“十二五”發(fā)展規(guī)劃“助力”互聯(lián)網(wǎng)

　　在很多投資人士看來，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的通信、電子，以及計算機信息技術(shù)與服務(wù)三個行業(yè)是代表了未來的發(fā)展方向，是可能產(chǎn)生“偉大公司”的朝陽行業(yè)。尤其是從2009年的股市反彈以來，投資邏輯的主線悄然從投資拉動到期待內(nèi)需拉動，這三個行業(yè)在此期間不時有階段性亮眼表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，從2008年末到2011年3月，電子指數(shù)拉出一根大陽線，上漲近4倍。

　　但是，這三個行業(yè)中大多聚集了一批中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在整個行業(yè)板塊中占比也較重。受到去年以來持續(xù)的中小市值個股整體承壓的影響，今年以來這些板塊中的個股，甚至包括龍頭股的表現(xiàn)都較為一般。在利好政策之下，這三大行業(yè)下半年是否會有搶眼的表現(xiàn)？在周六舉辦的第一財經(jīng)最佳分析師評選中，通信設(shè)備制造與服務(wù)、計算機信息技術(shù)與服務(wù)以及電子這三個行業(yè)主要的獲獎分析師基本上對下半年走勢呈現(xiàn)看好態(tài)勢。

　　政策扶持主線

　　在評選中，國金證券的易歡歡獲得了計算機信息技術(shù)與服務(wù)行業(yè)的第一名，他在闡述自己的研究思路時曾表示，計算機板塊受政策影響很大，所以要圍繞政策扶持的主線做投資。

　　而從今年的政策來看，5月4日，由工信部發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)十二五發(fā)展規(guī)劃》或奠定了今后一段時間內(nèi)這三個行業(yè)的投資邏輯和主題。

　　在上述發(fā)展規(guī)劃中，工信部提出了九大發(fā)展任務(wù)，指出要建設(shè)“寬帶中國”，綜合利用光纖接入和寬帶無線移動通信等手段，加速網(wǎng)絡(luò)寬帶化進程；推進互聯(lián)網(wǎng)向IPv6的平滑過渡，以及突破互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)高端軟件和基礎(chǔ)軟件等相關(guān)的指導(dǎo)思想。

　　上述三個領(lǐng)域的多數(shù)分析師都認為，這一指導(dǎo)思想對行業(yè)的景氣是一種保障，同時也為相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈提供了可觀的發(fā)展前景。

　　在通信設(shè)備制造與服務(wù)行業(yè)中，長江證券研究所所長，分析師陳志堅奪得第一名，他在會后對《第一財經(jīng)日報微博》記者表示，下半年通信行業(yè)最大的發(fā)展動力來自此前頒布的“寬帶中國”戰(zhàn)略，這一戰(zhàn)略將保障光通信行業(yè)的高度景氣。

　　陳志堅在此前的一份研究報告中指出，5月9日，溫家寶總理主持的國務(wù)院常務(wù)會議研究部署推進信息化發(fā)展、保障信息安全工作。會議要求，加快推進電信網(wǎng)、廣電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，培育壯大相關(guān)產(chǎn)業(yè)和市場，并討論通過《關(guān)于大力推進信息化發(fā)展和切實保障信息安全的若干意見》，確定實施“寬帶中國”工程。并加快推進電信網(wǎng)、廣電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，培育壯大相關(guān)產(chǎn)業(yè)和市場。他認為，這表明政策高層對推進“三網(wǎng)融合”的態(tài)度依舊堅決。

　　同樣看好光通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的還包括電子設(shè)備行業(yè)分析師第一名，招商證券研究小組的張良勇和鄢凡。張良勇除了研究電子設(shè)備外，還帶領(lǐng)了招商證券的通信小組。在他此前赴武漢做的一個調(diào)研之后，張良勇認為企業(yè)層面也印證了光通信領(lǐng)域的投資機會。

　　精選個股

　　這三大領(lǐng)域的上市公司共超過300多家，其中近些年上市的中小板、創(chuàng)業(yè)板個股占據(jù)了相當大的一部分。由于細分領(lǐng)域、商業(yè)模式的差異，整個板塊的公司基本面差異較大。在確定政策主線的基礎(chǔ)上，對公司的深入研究也是考驗這些分析師能力的重要指標。

　　從這些分析師的研究報告的邏輯來看，他們采用的方法包括自上而下和自下而上兩種方法。譬如，通信和電子設(shè)備領(lǐng)域，多數(shù)分析師更看重政策引導(dǎo)下的投資線索，譬如寬帶中國戰(zhàn)略將帶動整個光通信領(lǐng)域的機會，但這其中又有差別。招商證券張良勇就認為，光器件的機會在于高端轉(zhuǎn)型和行業(yè)整合，而光纖光纜供不應(yīng)求的情況將持續(xù)到下半年，給行業(yè)一定的盈利空間。

　　與上述兩者相比，更側(cè)重于軟件和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的計算機信息技術(shù)與服務(wù)行業(yè)，由于細分行業(yè)眾多，服務(wù)內(nèi)容千差萬別，并且公司的基本面狀況可能經(jīng)常隨著用戶習慣的變化而變化，對行業(yè)的研究可能更多表現(xiàn)在不同公司的基本面狀況上。陳志武微博就指出，計算機領(lǐng)域核心是自下而上的投資機會。

來源：第一財經(jīng)日報 賈華斐

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