全球航運業(yè)繼續(xù)震蕩磨底

干散貨市場：反彈迅速夭折，年內(nèi)第三次探底中。7月份BDI報收于897點，環(huán)比下跌10.7%，年內(nèi)第三次跌破900點。上半月受澳洲三大礦商集體出貨訂船影響，Cape船運費走強。而下半月澳礦商淡出市場、庫存壓力大增最終使得BDI打回原形。預(yù)計三季度中國經(jīng)濟(jì)依舊處于底部震蕩階段，BDI超跌反彈依然受壓制。

　　油輪市場：負(fù)租金不可持續(xù)，運價短期見底，季節(jié)性反彈仍需等待。

　　7月份BDTI收于642點，環(huán)比下降5.87%，BCTI收于579點，環(huán)比上漲2.48%。VLCCTCE為6,323美元/天跌近歷史新低。主要需求國對原油需求下降致導(dǎo)致波斯灣的運力嚴(yán)重過剩，為爭取貨源，船東之間競相殺價，甚至忍受負(fù)租金運營。8月份油輪仍處淡季，油輪市場將依舊波瀾不驚，對船東而言，緊張的現(xiàn)金流令前期的負(fù)租金運營不可持續(xù)，抱團(tuán)現(xiàn)象將再現(xiàn)，運價短期見底，但季節(jié)性反彈仍需等待。

　　集運市場：弱旺季到來，歐線供求關(guān)系難以改善。7月份歐洲航線收于1728美元/TEU，環(huán)比下跌8.47%，美西航線報收于2368美元/FEU，環(huán)比下跌7.9%，歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善導(dǎo)致歐美需求分化。7月份歐線船東通過削減航次提升裝載率，但并未持續(xù)到8月份，預(yù)計9月末前運力環(huán)比7月份增長6%，在弱旺季下，供求關(guān)系難以改善，歐線運價將延續(xù)陰跌態(tài)勢。8月份提價后美線運價已接近2010年高點，而供求關(guān)系與2010年大不相同，因此繼續(xù)上行空間有限。

來源:興業(yè)證券

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