2月21日,中航電子披露了關于公司換股吸收合并中航工業(yè)機電系統(tǒng)股份有限公司收購請求權股份清算與交割的實施結果公告,標志著中航電子吸收合并中航機電的實施工作完成了重要一步。本次交易后,中航電子將成為中航工業(yè)集團旗下機載業(yè)務的整體上市平臺,市值有望從此前的500億元體量升至千億規(guī)模。本次跨市場吸收合并也成為央企資產(chǎn)整合的又一經(jīng)典示范,標志著央企改革的“工具箱”日益豐富。
中航電子此次重組是近年來滬市央企積極開拓、加快整合的一個縮影。近年來,上交所一直把支持央企改革創(chuàng)新放在突出位置,滬市央企改革持續(xù)推進,改革成效不斷顯現(xiàn),超七成滬市央企近五年連續(xù)盈利,整合節(jié)奏和力度不斷加大,體制機制進一步激活,滬市已成為央企高質量發(fā)展的聚集地。
超七成央企近五年連續(xù)盈利
“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用持續(xù)凸顯
近年來,滬市央企“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用持續(xù)凸顯。當前,滬市央企共265家,市值合計超22萬億元,在滬市中占比超過四成。以2021年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計,滬市央企合計實現(xiàn)營業(yè)收入26萬億元,歸屬于母公司凈利潤2.5萬億元,滬市央企的營收和利潤占比達滬市上市公司營收和利潤總額約54%和61%。從平均數(shù)看,滬市央企的平均營收規(guī)模達965億元,體量和盈利規(guī)模明顯占優(yōu)。
在盈利持續(xù)性方面,滬市央企也顯著領先。約75%的央企近五年連續(xù)盈利,超三成央企近三年凈利潤連續(xù)增長。分行業(yè)看,近三年,央企在通信、交通運輸、商貿零售等十余個行業(yè)的凈利潤復合增速均高于同行業(yè)均值,尤其在疫情后表現(xiàn)出更強勁的修復能力。除突出的業(yè)績貢獻和穩(wěn)定的經(jīng)營韌性外,央企還是現(xiàn)金分紅的主力軍。近十年,滬市央企累計現(xiàn)金分紅總額達5.8萬億元,占全市場分紅總額超六成。其中,“四大行”近十年累計分紅總額均超過5000億元,工商銀行累計分紅超9000億元,系全市場分紅金額最高的企業(yè)。股息率方面,近十年央企的平均整體股息率達到3.5%。穩(wěn)定性方面,四成央企連續(xù)三年現(xiàn)金分紅比例超過30%。中國石油、大秦鐵路等央企近十年年均分紅比例達到50%以上,長江電力、中國神華、中國石化上市以來累計分紅率分別達59%、53%、49%,持續(xù)以真金白銀回報投資者。
滬市央企整合節(jié)奏不斷加快
體制機制進一步激活
中航電子本次重組交易是央企改革縱深推進的側面寫照。
近年來,滬市央企改革持續(xù)推進。在加快資源整合方面,央企戰(zhàn)略性重組進入新的加速賽道。據(jù)統(tǒng)計,三年來滬市央企披露重組方案32家次,涉及交易金額超過2700億元,八家央企推出分拆方案。其中,2022年有12家滬市央企推出并購重組或分拆上市計劃,交易對價累計超千億元。包括中船科技、華電能源、中直股份等滬市央企均披露了重組計劃,其中祁連山2022年4月披露重組計劃擬以資產(chǎn)置換和發(fā)行股份方式,將其持有的祁連山有限100%股權置出,同時置入中國交建持有的公規(guī)院資產(chǎn),擬置入資產(chǎn)評估值約235億元,并募集配套資金約34億元。通過本次分拆重組上市,中國交建將公規(guī)院、一公院、二公院重組上市后的新主體打造成為下屬工程設計咨詢領域的獨立上市平臺,通過上市融資和資本運作,增強資金實力,進一步強化頂層設計、深化結構改革、整合內外資源、提升品牌價值,實現(xiàn)高質量發(fā)展。
三年來,央企加大體制機制改革力度,進一步健全市場化經(jīng)營機制,不斷完善現(xiàn)代企業(yè)制度,為企業(yè)發(fā)展注入了內生動力。例如,中國建材集團前期出臺了國有相對控股混合所有制企業(yè)管理的相關指導意見及配套細則,并在中國巨石率先實施。具體來看,中國巨石在經(jīng)理層成員管理、投資等方面實施差異化授權,將企業(yè)經(jīng)營中最關鍵的選聘用人權、投資決策權回歸企業(yè)董事會,提高了決策效率,統(tǒng)一了“放活”與“管好”。還有中國中鐵、中國石化等一批優(yōu)質滬市央企的體制機制改革也卓有成效。
此外,眾多央企將股權激勵作為錨定業(yè)績、提升積極性的重要手段,提升了央企內部活力和市場影響力。2022年,13家滬市央企披露股權激勵草案,涉及激勵股份16.34億股。激勵方式均為限制性股票,對象主要涉及董監(jiān)高和核心技術骨干人員等。其中寶鋼股份作為六大上市鋼鐵央企中市值唯一超過千億元的企業(yè),先后于2014年、2017年、2022年三次發(fā)布股權激勵計劃,累計授予限制性股票約7.17億股,涉及激勵人數(shù)超3200人,不僅保證了符合條件員工的有效參與,也保障了企業(yè)長期激勵制度的健全和完善。
立足資本市場樞紐定位
上交所多措并舉推動央企高質量發(fā)展
在央企推進改革的過程中,上交所作為服務國民經(jīng)濟高質量發(fā)展的重要陣地,一直把支持央企改革創(chuàng)新放在突出位置,多措并舉支持央企穩(wěn)步發(fā)展。2022年12月,在制定完成新一輪《推動提高滬市上市公司質量三年行動計劃》的同時,為配合落實國務院國資委《提高央企控股上市公司質量工作方案》,上交所同步制定了新一輪央企綜合服務相關安排,具體舉措包括服務推動央企估值回歸合理水平,服務助推央企進行專業(yè)化整合,服務完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度等,進一步提升對央企的服務質效。
2020年以來,34家央企在滬市首發(fā)上市,融資額為2528億元。其中,科創(chuàng)板24家,融資額為524億元。2022年以來,中國移動、中國海油等九家央企在滬市首發(fā)上市,融資額超800億元。從再融資看,三年來,28家次央企完成非公開發(fā)行,融資額為2635億元。2022年以來,郵儲銀行、中國國航等14家央企推出再融資方案,融資額超2200億元。上交所還積極支持央企債券融資和REITs試點。債券融資方面,央企在滬市合計發(fā)行公司債券融資2.86萬億元,資產(chǎn)支持證券融資1.35萬億元。從REITs看,2022年以來,三單央企背景的公募REITs均在上交所上市,得到市場認可。同時,上交所積極支持央企參與基金市場指數(shù),推出各類央企主題ETF,編制發(fā)布相關指數(shù),引導更多中長期資金配置優(yōu)質央企上市公司。
此外,上交所不斷針對央企訴求優(yōu)化專項培訓,推動實現(xiàn)了央企業(yè)績說明會全覆蓋,組織開展“機構投資者走央企”等專項活動,優(yōu)化市場生態(tài),推動提升估值。(記者 李靜)
轉自:經(jīng)濟參考報
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