電子商務(wù)現(xiàn)狀多余泡沫與潛在的危機(jī)

目前中國(guó)電子商務(wù)面臨的危機(jī)跟十年前納斯達(dá)克泡沫破滅一樣，當(dāng)時(shí)還有Webvan、eToys和Kozmo這種跟亞馬遜一樣耀眼的電子商務(wù)明星，它們有的以高效物流為核心，有的以讓人難忘的營(yíng)銷策略制勝，卻最終都沒(méi)有建立能夠盈利的商業(yè)模式，雖然很多已經(jīng)通過(guò)納斯達(dá)克獲得巨額融資，但是照樣在泡沫破滅中消失。

十年過(guò)去了，美國(guó)的電子商務(wù)體系已經(jīng)相對(duì)成熟，不僅有amazon和ebay這種互聯(lián)網(wǎng)型電子商務(wù)公司，還有沃爾瑪、百思買、史泰博和塔吉特這種做電子商務(wù)成功的傳統(tǒng)公司，也催生了奢侈品運(yùn)營(yíng)商Gilt、百貨運(yùn)營(yíng)商overstock和3C運(yùn)營(yíng)商newegg等純互聯(lián)網(wǎng)零售商，雖然相對(duì)傳統(tǒng)渠道來(lái)說(shuō)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的規(guī)模雖然并不大，但是電子商務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展是健康有序的。

在中國(guó)，電子商務(wù)的發(fā)展最終演變成一場(chǎng)資本盛宴，從去年開始，VC成為中國(guó)電子商務(wù)發(fā)展的核心助推力，每種新模式和每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的電商都被各種VC瘋狂追逐，在一年多的時(shí)間內(nèi)，金沙江創(chuàng)投、鼎暉、老虎基金、紅杉資本和IDG等知名VC向電子商務(wù)領(lǐng)域投了超過(guò)35億美金，京東、凡客和拉手們成為最大贏家，在資本的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)電子商務(wù)公司開始了“虧損換規(guī)?！睘橹鲗?dǎo)的超高速發(fā)展階段，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，電子商務(wù)人才奇缺，薪資水漲船高，同類電商公司之間開始了挖人和招聘競(jìng)賽，一個(gè)年收入幾個(gè)億的中等電商公司員工動(dòng)輒千人，另一方面，廣告大賽也同步上演，從搜索引擎、視頻、網(wǎng)址收錄和網(wǎng)絡(luò)門戶等互聯(lián)網(wǎng)廣告一直燒到線下，包括地鐵、戶外和電視廣告在內(nèi)的媒體們都賺了盆缽滿，似乎在一夜之間，電商們發(fā)現(xiàn)第三方物流都很差勁，除了到處圈地建物流中心外，開始自建配送體系，不斷提高用戶體驗(yàn)，電子商務(wù)的錢在到處燃燒，燒人、燒物流和燒廣告，每個(gè)電商都想著先燒出規(guī)模，然后燒死競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，最后就可以實(shí)現(xiàn)盈利。

一方面在瘋狂燒錢，另一方面很多中國(guó)電商們并沒(méi)有真正建立能夠盈利的商業(yè)模式，始終以價(jià)格作為競(jìng)爭(zhēng)必殺技，2011年接連爆發(fā)了圖書大戰(zhàn)、鞋類大戰(zhàn)和3C大戰(zhàn)等電商價(jià)格戰(zhàn)，銷量的拉升往往靠一輪輪的大促銷，名稱為“零利潤(rùn)”、“狂歡季”、“讓利風(fēng)暴”等，從開始的周期性促銷到現(xiàn)在的天天大促銷，唯一不變的是毛利率越拉越低，不斷消耗現(xiàn)金流，從畢勝發(fā)表“騙子說(shuō)”的演講中可以看到，僅僅一年之間樂(lè)淘的毛利率從30%下滑到17%，但是市場(chǎng)和物流成本卻不斷推高，從市場(chǎng)上流傳的凡客財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可以看到，凡客毛利率僅40%左右，而銷售費(fèi)用率（物流成本、客服成本和市場(chǎng)成本）超過(guò)50%，凡客似乎做著永遠(yuǎn)都不賺錢的買賣，最令人恐怖的是拉手網(wǎng)，招股書顯示2011年上半年虧損3.91億元，為同期凈收入的6.8倍，虧損主要來(lái)自龐大的人員薪酬開始和市場(chǎng)費(fèi)用，而毛利率僅9.23%，距離全球最大的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站groupon的38%距離太遠(yuǎn)。

過(guò)高的電子商務(wù)網(wǎng)站估值影響了其進(jìn)一步的融資，很多網(wǎng)站因?yàn)橐呀?jīng)進(jìn)行了五六輪融資，每次融資都由于狂熱的資本環(huán)境提高了估值，京東已經(jīng)估值100億美金，凡客估值32億美金，準(zhǔn)備約3億美金估值沖擊IPO的拉手網(wǎng)最后一輪融資估值11億美金，規(guī)模并不大的奢侈品電商走秀網(wǎng)的估值已達(dá)5億美金，如此高的估值嚴(yán)重影響了電商業(yè)的再融資，畢竟規(guī)模在國(guó)內(nèi)B2C排名前四的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的市值已不足5億美金，而一直引領(lǐng)國(guó)內(nèi)電商女裝的麥考林市值僅0.8億美金。

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