強監(jiān)管護航 資本市場投資者保護再上新臺階

　　證監(jiān)會主席吳清在2024年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上表示，證監(jiān)會將一以貫之抓好落實，把投資者保護貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面。

　　吳清提出五個“進一步”：進一步夯實投資者保護的制度基礎(chǔ)、進一步推動提高上市公司質(zhì)量、進一步推動行業(yè)機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平、進一步依法嚴打證券違法犯罪行為、進一步暢通投資者維權(quán)救濟渠道。

　　中國銀河研究院首席策略分析師楊超在接受《證券日報》記者采訪時表示，展望未來，投資者保護將更加依賴法律制度和規(guī)則，對市場透明度和公平性提出更高要求，并持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)及權(quán)益救濟，建立一個更為成熟、規(guī)范和高效的投資者保護體系，增強投資者對資本市場的信任，推動資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　特別關(guān)注公平問題

　　為落實新“國九條”，證監(jiān)會發(fā)布了一系列制度規(guī)則，包括嚴把發(fā)行上市入口關(guān)，加強現(xiàn)金分紅、股份減持、量化交易等方面監(jiān)管，督促行業(yè)機構(gòu)履職盡責(zé)等?！斑@些都充分體現(xiàn)了保護投資者的鮮明導(dǎo)向?！眳乔逭f。

　　在上述規(guī)則制定和修訂過程中，監(jiān)管部門更加注重制度的公平性。市場人士認為，在分紅、減持以及量化交易等規(guī)則的修訂和制定方面，都較為全面和深入的體現(xiàn)了公平性原則。

　　“今年以來，證監(jiān)會修訂并推出了一系列制度規(guī)則，這些規(guī)則全面和深入的體現(xiàn)了公平性原則?！睏畛硎?，首先，加強信息披露要求，提高市場透明度；其次，優(yōu)化現(xiàn)金分紅政策，鼓勵企業(yè)回饋股東；再次，進一步規(guī)范股份減持行為，防止市場操縱；最后，加強量化交易監(jiān)管，確保交易行為的公正性。這些措施保障了投資者收益權(quán)，維護了市場的公平性及中小投資者的合法權(quán)益。

　　今年3月份，吳清在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟主題記者會上表示：“由于市場參與各方在資金、技術(shù)、信息等方面都有很多差異，監(jiān)管者要特別關(guān)注公平問題，把公開公平公正作為最重要的原則。在我們這樣一個中小投資者占絕大多數(shù)的市場，更是如此。”

　　此外，在機構(gòu)監(jiān)管方面，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，證監(jiān)會督促行業(yè)機構(gòu)履職盡責(zé)，防止利益輸送和內(nèi)幕交易，維護了市場公平競爭環(huán)境。

　　提振投資者信心

　　今年以來，監(jiān)管部門嚴把入口關(guān)、暢通出口關(guān)，致力于提高上市公司質(zhì)量。在嚴把“入口關(guān)”方面，證監(jiān)會先后修訂發(fā)布系列規(guī)則，滬深交易所修訂發(fā)布股票發(fā)行上市審核規(guī)則等配套規(guī)則，旨在從“入口關(guān)”提高上市公司質(zhì)量。

　　在暢通“出口關(guān)”方面，證監(jiān)會加大退市監(jiān)管力度，發(fā)布《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深北交易所修訂完善相關(guān)退市規(guī)則，旨在加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”的出清力度。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年已有9家公司退市，另有16家公司鎖定退市。其中，面值退市數(shù)量大幅增長。

　　在田利輝看來，后續(xù)提高上市公司質(zhì)量的核心在于強化公司治理、提升財務(wù)透明度和運營效率，以及鼓勵創(chuàng)新和長期投資價值的實現(xiàn)。

　　在推動行業(yè)機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平方面，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》，修訂發(fā)布《關(guān)于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，致力于提升行業(yè)機構(gòu)專業(yè)服務(wù)能力和監(jiān)管效能，全面提升服務(wù)實體經(jīng)濟和服務(wù)投資者水平。

　　田利輝表示，推動行業(yè)機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平側(cè)重于提高金融服務(wù)的專業(yè)性、合規(guī)性和效率，增強機構(gòu)的風(fēng)險管理能力，以及提升對投資者的服務(wù)體驗。行業(yè)機構(gòu)專業(yè)服務(wù)水平的提升，能夠為投資者提供更加專業(yè)、高效的服務(wù)，提升市場的運行效率。

　　在市場人士看來，進一步推動提高上市公司質(zhì)量和行業(yè)機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平，核心要義在于構(gòu)建穩(wěn)健、高效、透明的資本市場，提振投資者信心。

　　楊超表示，通過提高上市公司質(zhì)量和推動行業(yè)機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平，有利于增強市場信心、提升投資價值、促進公平競爭、強化風(fēng)險管理與防范、推動創(chuàng)新與成長，并最終保護投資者合法權(quán)益。

　　暢通投資者維權(quán)救濟渠道

　　在暢通投資者維權(quán)救濟渠道方面，近年來，證監(jiān)會持續(xù)推動暢通投資者糾紛化解和救濟渠道，代表人訴訟、先行賠付、示范判決等機制落地見效，大幅提高維權(quán)效率，降低維權(quán)成本，提升投資者權(quán)益保護力度。

　　5月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善證券期貨糾紛多元化解機制 深入推進訴源治理的工作方案》（以下簡稱《方案》）?！斗桨浮穼Y本市場糾紛化解溯源治理作出制度安排，有利于提升資本市場矛盾糾紛預(yù)防化解能力和法治化水平，推動矛盾糾紛源頭預(yù)防和就地實質(zhì)化解，將投資者保護落到實處。

　　《方案》提出“加大特別代表人訴訟的適用力度”。特別代表人訴訟是“默認加入、明示退出”，不僅可以提高訴訟效率、節(jié)約司法資源、保護“小額多數(shù)”受損投資者，而且其產(chǎn)生的巨額民事賠償，也將對潛在違法違規(guī)行為產(chǎn)生強有力的威懾。

　　據(jù)記者了解，近期，證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進一步做好證券糾紛特別代表人訴訟線索通報工作的通知》，進一步明確系統(tǒng)內(nèi)線索報送機制，更好支持投服中心開展工作。目前，證監(jiān)會按照新“國九條”要求，正在加大特別代表人訴訟適用力度，強化投保機構(gòu)訴訟維權(quán)職能。

　　談及進一步加強投資者維權(quán)救濟力度，楊超認為，未來的工作重點包括改善訴訟機制，降低投資者參與訴訟的門檻并提升訴訟效率；優(yōu)化調(diào)解制度，明確調(diào)解程序及其法律效力；加強仲裁服務(wù)；擴展法律援助服務(wù)，特別是為中小投資者提供法律咨詢和援助；加強宣傳教育，提升投資者的法律意識和自我保護能力；建立糾紛預(yù)防機制，致力于減少糾紛的發(fā)生率?！斑@些措施共同構(gòu)成證監(jiān)會為投資者提供全面保護的框架，目標是提升投資者保護的有效性，增強投資者對資本市場的信心，促進市場平穩(wěn)健康發(fā)展?！保ㄓ浾?吳曉璐）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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