中國資本市場基礎(chǔ)制度進(jìn)一步完善

2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動——

中國資本市場基礎(chǔ)制度進(jìn)一步完善

　　2月1日，中國證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規(guī)則草案公開征求意見。這標(biāo)志著，經(jīng)過4年的試點后，股票發(fā)行注冊制將正式在全市場推開，向著“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標(biāo)加速邁進(jìn)。

　　滬深主板成為重點

　　2018年，上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制；2019年，首批科創(chuàng)板公司上市交易；2020年，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正式落地；2021年，北京證券交易所揭牌開市并同步試點注冊制……如今，改革的重中之重是上交所、深交所主板。

　　“總的看，試點注冊制是符合中國國情的，是成功的，主要制度安排經(jīng)受住了市場檢驗，給市場各方帶來了實實在在的獲得感，向全市場推廣水到渠成?！弊C監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，試點注冊制的主要成效包括探索形成了符合我國國情的注冊制架構(gòu)，提升了對科技創(chuàng)新的服務(wù)功能，推進(jìn)了交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新，優(yōu)化了多層次市場體系，完善了法治保障。

　　2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動，將進(jìn)一步完善資本市場基礎(chǔ)制度。主要包括完善發(fā)行承銷制度，約束非理性定價；改進(jìn)交易制度，優(yōu)化融資融券和轉(zhuǎn)融通機制；完善上市公司獨立董事制度；健全常態(tài)化退市機制，暢通多元退出渠道；加快投資端改革，引入更多中長期資金。

　　“經(jīng)過30多年的改革發(fā)展，我國證券交易所市場由單一板塊逐步向多層次拓展，錯位發(fā)展、功能互補的市場格局基本形成?；谶@一實際，改革后主板要突出大盤藍(lán)籌特色，重點支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)的，設(shè)置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。主板改革后，多層次資本市場體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)?！弊C監(jiān)會表示。

　　不會放松質(zhì)量要求

　　審核注冊機制是注冊制改革的重點內(nèi)容。此次改革進(jìn)一步明晰了交易所和證監(jiān)會的職責(zé)分工，提高了審核注冊的效率和可預(yù)期性。

　　證監(jiān)會表示，注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場，強化市場約束和法治約束。說到底，是對政府與市場關(guān)系的調(diào)整。與核準(zhǔn)制相比，不僅涉及審核主體的變化，更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。

　　“實行注冊制，絕不意味著放松質(zhì)量要求，審核把關(guān)更加嚴(yán)格?！弊C監(jiān)會表示，將綜合運用多要素校驗、現(xiàn)場督導(dǎo)、現(xiàn)場檢查、投訴舉報核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，壓實發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機構(gòu)的“看門人”責(zé)任。同時，堅持開門搞審核，審核注冊的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果全部向社會公開，公權(quán)力運行全程透明、嚴(yán)格制衡，接受社會監(jiān)督。

　　具體來看，在前端，堅守板塊定位，壓實發(fā)行人、中介機構(gòu)、交易所等各層面責(zé)任，嚴(yán)格審核，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)；在中端，加強發(fā)行監(jiān)管與上市公司持續(xù)監(jiān)管的聯(lián)動，規(guī)范上市公司治理；在后端，保持“零容忍”執(zhí)法高壓態(tài)勢。

　　“堅持‘申報即擔(dān)責(zé)’的原則，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在重大違法違規(guī)嫌疑的，及時采取立案稽查、中止審核注冊、暫緩發(fā)行上市、撤銷發(fā)行注冊等措施?！弊C監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，將嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為，形成強有力震懾。

　　營造良好市場生態(tài)

　　注冊制改革是一場涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的深刻變革。

　　上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所主板市場經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)聚集了一大批事關(guān)國計民生的骨干企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)，市場對主板也形成了比較充分的認(rèn)知。改革后，主板與其他板塊相互銜接，并做了相應(yīng)過渡安排，不會對主板在審企業(yè)和擬申報企業(yè)造成實質(zhì)影響。上交所將繼續(xù)堅持滬市主板定位，推動大盤藍(lán)籌企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)到主板上市，發(fā)揮好國民經(jīng)濟“晴雨表”功能。同時，堅持以信息披露為核心，扎實做好在審企業(yè)審核工作銜接安排與新申報企業(yè)受理審核工作，為改革把好“入口關(guān)”。

　　深交所新聞發(fā)言人說，深市主板自成立以來，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，支持上市公司利用資本市場做優(yōu)做強，涌現(xiàn)一批影響力大、創(chuàng)新力優(yōu)、競爭力強的藍(lán)籌企業(yè)和細(xì)分行業(yè)冠軍。深交所將優(yōu)化主板定位，堅守創(chuàng)業(yè)板特色，著力提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。在這一過程中，強化對控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)管，明確相關(guān)主體組織、指使發(fā)行人從事相關(guān)違法違規(guī)行為，以及未有效配合盡職調(diào)查的紀(jì)律處分和監(jiān)管措施。

　　證監(jiān)會表示，放管結(jié)合是注冊制改革的題中應(yīng)有之義，接下來將在“放”的同時加大“管”的力度，督促各市場主體歸位盡職，營造良好市場生態(tài)。還將建立健全監(jiān)督制約機制，加強行業(yè)廉潔從業(yè)監(jiān)管。（記者 王俊嶺）

　　轉(zhuǎn)自：人民日報海外版

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