上半年熊貓債發(fā)行量近720億元 同比增加33%以上

　　今年上半年，境內(nèi)債券市場(chǎng)熊貓債發(fā)行快增。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年境內(nèi)市場(chǎng)熊貓債發(fā)行量達(dá)到718億元人民幣，與去年同比增加33%以上。德意志銀行中國(guó)債務(wù)資本市場(chǎng)主管方中睿近日在接受采訪時(shí)表示，伴隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步開放和境內(nèi)債市融資成本的持續(xù)下降，預(yù)計(jì)未來熊貓債市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　所謂“熊貓債”，特指境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的人民幣債券。我國(guó)熊貓債市場(chǎng)起步于2005年，近年來持續(xù)擴(kuò)容，目前熊貓債發(fā)行主體包括政府類機(jī)構(gòu)、國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等。去年12月，中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），進(jìn)一步統(tǒng)一和完善了境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行熊貓債的資金管理要求，并且明確“境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券募集資金可匯往境外，也可留存境內(nèi)使用”。

　　方中睿認(rèn)為，《通知》進(jìn)一步利好境外發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)債，這也是今年以來熊貓債市場(chǎng)體量實(shí)現(xiàn)可觀增長(zhǎng)的重要原因。另外，從發(fā)行成本角度來看，離岸和在岸利差收窄，熊貓債平均發(fā)行利率保持穩(wěn)定，境內(nèi)債市融資成本持續(xù)下降，具備有利定價(jià)優(yōu)勢(shì)的熊貓債在境外主體中的認(rèn)可度也不斷提升，這也是助推今年以來熊貓債市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)的原因之一。

　　談及在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行熊貓債的優(yōu)勢(shì)，方中睿也表示，中國(guó)是全球第二大債券市場(chǎng)，投資人結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，熊貓債發(fā)行人可與中國(guó)境內(nèi)投資人進(jìn)行直接對(duì)話，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化。另外，發(fā)行人從資產(chǎn)負(fù)債配置角度出發(fā)，也會(huì)考慮選擇以人民幣的負(fù)債去配置人民幣的資產(chǎn)。

　　實(shí)際上，今年1月，德意志銀行集團(tuán)宣布在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功完成首筆熊貓債券發(fā)行，這也是《通知》發(fā)布后境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的首筆熊貓債。除此之外，德銀上半年還支持了其他三家主體的熊貓債發(fā)行。

　　“展望未來市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)今年下半年中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)持續(xù)向好，同時(shí)財(cái)政和貨幣政策力度也會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。相信隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，整體市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境會(huì)更加有利于債券發(fā)行，今年三季度債市也有望延續(xù)二季度的牛市，包括熊貓債在內(nèi)的境內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)行量將進(jìn)一步增長(zhǎng)?！狈街蓄１硎?。(記者 張莫 實(shí)習(xí)記者 陳涵旸)

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