“寬帶中國(guó)”要求細(xì)化 光系統(tǒng)設(shè)備廠商先受益

“現(xiàn)在是政策、技術(shù)越來(lái)越完善了。”廣州某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“寬帶中國(guó)”概念早已提出，先是給出一個(gè)大框架，然后再對(duì)政策條款、技術(shù)要求進(jìn)行細(xì)化。隨著不斷細(xì)化，業(yè)務(wù)有具體涉及的上市公司自然也就受益明顯?！肮ば挪?0月份還有一份戰(zhàn)略規(guī)劃要出臺(tái)，已經(jīng)提交上去了，到時(shí)候內(nèi)容還會(huì)更加詳細(xì)”，該分析師稱。另?yè)?jù)長(zhǎng)江證券的分析，《國(guó)家寬帶網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展 “十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》所涉及的相當(dāng)一部分技術(shù)研究開(kāi)發(fā)，將由光系統(tǒng)設(shè)備廠商來(lái)承擔(dān)，該類企業(yè)自然也就成了規(guī)劃受益的對(duì)象了。

政策落實(shí)，也就意味著后續(xù)的補(bǔ)助資金將至。縱觀全球，在推廣國(guó)家寬帶戰(zhàn)略時(shí)，國(guó)家財(cái)政往往都會(huì)加大產(chǎn)業(yè)鏈廠商的直接研發(fā)資金補(bǔ)助，大都采取兩種舉措，一個(gè)是政府財(cái)政資金直接投入寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；另一個(gè)則是對(duì)寬帶產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)廠商進(jìn)行財(cái)稅政策支持，包括稅收優(yōu)惠、專項(xiàng)研發(fā)資金支持等。

長(zhǎng)江證券研究員認(rèn)為，中國(guó)政府在2012年推出正式的“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，必然也會(huì)涵蓋上述的兩項(xiàng)舉措。實(shí)際上，此次科技部針對(duì)寬帶網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展目標(biāo)，所提出的主要保障措施也即加大科研經(jīng)費(fèi)投入，由此可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)寬帶產(chǎn)業(yè)鏈上廠商獲得的來(lái)自于中央財(cái)政的直接研發(fā)補(bǔ)助資金必將持續(xù)增長(zhǎng)。

那么，針對(duì)這些補(bǔ)助最為受益的又是哪個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)？根據(jù)《國(guó)家寬帶網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》，科技部所列舉的寬帶領(lǐng)域重要技術(shù)研發(fā)總體目標(biāo)可概括為兩個(gè)，即面向戶均100M接入、網(wǎng)絡(luò)總流量1000Tbps的網(wǎng)絡(luò)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)接入網(wǎng)及傳輸網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化；以高速視頻及音頻業(yè)務(wù)為核心，進(jìn)行NGB研發(fā)。而具體落實(shí)至細(xì)分領(lǐng)域，其關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)包括關(guān)鍵高端光器件技術(shù)突破，如WSS、ROADM等；大容量數(shù)據(jù)處理、傳輸技術(shù)及設(shè)備突破，如100G相干、100G~400G數(shù)據(jù)交換、OTN/WDM設(shè)備等；以及未來(lái)業(yè)務(wù)承載及應(yīng)用技術(shù)儲(chǔ)備，如廣電NGB網(wǎng)絡(luò)、電視操作系統(tǒng)等。

按照長(zhǎng)江證券研究員的分析，從這幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，無(wú)論是傳統(tǒng)電信領(lǐng)域的高速大流量接入及傳輸網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化，又或者是廣電領(lǐng)域的NGB，其大部分技術(shù)研發(fā)均將由光系統(tǒng)設(shè)備廠商進(jìn)行實(shí)質(zhì)承擔(dān)。因此，具備領(lǐng)先研發(fā)實(shí)力的光系統(tǒng)設(shè)備廠商，就將是國(guó)家研發(fā)資金在寬帶領(lǐng)域快速增長(zhǎng)的主要受益者。

“現(xiàn)在是政策、技術(shù)越來(lái)越完善了?！睆V州某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“寬帶中國(guó)”概念早已提出，先是給出一個(gè)大框架，然后再對(duì)政策條款、技術(shù)要求進(jìn)行細(xì)化。隨著不斷細(xì)化，業(yè)務(wù)有具體涉及的上市公司自然也就受益明顯?！肮ば挪?0月份還有一份戰(zhàn)略規(guī)劃要出臺(tái)，已經(jīng)提交上去了，到時(shí)候內(nèi)容還會(huì)更加詳細(xì)”，該分析師稱。另?yè)?jù)長(zhǎng)江證券的分析，《國(guó)家寬帶網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展 “十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》所涉及的相當(dāng)一部分技術(shù)研究開(kāi)發(fā)，將由光系統(tǒng)設(shè)備廠商來(lái)承擔(dān)，該類企業(yè)自然也就成了規(guī)劃受益的對(duì)象了。

政策落實(shí)，也就意味著后續(xù)的補(bǔ)助資金將至?？v觀全球，在推廣國(guó)家寬帶戰(zhàn)略時(shí)，國(guó)家財(cái)政往往都會(huì)加大產(chǎn)業(yè)鏈廠商的直接研發(fā)資金補(bǔ)助，大都采取兩種舉措，一個(gè)是政府財(cái)政資金直接投入寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；另一個(gè)則是對(duì)寬帶產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)廠商進(jìn)行財(cái)稅政策支持，包括稅收優(yōu)惠、專項(xiàng)研發(fā)資金支持等。

長(zhǎng)江證券研究員認(rèn)為，中國(guó)政府在2012年推出正式的“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，必然也會(huì)涵蓋上述的兩項(xiàng)舉措。實(shí)際上，此次科技部針對(duì)寬帶網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展目標(biāo)，所提出的主要保障措施也即加大科研經(jīng)費(fèi)投入，由此可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)寬帶產(chǎn)業(yè)鏈上廠商獲得的來(lái)自于中央財(cái)政的直接研發(fā)補(bǔ)助資金必將持續(xù)增長(zhǎng)。

那么，針對(duì)這些補(bǔ)助最為受益的又是哪個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)？根據(jù)《國(guó)家寬帶網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》，科技部所列舉的寬帶領(lǐng)域重要技術(shù)研發(fā)總體目標(biāo)可概括為兩個(gè)，即面向戶均100M接入、網(wǎng)絡(luò)總流量1000Tbps的網(wǎng)絡(luò)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)接入網(wǎng)及傳輸網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化；以高速視頻及音頻業(yè)務(wù)為核心，進(jìn)行NGB研發(fā)。而具體落實(shí)至細(xì)分領(lǐng)域，其關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)包括關(guān)鍵高端光器件技術(shù)突破，如WSS、ROADM等；大容量數(shù)據(jù)處理、傳輸技術(shù)及設(shè)備突破，如100G相干、100G~400G數(shù)據(jù)交換、OTN/WDM設(shè)備等；以及未來(lái)業(yè)務(wù)承載及應(yīng)用技術(shù)儲(chǔ)備，如廣電NGB網(wǎng)絡(luò)、電視操作系統(tǒng)等。

按照長(zhǎng)江證券研究員的分析，從這幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，無(wú)論是傳統(tǒng)電信領(lǐng)域的高速大流量接入及傳輸網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化，又或者是廣電領(lǐng)域的NGB，其大部分技術(shù)研發(fā)均將由光系統(tǒng)設(shè)備廠商進(jìn)行實(shí)質(zhì)承擔(dān)。因此，具備領(lǐng)先研發(fā)實(shí)力的光系統(tǒng)設(shè)備廠商，就將是國(guó)家研發(fā)資金在寬帶領(lǐng)域快速增長(zhǎng)的主要受益者。

·重點(diǎn)公司

烽火通信

屬于光系統(tǒng)設(shè)備廠商。該公司自2011年整合資源以來(lái)，布局網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)出線、業(yè)務(wù)與應(yīng)用產(chǎn)出線、ODN產(chǎn)出線、光纖光纜產(chǎn)出線，四大產(chǎn)出線貫穿光通信全行業(yè)鏈，產(chǎn)品品類豐富。其中網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)出線中的拳頭產(chǎn)品城域網(wǎng)傳輸正處于分組化升級(jí)階段，市場(chǎng)占有率從原來(lái)10%左右提升至25%左右。

業(yè)務(wù)與應(yīng)用產(chǎn)出線方面，公司的家庭網(wǎng)關(guān)第一次進(jìn)入運(yùn)營(yíng)商終端市場(chǎng)，填補(bǔ)了產(chǎn)品線空白，未來(lái)隨著FTTH高速發(fā)展，公司家庭網(wǎng)關(guān)類產(chǎn)品銷售收入將保持高速增長(zhǎng)，至2015年實(shí)現(xiàn)10億元級(jí)別的收入。

ODN產(chǎn)出線方面，公司憑借技術(shù)和工程實(shí)力在行業(yè)集中度不斷提升的過(guò)程中提升市場(chǎng)份額，保持銷售收入的高速增長(zhǎng)，同樣在2015年，ODN產(chǎn)出線將達(dá)到銷售收入10億元規(guī)模。而光纖光纜產(chǎn)出線方面，公司憑借投資光纖預(yù)制棒項(xiàng)目保持行業(yè)核心地位，此條產(chǎn)出線未來(lái)將保持銷售平穩(wěn)，在投資收益方面獲得較大收益。 　　　 接入網(wǎng)絡(luò)配套廠商新海宜 ，上半年網(wǎng)絡(luò)配線系統(tǒng)銷售收入同比增長(zhǎng)24.1%，軟件外包業(yè)務(wù)銷售收入同比增長(zhǎng)57.94%，均實(shí)現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)速度。

無(wú)線接入領(lǐng)域方面，則可以關(guān)注三元達(dá)、三維通信等。

據(jù)公開(kāi)信息，按照中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)計(jì)劃，預(yù)計(jì)今年WLAN設(shè)備采集規(guī)模達(dá)到200萬(wàn)，較去年翻一番。三元達(dá)憑借在WLAN市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)移動(dòng)有望保持9%~10%的份額。隨著WLAN技術(shù)的演進(jìn)，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通對(duì)WLAN的態(tài)度也逐漸轉(zhuǎn)向積極，未來(lái)WLAN業(yè)務(wù)有望成為無(wú)線覆蓋的又一條技術(shù)演進(jìn)路線，將有助于提升公司在WLAN業(yè)務(wù)上的訂單。在室內(nèi)分布建設(shè)領(lǐng)域，三元達(dá)則同時(shí)與三大營(yíng)運(yùn)商有業(yè)務(wù)往來(lái)。

就毛利率而言，經(jīng)歷了電信設(shè)備價(jià)格戰(zhàn)后，2012年三元達(dá)毛利率出現(xiàn)企穩(wěn)回升，其中設(shè)備產(chǎn)品毛利率保持在29%，系統(tǒng)集成和維護(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率分別為57%和59%，這兩塊業(yè)務(wù)費(fèi)用很難降低，高毛利率將得以保持。

另外，三元達(dá)通過(guò)去年年底收購(gòu)的西安海天天線部分股權(quán)，正積極整合布局4G天線市場(chǎng)及海外市場(chǎng)。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作 者：趙陽(yáng)戈

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