神華年內三次降價，煤電長協(xié)談判以煤企敗北告終

　　分析師表示，2014年一季度去庫存或成煤炭市場基本面主題，一季度煤價或普遍下跌13%-15%

　　拉鋸戰(zhàn)般的煤電談判終于有了結果。

　　目前，神華集團和下游電廠的長協(xié)談判已經基本上敲定了最終價格，初定5500大卡港口平倉價約為568元/噸，其中一季度具體執(zhí)行價格向下浮動10元為558元／噸。

　　這個價格比當初煤企堅持的590元/噸下降了不少，最終煤企還是無奈于煤價下跌輸給了電企，在煤電談判中妥協(xié)讓利。

　　值得注意的是，從春節(jié)期間開始，由于電廠和港口庫存都不斷攀升，煤價也因此延續(xù)了去年的跌勢。而這種慘淡的市場境況也促進了煤電談判的最終完成。

　　由于未來煤炭供過于求仍將處于常態(tài)，再加上進口煤的沖擊，業(yè)內多不看好今年的煤價。昨日，神華集團再次下調了本期的煤價，這已經是其今年第三次下調煤價。

　　有分析師表示，2014年一季度去庫存或成煤炭市場基本面主題，一季度煤價或普遍下跌13%-15%。

　　煤價不爭氣　春節(jié)后再創(chuàng)新低

　　春寒料峭，煤價在春節(jié)后也如這天氣一般，讓市場感到了陣陣寒意。由于電廠和港口庫存再創(chuàng)新高，煤價開始繼續(xù)下跌。

　　截至2月7日，六大電廠庫存天數(shù)由19天增至38天，日耗量只有節(jié)前一半。2月11日，秦皇島庫存突破840萬噸，比上周增長5%，創(chuàng)下2012年6月以來的新高。

　　中銀國際分析師唐倩表示，春節(jié)期間港口動力煤跌幅加大。春節(jié)效應發(fā)酵，基本面繼續(xù)走弱。

　　汾渭能源的數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，秦皇島港5500大卡煤離岸價格的CCI1指數(shù)548元/噸，較春節(jié)前最后一期下跌16元/噸，跌幅為2.83%。

　　此外，2月12日公布的節(jié)后第一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報571元/噸，較上期下跌13元，跌幅2.22%。

　　就在昨日，神華集團周度定價也再次下調。本期（從2月13日開始）市場銷售5500大卡價格為571元/噸，下調13元/噸，其余煤種價格下跌8元/噸-15元/噸不等。

　　這已經是神華集團繼今年1月份兩次下調煤價后，第三次下調煤價。

　　長江證券煤炭行業(yè)分析師葛軍認為，此次煤炭庫存超過2012 年煤價大跌前庫存水平。節(jié)后需求尚未恢復，港口庫存高企是本次煤價大跌的主因。

　　2014年開年，煤價并未出現(xiàn)反轉，延續(xù)了去年的跌勢。

　　中信證券研究報告顯示，2013年多數(shù)主產地均價同比跌幅在15%-30%之間。全年累計而言，焦煤、無煙末煤及低熱值動力煤同比下跌較多，平均幅度在23%左右；高熱值動力煤平均跌幅在18%左右；無煙塊煤跌幅則相對較少，平均在15%左右。

　　受此影響，2013年主要上市公司業(yè)績降幅同比或超過50%。盈利降幅較少的企業(yè)主要是有上下游一體化的業(yè)務，相關業(yè)務可在一定程度上對沖煤價下跌的影響。在主要跟蹤的公司中，約有45%的公司業(yè)績降幅超過50%，有1家公司出現(xiàn)虧損。

　　中信證券祖國鵬表示，春節(jié)期間，北方港口庫存顯著上升，增幅遠高于近兩年同期水平。

　　煤企敗給電企　煤電談判妥協(xié)讓利

　　按照要求，煤電談判應該在2013年12月底結束，但直到最近煤電談判才宣告結束。而煤電談判一直僵持的原因則是由于價格沒有談妥。

　　據(jù)了解，中煤和神華在2014年的煤電長協(xié)談判中給出的價格為590元/噸，相當于2013年環(huán)渤海煤炭指數(shù)的全年均價589元/噸，但這個價格電企并不接受，當時電企給出的價格是570元/噸。

　　目前，《證券日報》記者了解到，神華集團和下游電廠的長協(xié)談判已經基本上敲定了最終價格，初定5500大卡港口平倉價約為568元/噸，其中一季度具體執(zhí)行價格向下浮動10元為558元／噸。

　　其中，神華集團和華能電廠長協(xié)談判落下帷幕，5500大卡港口平倉價為558元/噸。

　　汾渭能源煤炭分析師王旭峰向《證券日報》記者表示，神華集團和華能集團將會在本周簽訂最后的合同。

　　這也意味著，如拉鋸戰(zhàn)一般的煤電談判終于宣告結束。煤企無奈于煤價大跌，最終還是向電企妥協(xié)并讓利。

　　王旭峰表示，對于煤企來說，在春節(jié)后敲定這個價格，也是無奈之舉。春節(jié)期間，電廠日耗大幅下降，進口煤數(shù)量繼續(xù)增加，港口煤價連續(xù)下跌種種因素都使得煤企需要一個合適的價格穩(wěn)定市場。

　　而值得注意的是，由于未來煤炭供過于求仍將處于常態(tài)，再加上進口煤的沖擊，煤價在今年恐怕將繼續(xù)下跌。

　　2月12日，海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，2014年1月，我國進口煤炭3590.9萬噸，環(huán)比增加接近32萬噸，同比增長17.5%，再度刷新進口煤單月進口量歷史新高。

　　祖國鵬認為，由于煤炭下游需求及運銷數(shù)據(jù)在短期內難有起色，預計未來去庫存過程較為緩慢，動力煤價低位調整的態(tài)勢或延續(xù)到二季度中期。下游鋼鐵產品庫存上升、價格下調，產業(yè)鏈景氣的波動或使焦煤價格后續(xù)仍有下調空間。無煙煤價格預計也將隨其他煤種價格下行而調整。

　　他預計，2014年一季度去庫存或成煤炭市場基本面主題，一季度煤價或普遍下跌13%-15%，上市公司業(yè)績同比降幅或在30%-40%，短期盈利難有改善。（作者：李春蓮）

來源：證券日報

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