)市場化。但是直補政策也并非是最好的調(diào)控政策?！敝屑徆I(yè)聯(lián)合會副會長高勇表示，只有走出小農(nóng)經(jīng)濟式的種植模式，實現(xiàn)規(guī)?；C械化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，提高棉花質(zhì)量，增強企業(yè)國際競爭力，才是解決棉花問題的根本之路。

　　目前新疆兵團已經(jīng)開始大規(guī)模使用機械采摘，明顯提高了棉花種植的效率、降低了生產(chǎn)成本，而且目前新疆棉花產(chǎn)量占全國棉花產(chǎn)量的50-60%。因此，新疆既是直補政策的最佳試點，也是未來棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的試驗田和先行者。

　　中證期貨分析師陳靜也認(rèn)為直補并不是最佳的方案，國外發(fā)達(dá)國家例如美國更傾向于市場的問題用市場手段解決，如利用期貨、期權(quán)等金融衍生工具規(guī)避價格波動風(fēng)險，很好地替代了原先為保護農(nóng)民利益而采取的補貼政策。

　　從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，棉紡企業(yè)要走出目前的困境，陳靜認(rèn)為，一方面，紡織業(yè)要提升自身的生存及競爭能力，再不能將行業(yè)定格于前兩年低門檻、大打價格戰(zhàn)的局勢，應(yīng)在保證品質(zhì)的基礎(chǔ)上，加大研發(fā)與品牌樹立、培養(yǎng)；另一方面，要有風(fēng)險控制意識，可借助金融工具規(guī)避一定的市場風(fēng)險。

　　“棉紡企業(yè)作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，多年來對我國經(jīng)濟增長、出口創(chuàng)匯產(chǎn)生了巨大作用，但在我國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型升級之時，棉紡企業(yè)又處于相對的夕陽產(chǎn)業(yè)，此后應(yīng)立足于結(jié)構(gòu)性行業(yè)調(diào)整，鼓勵兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能，提高品牌附加值。同時，借鑒歐美市場的先進經(jīng)驗，對原材料進行一定的風(fēng)險控制管理，在尋找適應(yīng)公司產(chǎn)品的原材料替代品之外，更要運用棉花期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能，有效降低企業(yè)原料成本與庫存跌價損失，鎖定企業(yè)預(yù)期利潤?！笔讋?chuàng)期貨首席分析師董雙偉表示。

　　“應(yīng)盡可能用市場化手段去解決棉花產(chǎn)業(yè)面臨的問題?！倍p偉建議，近年來政策因素在一定程度上造成國內(nèi)棉紡企業(yè)用棉成本高企的困境，未來有關(guān)部門應(yīng)該為企業(yè)創(chuàng)造市場化、公平化的競爭環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，棉紡企業(yè)要適應(yīng)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的客觀要求，主動提高自身產(chǎn)品競爭力與品牌附加值，進行升級換代。

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