非銀同業(yè)存款利率納入自律管理 助推社會融資成本穩(wěn)中有降

　　繼貸款市場報價利率（LPR）與7天期逆回購利率先后下降、銀行存款利率多輪下調(diào)后，同業(yè)市場利率也將進一步規(guī)范。

　　中國人民銀行官網(wǎng)日前發(fā)布消息稱，市場利率定價自律機制工作會議召開，審議通過了《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》（以下簡稱《倡議》）和《關(guān)于在存款服務協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》?！冻h》提出，除金融基礎設施機構(gòu)外的其他非銀同業(yè)活期存款應參考公開市場7天期逆回購操作利率合理確定利率水平，充分體現(xiàn)政策利率傳導。

　　專家表示，規(guī)范同業(yè)存款利率有助于緩解銀行息差壓力，明年息差降幅或進一步收窄。同時，也將有效疏通利率傳導的堵點，市場化的利率“形得成”“調(diào)得了”，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　“非銀同業(yè)存款”是指商業(yè)銀行吸收的非銀行金融機構(gòu)（含非法人產(chǎn)品）的同業(yè)存款。記者了解到，由于非銀同業(yè)存款利率市場化程度不足，存在一定套利空間。

　　“非銀機構(gòu)普遍資金量較大，占據(jù)議價優(yōu)勢，與銀行一對一談判要高價。同時，銀行為滿足內(nèi)部考核規(guī)模要求或流動性指標需要，寧愿‘花錢買存款’?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對記者表示，同業(yè)存款利率較高阻礙了政策利率自上而下的傳導，也影響銀行業(yè)以較低的融資成本支持實體經(jīng)濟。

　　2022年至2024年第三季度，央行政策利率從2.2%降至1.5%，而同業(yè)活期存款利率基本不隨央行政策利率變化，始終維持在1.75%左右的水平。

　　上述業(yè)內(nèi)人士進一步表示，同業(yè)活期存款利率降不動，吸引部分存款繞道基金、理財存入同業(yè)，推高整體負債成本。同業(yè)存款利率市場化程度不足，引發(fā)多種套利模式。比如，企業(yè)存款通過繞道財務公司變成同業(yè)存款，可賺取超過100基點的利差。

　　事實上，央行在《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中已經(jīng)釋放規(guī)范同業(yè)存款信號，提到由于商業(yè)銀行“內(nèi)卷”嚴重，出現(xiàn)了貸款利率“下行快”、存款利率“降不動”的情況，導致存貸款利率與政策利率偏離度較大，進而影響調(diào)控效果、制約貨幣政策空間。

　　此次《倡議》提出，將非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理。金融基礎設施機構(gòu)的同業(yè)活期存款主要體現(xiàn)支付結(jié)算屬性，應參考超額存款準備金利率合理確定利率水平；除金融基礎設施機構(gòu)外的其他非銀同業(yè)活期存款應參考公開市場7天期逆回購操作利率合理確定利率水平，充分體現(xiàn)政策利率傳導。

　　此外，《倡議》還規(guī)范了非銀同業(yè)定期存款提前支取的定價行為。若銀行與非銀金融機構(gòu)（含非法人產(chǎn)品）約定同業(yè)定期存款可提前支取，提前支取利率原則上不應高于超額存款準備金利率。銀行根據(jù)倡議精神，做好客戶溝通、合同修訂、系統(tǒng)改造等工作。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，本次倡議的落地實施，有望緩解銀行息差壓力，明年息差降幅或進一步收窄。

　　光大銀行金融市場部宏觀分析員周茂華告訴記者，推動同業(yè)活期存款利率合理定價有助于穩(wěn)定銀行負債成本和凈息差，而用七天期公開市場逆回購利率為基準進行定價，將有利于提升同業(yè)存款利率定價的規(guī)范性、透明度，更好地維護市場的正常競爭秩序，是我國利率市場化改革進一步深化的體現(xiàn)。

　　據(jù)中信證券首席經(jīng)濟學家明明測算，對于銀行而言，假設同業(yè)活期存款利率平均壓降20基點，至當前7天期逆回購利率水平1.50%，銀行利息支出將減少約280億元，負債成本也將減少，且同業(yè)活期存款占比更高的國有大行受益將更為明顯。

　　《倡議》于今年12月1日生效，但為避免增加銀行年末流動性壓力，利率自律機制設置了一個月的緩沖期，即自2025年第一季度起同業(yè)活期存款利率自律管理正式納入MPA（宏觀審慎評估體系）評估考核。

　　此外，根據(jù)市場利率自律機制新發(fā)布的《關(guān)于在存款服務協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》，客戶同銀行簽訂的存款服務協(xié)議中，需加入“利率調(diào)整兜底條款”，確保協(xié)議期內(nèi)，銀行存款掛牌利率或存款利率內(nèi)部授權(quán)上限等的調(diào)整，能及時體現(xiàn)在按協(xié)議發(fā)生的實際存款業(yè)務中。

　　業(yè)內(nèi)權(quán)威人士表示，“利率調(diào)整兜底條款”的引入，對銀行來說，有助于管理自身利率風險，降低負債成本，穩(wěn)定凈息差，保障持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營；對客戶來說，促使其將閑置資金投入生產(chǎn)經(jīng)營。聚焦主責主業(yè)，避免資金在金融體系內(nèi)沉淀空轉(zhuǎn)；從宏觀調(diào)控的角度來說，也有助于規(guī)范市場競爭秩序，疏通利率傳導的堵點，市場化的利率“形得成”“調(diào)得了”，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。（記者 向家瑩）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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