經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂觀 運(yùn)輸汽車板塊存機(jī)遇

　　國家統(tǒng)計(jì)局周五公布了5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，除了CPI略高于3%的警戒線外，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于此前市場(chǎng)預(yù)期，為大盤構(gòu)筑底部蓄勢(shì)反彈提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐和充裕的流動(dòng)性支持。但是，考慮到樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為管理層實(shí)施進(jìn)一步緊縮政策提供了充足的操作空間，市場(chǎng)謹(jǐn)慎做多心態(tài)仍然較為明顯。周五兩市指數(shù)窄幅震蕩成交萎縮正是對(duì)這一心態(tài)的真實(shí)寫照。我們認(rèn)為，投資者在樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和謹(jǐn)慎政策預(yù)期并存的背景下，可以發(fā)掘以下兩類板塊投資機(jī)會(huì)：

　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國進(jìn)出口總值為2439.9億美元，增長48.4%。其中出口1317.6億美元，增長48.5%，比上月加快18.1個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口1122.3億美元，增長48.3%。進(jìn)出口數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁增長預(yù)示著外貿(mào)、運(yùn)輸物流板塊上市公司的業(yè)績將出現(xiàn)大幅預(yù)增。投資者應(yīng)密切關(guān)注上述板塊中業(yè)績良好、走勢(shì)相對(duì)抗跌、資金介入明顯的上市公司，以捕捉階段性投資機(jī)會(huì)。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國汽車產(chǎn)銷量雙雙突破140萬輛。雖然環(huán)比略有下降，但仍維持在較高水平。考慮到5月份是傳統(tǒng)的車市淡季，我國汽車行業(yè)高速增長的態(tài)勢(shì)仍然較為明顯，而5月份汽車進(jìn)口量的大幅增長也印證了汽車消費(fèi)市場(chǎng)的繁榮局面仍將維持。此外，私人購買新能源汽車補(bǔ)貼政策的出臺(tái)對(duì)汽車板塊構(gòu)成了又一政策利好。由于汽車板塊前期調(diào)整較為充分，近期仍存在一定投資機(jī)會(huì)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額12455億元，同比增長18.7%，比上年同月加快3.5個(gè)百分點(diǎn)，比4月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額繼續(xù)保持了平穩(wěn)較快增長。結(jié)合近期多省市紛紛大幅上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要，可以預(yù)見商業(yè)零售板塊不但上半年的業(yè)績將較為亮麗，下半年的增長也值得期待，無論是短線還是中長線均具備足夠投資價(jià)值。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)19個(gè)月以來的新高。這一數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)加息的政策預(yù)期再度升溫。加息在對(duì)市場(chǎng)資金面形成壓力的同時(shí)，也將對(duì)銀行股的短期業(yè)績構(gòu)成一定利好。同時(shí)房產(chǎn)稅新政一旦出臺(tái)，將有助于緩解地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而間接提升銀行業(yè)部分信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。此外，考慮到銀行股估值已經(jīng)接近歷史最低位，以及部分機(jī)構(gòu)為農(nóng)行上市進(jìn)行造勢(shì)的可能，投資者對(duì)于銀行股可給予更多關(guān)注。

　　此外，新疆、西藏、成渝、黃河三角等中西部區(qū)域概念股，以及新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、航天軍工等高科技概念股也對(duì)加息和房產(chǎn)稅新政等市場(chǎng)擔(dān)憂的緊縮政策具有較強(qiáng)的“免疫力”。在今年我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，中西部區(qū)域有望不斷獲得國家更多的優(yōu)惠政策扶持，從而部分抵消可能出臺(tái)的緊縮政策對(duì)區(qū)域內(nèi)上市公司業(yè)績帶來的不利影響。而即將出臺(tái)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃也有望成為高科技概念股在緊縮性政策下的“免死金牌”。投資者可考慮適當(dāng)介入上述板塊中具備良好治理結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定盈利模式的優(yōu)質(zhì)上市公司。

作者：雷震 來源：華福證券

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