中國淀粉工業(yè)協(xié)會：玉米淀粉企業(yè)亟盼避險工具

　　我國玉米淀粉加工行業(yè)在2000年之后快速擴(kuò)張，出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩局面，行業(yè)開工率不足，利潤率低，近年來甚至出現(xiàn)行業(yè)大面積虧損局面，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大。

　　中國淀粉工業(yè)協(xié)會有關(guān)人士認(rèn)為，國內(nèi)玉米淀粉行業(yè)經(jīng)過快速擴(kuò)展，已經(jīng)呈現(xiàn)較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩局面，行業(yè)面臨較大市場風(fēng)險，行業(yè)企業(yè)長期處于虧損局面，迫切需要避險工具，玉米淀粉期貨上市十分必要。另外，玉米淀粉標(biāo)準(zhǔn)化程度高，市場競爭充分，便于運(yùn)輸和存儲，不存在上市期貨的制度障礙，具備上市的可行性。

　　產(chǎn)能過剩 企業(yè)亟盼期貨避險

　　山東省是玉米淀粉和淀粉糖產(chǎn)業(yè)大省,玉米淀粉和淀粉糖產(chǎn)量分別占全國總產(chǎn)量的44%和48%。目前國內(nèi)玉米淀粉企業(yè)開工率持續(xù)低位徘徊，面臨原料玉米價格走高及下游需求未得到有效改善的雙重壓力，苦于沒有金融衍生品工具規(guī)避價格波動風(fēng)險。

　　“建議加快玉米淀粉期貨品種的上市步伐，將有利于提高山東省玉米深加工企業(yè)主導(dǎo)市場的能力，搶占市場先機(jī)，使得山東省相關(guān)企業(yè)在玉米深加工市場上獲得一定程度上的定價權(quán)，有利于企業(yè)利用期貨工具在生產(chǎn)銷售上規(guī)避價格風(fēng)險?！敝袊矸酃I(yè)協(xié)會有關(guān)人士表示。

　　中國淀粉工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年我國玉米淀粉產(chǎn)量約2350萬噸，2014年上半年平均出廠價格均值約為2800元/噸，玉米淀粉市場規(guī)模超過658億元。我國玉米淀粉的商品化率約為60%，產(chǎn)品中一級品和優(yōu)級品率超過94%。按2013年產(chǎn)量計算，滿足國標(biāo)一級和優(yōu)級的商品化可供交割量超過1325萬噸，市場規(guī)模達(dá)到371億元，可供交割量充足。

　　另外，2009-2013年玉米淀粉行業(yè)開工率約為65%，可利用產(chǎn)能較大，當(dāng)需求量增加時可在較短時間內(nèi)彌補(bǔ)缺口，因此，期貨市場很難出現(xiàn)操縱。

　　西安國維淀粉有限公司石玉寶總經(jīng)理表示，最近幾年國內(nèi)玉米淀粉企業(yè)普遍虧損，迫切需要期貨工具，希望玉米淀粉期貨能夠盡快上市。具體設(shè)計方案方面，他建議，目前國內(nèi)玉米淀粉質(zhì)量普遍可以達(dá)到國標(biāo)一級標(biāo)準(zhǔn)，期貨交易參考國標(biāo)一級為基準(zhǔn)交割品較為合適。

　　可口可樂裝瓶投資集團(tuán)中國相關(guān)部門負(fù)責(zé)人也表示對玉米淀粉期貨期待已久。目前企業(yè)在進(jìn)行原料采購的過程中，已經(jīng)參照期貨模式進(jìn)行定價。玉米淀粉期貨上市后，企業(yè)采購可以直接參考期貨價格。

　　玉米淀粉期貨上市意義重大

　　“玉米淀粉國標(biāo)明確，標(biāo)準(zhǔn)化程度高，市場規(guī)模適中，商品化率和市場化程度高，價格波動大，貿(mào)易和運(yùn)輸不需要強(qiáng)制性檢疫，不存在影響上市交易的政策障礙，滿足期貨監(jiān)管部要求的可行性條件，適宜開展期貨交易?！敝屑Z生化能源事業(yè)部總經(jīng)理助理朱勇生表示。

　　據(jù)大商所有關(guān)人士介紹，在玉米淀粉研究開發(fā)過程中，大商所多次組織產(chǎn)業(yè)客戶和會員單位座談會，累計參會企業(yè)數(shù)200多家，來自生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易等不同領(lǐng)域，地域覆蓋華北和東北產(chǎn)區(qū)及華南銷區(qū)。今年交易所多次召開會員座談會，近百家會員參加了相關(guān)座談會，他們認(rèn)為玉米淀粉期貨上市對服務(wù)“三農(nóng)”和實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義，開展玉米淀粉期貨的時機(jī)已經(jīng)成熟。

　　首先，發(fā)揮市場功能，豐富經(jīng)營手段。價格發(fā)現(xiàn)和套期保值是期貨市場的兩大基本功能，上市玉米淀粉期貨，能夠有效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，為行業(yè)提供真實(shí)、有效的價格，便于相關(guān)企業(yè)根據(jù)遠(yuǎn)期價格組織安排生產(chǎn)。同時，玉米淀粉期貨將為相關(guān)企業(yè)提供套期保值工具，有助于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理，鎖定經(jīng)營利潤，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。相關(guān)企業(yè)將能夠借助玉米淀粉期貨增加有效經(jīng)營手段，逐漸擺脫近幾年的經(jīng)營困境，實(shí)現(xiàn)合理的盈利水平。

　　其次，方便玉米客戶套保，規(guī)避價格波動風(fēng)險。玉米是生產(chǎn)玉米淀粉的主要原料，從生產(chǎn)工藝看，大約1.4噸玉米含14%水分生產(chǎn)1噸玉米淀粉，玉米約占玉米淀粉生產(chǎn)成本的83%。玉米與玉米淀粉價格相關(guān)性較強(qiáng)，以河北地區(qū)玉米和玉米淀粉價格為例，據(jù)中國淀粉工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2009-2013年二者相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.87。玉米與玉米淀粉的數(shù)量關(guān)系確定，價格相關(guān)性強(qiáng)，因此，利用玉米淀粉期貨對玉米進(jìn)行套期保值具有較強(qiáng)的可行性和可操作性。

　　第三，便于套利交易，發(fā)揮專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢。玉米淀粉為玉米的下游產(chǎn)品，二者存在較強(qiáng)套利關(guān)系，玉米和玉米淀粉的產(chǎn)業(yè)客戶具有一定重疊性，玉米淀粉期貨上市有助于完善玉米品種序列，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)及專業(yè)投資者市場參與興趣，并充分發(fā)揮大商所在玉米期貨上積累的專業(yè)優(yōu)勢，更好地為產(chǎn)業(yè)客戶提供服務(wù)。

　　第四，助力產(chǎn)業(yè)政策，促進(jìn)規(guī)范發(fā)展。為了規(guī)范玉米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2007年我國規(guī)定深加工玉米用量不超過玉米總消費(fèi)量的26%，淘汰落后產(chǎn)能、提高原料有效利用率將是玉米深加工產(chǎn)業(yè)的長期政策導(dǎo)向。上市玉米淀粉期貨，將助力產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展。期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)有助于推廣現(xiàn)行國家標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步提升現(xiàn)貨市場質(zhì)量水平，有助于促進(jìn)企業(yè)加快技術(shù)改造和規(guī)模提升。玉米淀粉期貨推出后，將會在一些規(guī)模企業(yè)設(shè)立交割廠庫，這將進(jìn)一步增強(qiáng)相關(guān)參與企業(yè)的競爭力，起到積極示范作用，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

來源：期貨日報

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