航運(yùn)業(yè)冰川期上半年有望逆轉(zhuǎn)

專家預(yù)測(cè)中國(guó)遠(yuǎn)洋2014年扭虧

　　日前，中國(guó)遠(yuǎn)洋發(fā)布的預(yù)虧公告直接將公司的股價(jià)打至谷底，截至2月5日，公司股價(jià)報(bào)收4.28元/股。據(jù)分析師預(yù)估，中國(guó)遠(yuǎn)洋2012年全年的虧損是90億~100億。

　　“根據(jù)證交所的規(guī)定，若中國(guó)遠(yuǎn)洋業(yè)績(jī)連續(xù)兩年虧損，其將面臨被ST的風(fēng)險(xiǎn)?！庇蟹治鋈耸肯颉蹲C券日?qǐng)?bào)》記者分析，就目前航運(yùn)業(yè)整體仍處于“冰川”時(shí)期來看，中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損近100億元，若要實(shí)現(xiàn)扭虧為盈在短期內(nèi)將無法實(shí)現(xiàn)。

　　德邦證券投資顧問部負(fù)責(zé)人張海東向記者分析，中國(guó)遠(yuǎn)洋2013年繼續(xù)虧損的可能性較大，但虧損幅度肯定要好些，估計(jì)公司2014年會(huì)扭虧。

　　預(yù)計(jì)2014年扭虧

　　“中國(guó)遠(yuǎn)洋三季度就已大幅虧損，而四季度是傳統(tǒng)的淡季，全年大幅虧損基本確定?！睆埡|向記者說道：“航運(yùn)業(yè)目前依然困難，行業(yè)景氣度較差，BDI持續(xù)走低，目前下游需求不足，原油價(jià)格又持續(xù)走高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為困難?！?/p>

　　從中國(guó)遠(yuǎn)洋2012年半年報(bào)可見，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要有集裝箱、干散貨、物流和碼頭，分別占主營(yíng)收入的比重是59.57%、23.96%、11.48%和3.76%。在上述主營(yíng)業(yè)務(wù)中，公司干散貨業(yè)務(wù)毛利率為-23.16%，是中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損的主要源頭。

　　據(jù)報(bào)道，中國(guó)遠(yuǎn)洋董秘郭華偉在1月29日召開的小型媒體溝通會(huì)上表示，盡管中國(guó)遠(yuǎn)洋在2012年集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)方面有所恢復(fù)，但全年總體水平仍不甚理想，而導(dǎo)致業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的罪魁禍?zhǔn)赘缮⒇浐竭\(yùn)市場(chǎng)持續(xù)低迷：象征國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)走勢(shì)的波羅的海指數(shù)BDI全年平均值為920點(diǎn)，較2011年平均值1549點(diǎn)下跌40.6%，為該指數(shù)設(shè)立以來最為低迷的時(shí)期。

　　“航運(yùn)業(yè)正處于‘冰川’時(shí)期，需求不足，運(yùn)價(jià)不振、運(yùn)力過剩、航企紛紛虧損成為了行業(yè)的突出現(xiàn)狀?！敝型额檰柫魍ㄐ袠I(yè)研究員申正遠(yuǎn)向記者分析倒：“縱觀2012年全年，航企紛紛企圖提價(jià)卻幾乎以失敗告終，出售資產(chǎn)成為不少航企的無奈之舉。2012年航運(yùn)業(yè)景氣進(jìn)一步下滑。航運(yùn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密度較大，在全球貿(mào)易沒有復(fù)蘇，終端需求沒有出現(xiàn)明顯提振的信息之前，航運(yùn)業(yè)將維持低迷的狀態(tài)?！?/p>

　　對(duì)此，張海東認(rèn)為，今年的航運(yùn)業(yè)形勢(shì)會(huì)比去年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，航運(yùn)業(yè)上半年可能探出低點(diǎn)，下半年會(huì)迎來反彈和恢復(fù)，但現(xiàn)在說趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)還為時(shí)過早。

　　中投顧問流通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)向記者分析道：“中國(guó)遠(yuǎn)洋實(shí)現(xiàn)扭虧為盈不但需要等待行業(yè)景氣的回升，同時(shí)也要積極的加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理和成本控制。若中國(guó)遠(yuǎn)洋持續(xù)虧損，其也將會(huì)有退市的危機(jī)?！?/p>

　　“中國(guó)遠(yuǎn)洋2014年估計(jì)會(huì)扭虧?！睆埡|表示，航運(yùn)業(yè)是一個(gè)后周期性行情，一般要比周期性行業(yè)要晚一些，目前需求方面難以看到大的好轉(zhuǎn)，而持續(xù)交付的運(yùn)力在增加，繼續(xù)壓制市場(chǎng)的表現(xiàn)?！?013年中國(guó)遠(yuǎn)洋繼續(xù)虧損的可能還是比較大的，但虧損幅度肯定要好一些?！?/p>

　　扭虧需要開源節(jié)流

　　事實(shí)上，中國(guó)遠(yuǎn)洋曾因于2008年獲利108個(gè)億而一舉成為A股最賺錢公司。2008年4月，中遠(yuǎn)宣布，將訂造25艘新船，增加集裝箱和干散貨的運(yùn)輸能力。不過，2009年，公司隨即虧損。

　　中國(guó)遠(yuǎn)洋董秘郭華偉曾向媒體表示，前幾年公司的步子的確邁得大了一些，對(duì)市場(chǎng)的估計(jì)也樂觀了一些。

　　據(jù)中國(guó)遠(yuǎn)洋內(nèi)部消息人士向媒體透露，公司內(nèi)部討論過剝離造成虧損的主要業(yè)務(wù)干散貨板塊，并將其轉(zhuǎn)讓給母公司中遠(yuǎn)集團(tuán)。但手續(xù)繁復(fù)，時(shí)間和做法上都要經(jīng)過有關(guān)方面的諸多批準(zhǔn)。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2012年年底前，航運(yùn)業(yè)有6家上市公司變賣家產(chǎn)。其中，中海集運(yùn)更是出售了部分3年~8年箱齡自有集裝箱共約29.5萬(wàn)標(biāo)箱（TEU）而預(yù)計(jì)扭虧。

　　不過，張海東并不贊同中國(guó)遠(yuǎn)洋出賣資產(chǎn)扭虧?！爸袊?guó)遠(yuǎn)洋是一家大型公司，因此公司在行業(yè)低谷時(shí)變賣資產(chǎn)不是一種好策略?！睆埡|如此說道。

　　“因?yàn)槠髽I(yè)在行業(yè)見底后要擴(kuò)張，在行業(yè)見頂時(shí)收縮的戰(zhàn)略，而做反后反而會(huì)增加經(jīng)營(yíng)壓力?！睆埡|向記者分析，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升，航運(yùn)業(yè)只是滯后一些，上半年將見底，如果賣資產(chǎn)那就錯(cuò)了。

　　申正遠(yuǎn)則向記者分析，盡管中遠(yuǎn)集團(tuán)在前期出售集裝箱等資產(chǎn)，為中國(guó)遠(yuǎn)洋輸血，但對(duì)于巨額的虧損，這只是杯水車薪。

　　張海東認(rèn)為，公司要想扭虧的話得開源節(jié)流，減少不必要的支出，加強(qiáng)管理，等待行業(yè)的復(fù)蘇。

來源：證券日?qǐng)?bào)

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