公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)三月環(huán)比回落

　　4月中國(guó)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為106.3點(diǎn)，比上月回落1.5%，運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比回落;4月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為51.2，低于3月0.6個(gè)百分點(diǎn),顯示經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)放緩的趨勢(shì).

　　多項(xiàng)近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)2日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為106.3點(diǎn)，比上月回落1.5%，運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比回落。同日公布的4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）也連續(xù)回落，最終數(shù)據(jù)為50.3，低于3月0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速放緩至去年9月以來的最低點(diǎn)。此前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為51.2，低于3月0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的分析指出，PMI數(shù)據(jù)顯示，受到大宗商品價(jià)格回落及去產(chǎn)能加快推進(jìn)落實(shí)等因素影響，部分高耗能、大宗商品需求有所回落，回落至50%以下，相關(guān)的整車公路物流需求隨之有所趨緩。3月是新一年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)計(jì)劃的開始，企業(yè)開工率上升、市場(chǎng)訂單集中釋放，4月有所回落是正?，F(xiàn)象。目前，公路物流市場(chǎng)總體仍處于供大于求的局面，進(jìn)入5、6月，隨著我國(guó)供需兩側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn)，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換仍在進(jìn)行中，在此背景下，公路物流需求可能延續(xù)總體平穩(wěn)小幅回落的走勢(shì)。與此同時(shí)，隨著各地逐漸步入夏季，后期公路運(yùn)輸影響因素增多，運(yùn)價(jià)指數(shù)可能環(huán)比也將維持震蕩回落走勢(shì)。

　　記者了解到，影響4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI下降的主要因素是產(chǎn)出與新訂單的增速放緩。產(chǎn)出指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月增速放緩；新訂單總量也出現(xiàn)相似趨勢(shì)，增速放緩至去年9月以來最低。此外，4月制造業(yè)用工繼續(xù)收縮，而且收縮率為1月以來最顯著。調(diào)查顯示，用工數(shù)量下降，原因包括廠商削減成本以及員工自愿離職后沒有填補(bǔ)空缺。

　　除了官方和財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均有所下滑外，4月，其他一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)走低趨勢(shì)。海通證券首席宏觀債券分析師姜超分析稱，4月前三周乘聯(lián)會(huì)乘用車?yán)塾?jì)零售增速為-1%；發(fā)電耗煤增速為14.3%，比3月明顯下降；4月上旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速3.8%，低于3月。姜超認(rèn)為，制造業(yè)PMI下滑，發(fā)電耗煤增速下降，商品價(jià)格下跌，意味著4月工業(yè)利潤(rùn)增速將明顯下滑，經(jīng)濟(jì)短期高點(diǎn)已現(xiàn)。

　　“經(jīng)濟(jì)整體仍有較高的景氣度，但溫和放緩已經(jīng)開始。高頻數(shù)據(jù)和PMI共同指向這一點(diǎn)。”廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊表示，雖然4月發(fā)電耗煤數(shù)據(jù)依然大幅高于去年四季度的8%左右，但已經(jīng)出現(xiàn)向下拐點(diǎn)，且比一季度要低一些。目前來看，經(jīng)濟(jì)能夠呈現(xiàn)出一定的“韌性”，即下行斜率不會(huì)太快。一是大宗商品價(jià)格的回落相對(duì)比較平緩，且不同品種間價(jià)格分化，PPI下行也不會(huì)太劇烈；二是房地產(chǎn)銷售在一季度以來由于三四線城市的支撐，回落速度顯著低于預(yù)期；三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度較高，外需系產(chǎn)業(yè)鏈較好，這意味著需求端存在一個(gè)重要支撐。

　　郭磊表示，今年全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大概率會(huì)出現(xiàn)“前高后低”走勢(shì)。中國(guó)社科院近日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書春季號(hào)也指出，根據(jù)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)季度模型預(yù)測(cè)，2017年第一季度至第四季度，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率分別為6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈現(xiàn)穩(wěn)中微降的發(fā)展趨勢(shì)。

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