電信業(yè)人口紅利消失運營商盈利能力明顯下降

　　中國移動、中國電信和中國聯(lián)通三大基礎電信運營商２０１４年度財報日前出爐，與市場預期一致的是，三大基礎電信運營商盈利能力出現(xiàn)明顯下降，特別是中國移動，凈利潤連續(xù)６個季度下滑，２０１４年凈利潤更是創(chuàng)下１６年來最大跌幅。業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著電信業(yè)人口紅利的消失以及移動互聯(lián)網(wǎng)技術的沖擊，未來一段時間，三大基礎電信運營商仍將處在艱難的“陣痛期”，其盈利能力還將繼續(xù)下降。

　　凈利、營收、用戶數(shù)都不樂觀

　　財報數(shù)據(jù)顯示，中國移動２０１４年營收６４１４億元，同比增長１．８％；凈利潤１０９３億元，同比下滑１０．２％。中國聯(lián)通２０１４年營收２８４６．８億元，同比下滑３．５％；凈利潤１２０．６億元，同比增長１５．８％。中國電信２０１４年營收３２４３．９４億元，同比增長０．９％；凈利潤１７６．８億元，同比增長０．８％。

　　按此計算，基礎電信運營商去年凈利潤合計１３９０．４億元，日均賺３．８億元，低于２０１３年的４．３４億元。業(yè)內(nèi)表示，從財報數(shù)據(jù)可以看出基礎電信運營商盈利能力進一步下降。

　　營收方面，同２０１３年相比，２０１４年三大基礎電信運營商營收增幅均出現(xiàn)放緩，中國聯(lián)通甚至出現(xiàn)營業(yè)收入負增長。用戶數(shù)方面，三大基礎電信運營商用戶增長數(shù)量也不盡如人意。２０１４年，中國電信用戶數(shù)僅增長４萬戶，上半年還出現(xiàn)了用戶大幅流失的情況；中國移動去年雖然用戶增長了３４９３萬戶，但同比增長只有５．１％。

　　電信業(yè)人口紅利已消失

　　值得注意的是，盡管在營收和利潤上仍遠超中國電信和中國聯(lián)通，但中國移動的凈利潤卻出現(xiàn)了大幅下滑，引起整個業(yè)界的關注。財報數(shù)據(jù)顯示，２０１４年第４季度中國移動凈利潤同比下滑１２％，這已是中國移動連續(xù)６個季度出現(xiàn)凈利潤下滑；而２０１４年全年，中國移動凈利潤同比下滑１０．２％，創(chuàng)下過去１６年來凈利潤最大跌幅。

　　盡管財報上沒有明確解釋中國移動凈利潤大幅下滑的原因，但業(yè)界分析認為，２０１４年中國移動大力投入４Ｇ建設，過高的資本支出是造成其２０１４年凈利潤大幅下滑的主因。

　　業(yè)內(nèi)認為，２０１４年中國聯(lián)通、中國電信基本實現(xiàn)了從語音業(yè)務到數(shù)據(jù)業(yè)務的轉型。以中國聯(lián)通為例，２０１２年移動業(yè)務中非語音業(yè)務收入占比已經(jīng)超過了５０％，達５３．１％。２０１２年，中國聯(lián)通３Ｇ用戶月均數(shù)據(jù)流量也超過２００Ｍ；而中國移動到２０１４年非語音收入仍未超過５０％。“中國移動從收入構成、用戶規(guī)模以及ＡＲＰＵ值來看，都還停留在２Ｇ時代。中國移動還處于語音向數(shù)據(jù)業(yè)務轉型的陣痛中”。

　　獨立電信分析師馬繼華表示，在用戶數(shù)方面，電信業(yè)人口紅利已經(jīng)消失，移動電話普及率已經(jīng)很高，運營商新增用戶獲取困難；而三大基礎電信運營商盈利能力下降除了受到電信業(yè)營改增實施的影響，還和電信業(yè)服務單價下降有關系。從目前的行業(yè)趨勢看，電信業(yè)流量等服務單價下調(diào)是大趨勢。

　　市場進入“存量競爭”時代

　　值得注意的是，三大基礎電信運營商在２０１４年財報中不約而同地提到了“存量競爭”，認為市場競爭在逐步進入“存量競爭”時代，相應地市場競爭也將進一步加劇。

　　中國移動財報表示，基礎電信運營商以存量和流量為主的同質(zhì)競爭進一步加劇，未來競爭主體將趨于多元化，市場格局更為復雜；中國聯(lián)通財報表示，未來傳統(tǒng)以用戶數(shù)量為主的發(fā)展空間更窄，發(fā)展方式正從增量擴張為主轉向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存；中國電信財報表示，國內(nèi)通信業(yè)日趨飽和，市場競爭逐步進入存量競爭時代。

　　公開信息顯示，中國移動將在２０１５年投入７２２億元用于４Ｇ建設，中國電信則將投入６１０億元。盡管中國聯(lián)通尚未公布２０１５年４Ｇ建設投入，但業(yè)內(nèi)預計規(guī)模將遠超２０１４年水平，并有望和中國電信持平。這意味著在巨大的資本支出前提下，三大基礎電信運營商的業(yè)績增長仍將面臨巨大壓力。

來源：中國高新技術產(chǎn)業(yè)導報

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