國常會釋放重磅信號！降準就在4月？降息概率有多大？專家解讀

　　13日晚間消息，最新召開的國務院常務會議再次釋放重磅信號！

　　4月13日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署促進消費的政策舉措，助力穩(wěn)定經(jīng)濟基本盤和保障改善民生；決定進一步加大出口退稅等政策支持力度，促進外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展；確定加大金融支持實體經(jīng)濟的措施，引導降低市場主體融資成本。

　　延續(xù)此前“適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構雙重功能，加大對實體經(jīng)濟的支持”的基調(diào)，此次國務院常務會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經(jīng)濟特別是受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟合理讓利，降低綜合融資成本。

　　由此，市場對于降息降準的預期再次加強。

　　“3月以來，我國經(jīng)濟面臨內(nèi)外環(huán)境復雜程度超預期，部分行業(yè)企業(yè)仍面臨較大經(jīng)營壓力，內(nèi)需復蘇基礎不夠穩(wěn)固；托底政策更積極有為，對沖經(jīng)濟下行壓力，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴北京商報記者，按照以往慣例，國常會提及降準，預示近期央行會有降準等政策工具出臺。

　　在周茂華看來，央行降準為銀行金融機構提供低成本、長期限穩(wěn)定負債，提升銀行金融機構信貸擴張能力。一方面，引導金融機構合理讓利實體經(jīng)濟，降低企業(yè)綜合融資成本；另一方面，引導金融機構增加對制造業(yè)企業(yè)等提供長期限信貸支持。

　　對于降準信號，中國民生銀行首席研究員溫彬同樣指出，在當前經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時降準的措施，有利于穩(wěn)定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間創(chuàng)造了積極條件。同時，降準還可以優(yōu)化銀行體系資金的期限結(jié)構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助于鼓勵和引導金融機構擴大信貸投放、持續(xù)降低實體經(jīng)濟融資成本。

　　另對降準時間，4月13日，植信投資首席經(jīng)濟學家、研究院院長連平在接受記者采訪時表示，有必要下調(diào)存款準備金率，配合好積極的財政政策，最好的時間窗口在4月中旬。

　　降準預期下，4月是否降息也引發(fā)業(yè)內(nèi)關注。

　　“從近兩個月金融數(shù)據(jù)信貸情況及目前面臨復雜環(huán)境看，不排除央行擇機出臺降息可能。”在周茂華看來，除了降準降息外，也不乏出臺其他配套結(jié)構性工具，引導金融機構加大對受控企業(yè)，小微、三農(nóng)企業(yè)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)支持，穩(wěn)定市場信心，激發(fā)微觀主體活力。

　　連平則進一步指出，在今年穩(wěn)增長政策明顯要求加大力度的情況下，降準降息都有可能。不過，在美聯(lián)儲快速大力度加息的背景下，我國貨幣政策利率的操作會相對謹慎，再加之當前的利率水平基本能夠匹配經(jīng)濟增速，所以今年中期借貸便利(MLF)、貸款市場報價利率(LPR)此類政策性利率進一步調(diào)降的空間較小。

　　相比降息，連平認為降準所能帶來的效果更加明顯。他說道，“一塊錢的財政投入一般要拉動3倍到4倍的金融投入，那么這樣財政政策的效應才會有較好的落地，而今年的財政政策是比較積極的，因此要擴大金融的支持力度，銀行業(yè)作為其中的主力，需要解決流動性的問題”。

　　針對后續(xù)貨幣政策走向，周茂華提到，整體上，估計貨幣政策主要是預調(diào)微調(diào)，不改變穩(wěn)健基調(diào)，也就是在確保流動性合理充裕，信貸平穩(wěn)增長的同時，更注重信貸結(jié)構優(yōu)化，為企業(yè)紓困，尤其是加大對小微民營企業(yè)，綠色發(fā)展、制造業(yè)等重點新興領域的支持。

　　此外，會議還部署促進消費的政策舉措，助力穩(wěn)定經(jīng)濟基本盤和保障改善。會議指出，消費對經(jīng)濟有持久拉動力，事關保障改善民生。要貫徹黨中央、國務院部署，協(xié)同發(fā)力、遠近兼顧，穩(wěn)定當前消費，釋放消費潛力。

　　一要應對疫情影響，促進消費恢復發(fā)展。抓緊把已出臺的特困行業(yè)紓困政策落實到位，穩(wěn)住更多消費服務市場主體。做好基本消費品保供穩(wěn)價，保障物流暢通。

　　二要加快線上線下消費融合，培育壯大智慧產(chǎn)品和服務等“智慧+”消費。

　　三要擴大重點領域消費。促進醫(yī)療健康、養(yǎng)老、托育等消費，支持社會力量補服務供給短板。鼓勵汽車、家電等大宗消費，各地不得新增汽車限購措施，已實施限購的逐步增加增量指標。支持新能源汽車消費。

　　四要引導商貿(mào)流通企業(yè)、電商平臺等向農(nóng)村延伸，推動品牌品質(zhì)消費進農(nóng)村。

　　五要加強保障。深化改革，破除制約消費的障礙。推進消費平臺健康持續(xù)發(fā)展。引導金融機構豐富大宗消費金融產(chǎn)品。加快重點項目建設，以投資帶消費。依法懲治假冒偽劣等行為。

　　轉(zhuǎn)自：北京商報

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