鐵龍物流：特箱規(guī)模擴(kuò)張，貨運(yùn)協(xié)力增長

　　1、上半年EPS0.21元，凈利潤同比增長15.5%，業(yè)績超預(yù)期

　　公司2011年上半年?duì)I業(yè)收入13.2億元，同比增長15.2%；歸屬于母公司凈利潤2.8億元，同比增長15.5%；折合每股收益0.21元，公司特箱業(yè)務(wù)以及貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入大幅增長，推動(dòng)業(yè)績超預(yù)期。

　　2、特箱保有量增長三成，成長空間可能打開

　　報(bào)告期內(nèi)特箱完成發(fā)送量30.6萬TEU，較上年同比增長了17.6%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元，同比增長75.6%。收入增長主要是特箱業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型,干散箱等線下物流業(yè)務(wù)收入比重大幅度增加所致。

　　上半年特箱收入環(huán)比增加4.4%，今年新造的2500個(gè)特箱并未體現(xiàn)在收入增長上，8月份全部投入運(yùn)營后，下半年開始貢獻(xiàn)利潤。公司批準(zhǔn)新造7000個(gè)特箱全部上線后保有量相比報(bào)告期末增長30.9%不包括汽車箱；保守估計(jì)特箱業(yè)務(wù)明后兩年收入增長15.4%、18.7%。公司特箱周轉(zhuǎn)效率受益于鐵路運(yùn)力釋放不斷提高，成本相對固定情況下，特箱的毛利將不斷增長；公司線下物流業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，化工箱以及瀝青箱可能脫穎而出引領(lǐng)成長，特箱規(guī)模不斷擴(kuò)大以及毛利的提高將推動(dòng)公司不斷發(fā)展。

　　3、沙鲅線二期9 月動(dòng)工，擴(kuò)能完成推動(dòng)業(yè)績增長

　　沙鲅線完成到發(fā)量3236.2萬噸，同比增長了15.7%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.8億元，同比增長34%。上半年?duì)I口港吞吐量同比增長18.7%，以及臨港物流的發(fā)展推動(dòng)了營業(yè)收入增加。沙鲅線二期擴(kuò)能改造預(yù)計(jì)9月份動(dòng)工，明年8月完工，沙鲅線擴(kuò)建后設(shè)計(jì)運(yùn)量達(dá)到8500萬噸，我們預(yù)計(jì)明年沙鲅線吞吐量增長10%，后年增長30%，預(yù)計(jì)貨運(yùn)及臨港物流收入未來兩年復(fù)合增長16.6%。

　　4、特箱與貨運(yùn)共增長，上調(diào)為“推薦”評級(jí)

　　特箱業(yè)務(wù)規(guī)模與毛利不斷提高，貨運(yùn)業(yè)務(wù)高增長，預(yù)計(jì)公司2011-2012 年EPS為0.48、0.64 元，上調(diào)公司評級(jí)為“推薦”。

來源：杭州網(wǎng)-蕭山日報(bào)

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