境外機構連續(xù)9個月凈買入中國債券 今年以來累計凈買入量近1萬億元

　　記者12月6日從中國人民銀行獲悉，境外機構已連續(xù)9個月凈買入中國債券，今年以來累計凈買入量近1萬億元。中國人民銀行透露，近期，境外機構的凈買入與增持債券呈現逐月明顯增加趨勢。10月外資凈買入量已超過2000億元。三季度以來，境外機構持債量保持快速增長，其中10月增持近400億元，預計11月增持量有望達到2500億元。

　　據中國人民銀行數據，截至10月末，共有1110家境外機構進入中國債券市場投資，自2017年以來平均每年新增入市約100家。已入市的境外機構覆蓋了70多個國家和地區(qū)，包括美國、加拿大、英國、法國、德國、意大利、日本、新加坡、澳大利亞等主要發(fā)達國家。境外機構持有中國債券總量3.3萬億元，較2017年末增長了近200%。

　　分析人士認為，今年以來，中國經濟持續(xù)恢復向好，高質量發(fā)展穩(wěn)步推進。人民幣債券的投資價值與避險屬性更加凸顯，中國債券市場展現出了較強的投資吸引力。

　　“境外機構連續(xù)凈買入我國債券，體現出對中國主權信用和經濟持續(xù)恢復向好的信心。”中信證券首席經濟學家明明表示，一方面，在外部環(huán)境錯綜復雜的背景下，中國債券尤其是國債，是新興市場中較好的避險資產，這使得我國債券對境外投資者的吸引力逐步提升。另一方面，中國一直采取穩(wěn)健、可持續(xù)的宏觀政策組合，人民幣資產價值穩(wěn)定增長。此外，在“債券通”“互換通”等基礎設施的開通及平穩(wěn)運行下，境外投資者投資我國債券市場的便利性不斷提升。

　　關于人民幣債券的避險屬性，東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰表示，近年來我國國債收益率波動性較小，人民幣匯率雙向波動成為常態(tài)，有助于穩(wěn)定人民幣債券投資綜合預期回報，使得人民幣債券表現出一定的避險屬性。同時，由于國內外經濟周期和政策周期存在差異，人民幣債券價格與歐美等發(fā)達國家及其他新興市場國家國債價格相關度較低，境外投資者在投資組合中加入人民幣債券，有利于分散風險，提高組合的風險收益比。

　　在民生銀行首席經濟學家溫彬看來，境外機構凈買入我國債券，反映當前我國經濟基本面的積極因素增多，提升了境內人民幣債券的吸引力，外資對我國經濟前景的信心提升。一是隨著三季度以來一系列支持政策持續(xù)落地，中國經濟基本面回暖，國際貨幣基金組織于11月上調我國今明兩年GDP增長預期，表明外資對我國經濟增長信心增強。二是由于美國經濟減速特征逐步顯現，境內外利差倒掛明顯收窄，提升了境內人民幣債券的吸引力。

　　世界銀行、國際貨幣基金組織、經合組織近期預測，中國可以實現增長5%的預期目標。還有多家外資金融機構明確，看好中國資本市場與宏觀經濟形勢。

　　各類型的境外投資者積極參與中國債券市場投資。據了解，境外主權類機構等中長期投資者長期看好中國債券市場，持債量占比達七成；全球前百大資產管理機構中，已有約90家進入中國債券市場投資。

　　2019年以來，我國債券先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時羅素三大國際債券指數，為我國債市引入了數千億美元的跟蹤指數資金。分析人士稱，目前，我國債券在摩根大通全球新興市場政府債券指數（GBI-EM）已達到國別最大權重，在彭博巴克萊全球綜合指數（BBGA）、富時世界國債指數（WGBI）中的權重均超過納入時的預計權重。這充分反映了全球投資者對于我國經濟長期向好、金融市場持續(xù)擴大開放以及持有人民幣資產的信心。

　　展望未來，溫彬認為，中美利差倒掛或將進一步收窄，人民幣有望轉向穩(wěn)健升值。同時我國金融業(yè)持續(xù)對外開放，債市投資渠道不斷得到優(yōu)化，我國債券市場對外資的吸引力有望繼續(xù)增強。(記者 張瓊斯)

　　轉自：上海證券報

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