全行業(yè)中期虧損28億元 航運業(yè)年內(nèi)拐點難現(xiàn)

上半年全球航運市場的低迷，令航運企業(yè)倍感壓力。根據(jù)wind統(tǒng)計，截至8月30日，13家航運企業(yè)全數(shù)公布了半年報，行業(yè)整體凈利潤較去年同期大幅下滑144%。

全行業(yè)中期虧損28億元

根據(jù)wind統(tǒng)計，該13家航運企業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入637.43億元，較去年同期營業(yè)收入683.57億元下滑了6.7%；全行業(yè)上半年凈利潤為虧損28.3億元，而去年同期凈利潤為63.41億元。

具體來看，上半年共有7家企業(yè)陷入虧損境地，占全行業(yè)的53.8%；而去年同期虧損企業(yè)僅有4家。

中國遠洋（601919）在半年報中指出，受經(jīng)濟形勢、宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害、局部形勢緊張以及運力增長過快等多種因素影響，造成運力過剩，供需嚴重失衡，國際干散貨航運市場呈低位震蕩走勢。船東經(jīng)營環(huán)境比金融危機時期更為惡劣。

據(jù)了解，波羅的海干散貨運費指數(shù)（BDI指數(shù)）在2011年上半年平均為1372點，同比下降56.7%。

全球運力過剩、運價持續(xù)下滑以及國際油價的上漲令企業(yè)“雙重”承壓，同時，國際主要發(fā)達經(jīng)濟體的復(fù)蘇進程放緩，也使得全球貨運需求疲弱，航運市場持續(xù)低迷。

綜合數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年全球礦石、煤炭、糧食等大宗貨物海上貿(mào)易增速均低于5%。

“受美元貶值、地緣政治以及投機炒作等因素影響，今年以來，國際原油價格再度攀升，航運企業(yè)營運成本大幅增加，經(jīng)營風險壓力進一步加大。”長航鳳凰（000520）在半年報中指出。

周期拐點言之尚早

而對于下半年全球航運市場，企業(yè)的預(yù)期仍不樂觀。全球經(jīng)濟復(fù)蘇相對緩慢，航運市場各船型訂單量仍高企，市場的供求關(guān)系短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，以及國際油價高居不下仍是航運企業(yè)所需面臨的主要問題。

寧波海運（600789）在中報中指出，當前全球經(jīng)濟恢復(fù)前景仍不樂觀，航運業(yè)受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的沖擊明顯。經(jīng)濟的不確定性使得海運量增幅不及預(yù)期，同時供需矛盾的困擾依然存在。國內(nèi)通脹形勢依然嚴峻，同時油價的持續(xù)高位以及船員工資成本的上升，使海運企業(yè)的經(jīng)營成本居高不下。

興業(yè)銀行在近期發(fā)布的報告中指出，從中長期看，目前航運業(yè)仍處于大衰退后的蕭條期，上輪超級牛市形成的訂單高峰需要較長時間消化，周期拐點言之尚早。從歷史看，拆解量持續(xù)放大疊加手持訂單持續(xù)減少是醞釀周期拐點的先決條件。

“目前，各子行業(yè)拆解量處于歷史高位，但手持訂單下降速度仍遠遠不夠。理論上看，集運拐點將在2013年率先出現(xiàn)，油輪次之，散貨拐點最晚出現(xiàn)。”興業(yè)銀行的這一判斷與企業(yè)判斷幾乎一致。

長航鳳凰在年報中分析指出，預(yù)計國際干散貨海運量三季度與二季度基本持平。運力增速有所放緩，預(yù)計第三季度國際干散貨船隊規(guī)模將在5.78億噸左右，環(huán)比增加3.7%。受運力持續(xù)增加的影響，供需差距進一步拉大，估計BDI指數(shù)下半年可能會輕微回升；并徘徊在1500點附近。

來源: 中國證券報 作者：鐵夢仟

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