中高端復(fù)蘇明顯 白酒市場率先回暖

　　近日，多家白酒上市公司公布了2016年的業(yè)績預(yù)告或財報，成績單頗為靚麗，一些酒企的凈利潤增幅甚至達到了1025.11%，那么，推動白酒上市公司業(yè)績向好的因素有哪些？

　　酒企業(yè)績搶眼

　　多家酒企2016年業(yè)績靚麗，茅臺、洋河股份等7家企業(yè)營收、凈利雙增長。

　　中國商報記者經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有10家白酒上市公司公布了2016年年報、業(yè)績快報、業(yè)績預(yù)增或預(yù)減報告，多數(shù)企業(yè)業(yè)績靚麗。其中，貴州茅臺、洋河股份、今世緣、迎駕貢酒、水井坊、金徽酒、沱牌舍得這7家企業(yè)出現(xiàn)了營收、凈利雙增長。

　　而業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意的只有3家，青青稞酒營收同比增長但凈利下滑，金種子酒和ST皇臺預(yù)計凈利下滑，行業(yè)整體表現(xiàn)較好。

　　在10家企業(yè)中，業(yè)績最為搶眼的是不久前剛剛被天洋收購的沱牌舍得。財報顯示，沱牌舍得2016年全年實現(xiàn)營收14.62億元，同比增長26.42%；凈利潤8019.9萬元，同比增長1025.11%。其中，酒類業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收12.37億元，同比增長28.65%。

　　與此同時，白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)貴州茅臺也取得了不錯的成績。財報顯示，2016年貴州茅臺全年實現(xiàn)營收398.56億元，同比增長19.16%；凈利潤166.5億元，同比增長7.4%。此外，茅臺2017年一季度也實現(xiàn)了營收同比增長25.38%和凈利同比增長15.92%的好成績。在行業(yè)層面，中國酒業(yè)協(xié)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國白酒行業(yè)銷售收入達6100多億元，同比增長了10%以上；全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量1300萬千升，同比增長了3%以上。

　　除了2016年的業(yè)績搶眼外，白酒行業(yè)2017年1月至2月的核心產(chǎn)品銷量繼續(xù)上行，經(jīng)銷商信心明顯增強。中泰證券經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2017年1月至2月茅臺酒銷量同比增長15%，國窖增長40%，酒鬼酒增長10%，水井坊增長30%。

　　對此，白酒行業(yè)專家鐵犁在接受中國商報記者采訪時介紹說，目前中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)折期，酒類行業(yè)作為與經(jīng)濟關(guān)系非常密切的行業(yè)會領(lǐng)先于其他行業(yè)率先反彈。如果經(jīng)濟反轉(zhuǎn)的前提成立，那么可以認定白酒行業(yè)已經(jīng)率先出現(xiàn)回暖跡象。

　　從資本市場來看，2016年白酒板塊持續(xù)走強，買白酒股票的投資者都獲益頗豐。而中金公司的最新研報則顯示，預(yù)計未來白酒的股價還將有30%至50%的漲幅。

　　中高端復(fù)蘇明顯

　　高端酒的復(fù)蘇利好次高端白酒市場回暖，而次高端產(chǎn)品私人消費價格的不斷上漲又為高端白酒的漲價提供了基礎(chǔ)。

　　多家白酒上市公司業(yè)績搶眼的一大驅(qū)動力是中高端白酒收入的提升。財報顯示，金徽酒將營收上揚歸因為中高端白酒收入的增長，而今世緣則強調(diào)了其特A類（即出廠價100元以上的產(chǎn)品）白酒收入增長，迎駕貢酒也提出業(yè)績增長得益于洞藏系列等中高端白酒收入的增長，而水井坊財報則直指中高端白酒市場復(fù)蘇。而業(yè)績增幅最為明顯的沱牌舍得中高端酒類產(chǎn)品實現(xiàn)營收10.51億元，同比增長40.5%，與此相反的是低檔酒實現(xiàn)營收1.86億元，同比下跌21.81%。

　　從目前的發(fā)展情況來看，整個高端酒市場復(fù)蘇明顯。2016年全年，漲價已經(jīng)成為高端酒市場的關(guān)鍵詞。53度飛天茅臺2016年上半年售價僅950元，中秋節(jié)前后一路上漲到1100元，2017年元旦前部分煙酒店的價格突破1200元，而最新調(diào)研結(jié)果顯示，目前大批量茅臺的一批價約為1120元，小批量茅臺的一批價達到了1150元以上，零售價接近1300元。

　　茅臺批價飆升使得五糧液等產(chǎn)品有了漲價的空間，目前五糧液核心產(chǎn)品普五一批價上漲至760元，國窖1573一批價提升至660元，普五KA渠道的終端指導(dǎo)價為899元，并且被查違規(guī)的經(jīng)銷商要扣減計劃量。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士分析認為，高端白酒市場復(fù)蘇明顯，自2016年6月至今，茅臺一批價自830元一路漲至1200元，終端價一度突破1300元，由于高端天花板抬升，次高端白酒區(qū)間拉長，300元至500元價位段的產(chǎn)品吸引力大增。

　　確實，高端酒的復(fù)蘇利好次高端白酒市場回暖。中泰證券調(diào)研發(fā)現(xiàn)，次高端白酒持續(xù)發(fā)力。安徽市場2017年1月至2月古井貢酒、口子窖均實現(xiàn)了近20%的增長，而當?shù)貎r格便宜一些的酒則出現(xiàn)了下滑。

　　值得注意的是，次高端白酒市場的復(fù)蘇很大程度上受益于消費的升級。業(yè)內(nèi)人士分析認為，自2016年以來，消費升級貫穿于整個人群，次高端白酒作為私人白酒消費的主力明顯受益。此外，有經(jīng)銷商表示，從2016年下半年開始，商務(wù)宴請等活動明顯增多，商務(wù)市場的活躍為次高端白酒市場增添了不少活力。

　　正是看到了次高端白酒市場的紅利，所以多家白酒企業(yè)準備在次高端市場發(fā)力。仰韶酒業(yè)表示，將全力向中高端市場進發(fā)，而主要利器是零售標牌價為358元/瓶的彩陶坊地利。山東景芝也明確表示，將把300元以上價格帶作為發(fā)力重點，新品可能于4月正式面世。古井貢酒則明確提出，將加強古井8年以上產(chǎn)品的推廣銷售力度。

　　對此，白酒行業(yè)專家晉育鋒表示，高端白酒企業(yè)復(fù)蘇明顯，價格不斷上漲，這就為300元至500元和100元至300元兩個價格帶的產(chǎn)品市場擴容提供了支撐。而次高端產(chǎn)品私人消費價格的不斷上漲又為高端白酒的漲價提供了基礎(chǔ)。

　　聚焦大單品

　　數(shù)據(jù)顯示，同時生產(chǎn)多個價格帶的產(chǎn)品會導(dǎo)致市場投入資源分散，只有集中內(nèi)部優(yōu)勢打造一兩個核心單品才有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。

　　白酒行業(yè)業(yè)績搶眼的另一個原因是近年來多個企業(yè)提出的聚焦大單品的策略。資料顯示，業(yè)績增幅最為明顯的沱牌舍得在天洋入駐后進行了一系列改革，其中最重要的就是大力削減系列酒品牌數(shù)量，聚焦大單品。

　　財報顯示，沱牌舍得削減了系列酒品牌數(shù)量，砍掉了一些低端、貼牌產(chǎn)品，用全新單品天曲、特曲、優(yōu)曲替代了原有的沱牌產(chǎn)品，并突出“舍得”酒核心單品的地位，給予了“沱牌”和“舍得”更為明晰的市場定位。

　　此外，瀘州老窖也提出不斷聚焦五大戰(zhàn)略單品。堅持“濃香第一，濃香正宗”的品牌定位，構(gòu)建“三品系”，形成以國窖1573、瀘州老窖、瀘州三大品牌為支撐的高、中、低全品系金字塔品牌結(jié)構(gòu)。

　　郎酒在2016年7月將老郎酒整體并入紅花郎事業(yè)部，六大事業(yè)部變?yōu)槲鍌€，又在2017年3月10日將新郎酒和郎酒原漿事業(yè)部與郎牌特曲事業(yè)部合并，只保留了紅花郎、小郎酒、郎牌特曲三大事業(yè)部。

　　對此，晉育鋒表示，在快消品領(lǐng)域，對大多數(shù)企業(yè)營收貢獻最大的只有1至2款大單品，對于白酒企業(yè)來講，前幾年流行運用“群狼戰(zhàn)術(shù)”搶占市場，而這兩年移動互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展為顧客細分提供了可能，為企業(yè)聚焦某一價格帶的客戶提供了工具。此時，若同時生產(chǎn)多個價格帶的產(chǎn)品則會導(dǎo)致市場投入資源的分散，只有集中內(nèi)部優(yōu)勢打造一兩個核心單品才有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。（本報記者周子荑）

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