通信設備行業(yè):蓄勢待厚積薄發(fā)

隨著全球經濟的緩慢復蘇,2012年全球通信設備的支出仍將持續(xù)穩(wěn)步增長。通信行業(yè)是目前全球發(fā)展最快的行業(yè)之一,盡管經歷了2008年的金融危機,但其受經濟危機的影響相對較小。且經過2009年三大運營商的重組和3G牌照的發(fā)放,在一定程度上又推動了電信投資,從而使國內通信設備制造商從中受益。預計在經濟持續(xù)發(fā)展和國家相關政策的扶持下,通信設備投資也將進一步呈現(xiàn)加速增長狀態(tài)。

加強通信網絡建設的第一步是加強物理網絡建設,即基礎建設;其次是系統(tǒng)建設,即與通信配套服務的系統(tǒng)建設;最后是應用端的服務,即終端設備與應用。通信設備子行業(yè)眾多,因此在受益于3G網絡建設和物聯(lián)網寬帶發(fā)展的程度大小、時間先后上都存在差異。從與移動網絡的相關性看,時間上處于領先、且受益程度最高的是無線主設備、基站部件、無線覆蓋設備;終端子行業(yè)受益程度較高,但時間靠后。

中國目前處于基礎建設的高峰期,“寬帶中國戰(zhàn)略”將貫穿整個“十二五”期間,光通信行業(yè)是目前我們認為增長確定性最強、投資價值最大的子行業(yè),在政府出臺多項產業(yè)政策利好行業(yè)發(fā)展以及三大運營商加大資本開支的前提下,我們認為光通信行業(yè)公司的業(yè)績增長具有確定性與穩(wěn)定性。

2012年將迎來傳輸網的大規(guī)模擴容,這將是接入網擴張后的必然選擇。接入網從有線寬帶和無線寬帶兩方面提出持續(xù)推進提升接入能力。有線寬帶大力推進“光進銅退”工作,以光纖到戶為主進行城市新建樓宇寬帶網絡建設,跨越式提升互聯(lián)網接入帶寬。無線寬帶要繼續(xù)推進3G網絡的覆蓋范圍和覆蓋密度,同時加強WLAN網絡建設,推進3G網絡向LTE網絡演進。3G用戶規(guī)模上升和移動數(shù)據(jù)流量壓力,將促使中聯(lián)通和中移動加快3G/LTE網絡建設。WLAN數(shù)據(jù)分流效果顯著,網絡角色愈來重要,投資必將持續(xù)。

從產業(yè)的角度上看,我們看好具有技術優(yōu)勢、有行業(yè)壁壘并符合新興產業(yè)發(fā)展領域的公司,同時具有行業(yè)龍頭地位的公司更具穩(wěn)健性,如烽火通信、日海通訊,光迅科技;建議積極關注中興通訊和中國聯(lián)通。

來源：齊魯證券

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