需求回暖，工業(yè)經(jīng)濟或持續(xù)溫和復蘇

　　“2013年三季度，受國內(nèi)外需求回暖的影響，我國工業(yè)經(jīng)濟運行止跌回升?！痹谌涨罢匍_的中國工業(yè)經(jīng)濟論壇上，賽迪研究院副院長王鵬開宗明義地概括稱。

　　目前，工業(yè)經(jīng)濟主要表現(xiàn)出整體穩(wěn)步回升、投資增長回暖、出口有所加快、企業(yè)情況稍有好轉(zhuǎn)等特點。但是，當前工業(yè)運行中仍存在一些不容忽視的問題，這些問題既有工業(yè)潛在增長率逐漸下行和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難較多的挑戰(zhàn)，也有地方債務危機加劇的風險。

　　“在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的宏觀政策基調(diào)下，經(jīng)濟增長的內(nèi)生性將逐步增強，工業(yè)經(jīng)濟增長有望繼續(xù)保持溫和復蘇的態(tài)勢?！蓖貔i表示，預計四季度工業(yè)增加值同比增長10.3%左右，全年增長9.9%左右。

　　制造業(yè)投資占比大

　　回顧三季度我國工業(yè)經(jīng)濟，工業(yè)增速呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢令人如釋重負。除此以外，工業(yè)投資方面也呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1~9月，工業(yè)投資130386億元，同比增長17.7%，增速較1~8月加快0.5個百分點，較上半年增長1.5個百分點。其中，制造業(yè)投資在工業(yè)投資中占比最大，同比增長18.5%，增速加快0.6個百分點，這也是制造業(yè)投資增速自今年3月份以來連續(xù)2個月保持增長。

　　根據(jù)賽迪研究院發(fā)布的研究報告所釋，工業(yè)投資增長之所以回暖，主要是由于國家主導的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和補庫存的推動。其中，國家發(fā)改委去年和今年早些時候批準的基礎(chǔ)設(shè)施項目剛剛開始動工，加速了庫存的回補，受到補庫存周期影響，投資增速出現(xiàn)上升。同時，與今年前幾個月相比，企業(yè)自身投資動力也有所增強，資金來源中自籌資金增速為20.1%，已經(jīng)持續(xù)4個月保持上升態(tài)勢。

　　除了制造業(yè)投資增速呈現(xiàn)上升外，值得一提的是工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。1~9月，工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資同比增速上升了0.5個百分點，達到21.3%，占工業(yè)投資的比重較年初上升了4.0個百分點，達到76.8%。

　　不過，從整體情況來看，與去年同期相比，固定資產(chǎn)投資中企業(yè)自籌資金增速仍有一定回落，工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資增速較去年同期也下滑了6.8個百分點。這表明現(xiàn)階段投資增速的回升主要為恢復性增長，經(jīng)濟內(nèi)生增長動力仍比較有限。

　　工業(yè)企業(yè)困難重重

　　1~8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長12.8%，在去年同期較低基數(shù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)了恢復性增長。從月度走勢看，6月份增速出現(xiàn)明顯下滑，其他月份利潤增速基本在9%以上，特別是8月當月利潤總額同比大幅增長24.2%。從細分行業(yè)看，由于去年基數(shù)因素，部分行業(yè)利潤增幅較大，如黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長69.4%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長29.2%。

　　雖然全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速呈恢復性增長，但在大部分行業(yè)利潤出現(xiàn)恢復性增長的同時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本卻不降反升。1~8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.90元，比去年同期大幅增加0.43元，目前已經(jīng)連續(xù)6個月上升。在用工成本上漲、PPI持續(xù)負增長的雙重擠壓下，工業(yè)企業(yè)盈利空間仍十分有限。

　　除了成本上升等不利因素，工業(yè)企業(yè)主營活動利潤增速下降更多。今年以來，市場需求不振和市場競爭加劇導致我國工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益明顯下滑，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計增速從年初的17.2%下降至8月份的12.8%?？紤]到去年同期為負的基數(shù)影響，凸顯出當前工業(yè)企業(yè)主營活動獲利艱難。

　　此外，雖然中國官方PMI指數(shù)和匯豐PMI指數(shù)位于榮枯線之上，但從官方PMI指數(shù)的構(gòu)成來看，可知指數(shù)的增長主要受大型企業(yè)推動，9月份大型、中型和小型企業(yè)PMI分別為52.1%、49.7%和48.8%，特別是小型企業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)18個月位于榮枯線以下，因此，當前中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營雖稍有好轉(zhuǎn)，但仍然面臨不少困難。綜合考慮用工成本上漲、市場需求不足等因素影響，未來一段時期內(nèi)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)擴張步伐將存在放緩的可能。

　　工業(yè)增速呈弱復蘇態(tài)勢

　　當前，實體經(jīng)濟中的很多問題是結(jié)構(gòu)問題和長期問題，僅僅依靠一些穩(wěn)增長的輕微刺激政策拉動了一部分的投資和進口，尚不足以解決這些深層次問題和矛盾。從中長期趨勢來看，我國工業(yè)正處于潛在增長率下降的通道中，工業(yè)增長存在內(nèi)在下行壓力，一些要素結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的改變。根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)模型對我國工業(yè)的潛在增長率進行分析，如果我國不能在技術(shù)進步和資源配置制度改革方面取得較大的突破，估計2013~2015年工業(yè)潛在增長率將處于7%~8%的增長區(qū)間，2016~2020年將進一步下降至6%~7%的增長區(qū)間。

　　就四季度來看，由于國際環(huán)境呈現(xiàn)出的發(fā)達國家與新興經(jīng)濟體增長呈現(xiàn)出的兩級分化的趨勢，外需對我國經(jīng)濟增長的拉動作用將十分有限。賽迪研究院根據(jù)對主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟增長形勢的判斷認為，2013年四季度出口增速將呈整體趨穩(wěn)態(tài)勢，預計全年出口交貨值累計增速在6.0%左右。

　　從投資方面看，投資仍然被認為是穩(wěn)定工業(yè)增長的重要力量。自2006年以來，我國固定資產(chǎn)投資占GDP比重已經(jīng)連續(xù)7年超過50%，2012年甚至高達72.2%，投資率也處于47.8%的高位。不管采用何種標準來看，這樣的投資規(guī)模和增速都無法持續(xù)，在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)過程中，投資必然會收縮。據(jù)此，2013年四季度投資整體呈趨緩的態(tài)勢，預計全年工業(yè)投資增速在18.5%左右。

　　綜合考慮多種因素影響，賽迪研究院判斷認為2013年四季度我國工業(yè)增速會繼續(xù)呈現(xiàn)弱復蘇的趨勢，預計全年工業(yè)增加值增速在9.9%左右。

來源：中國工業(yè)報

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